Modelo basado en celosía

¿Qué es un modelo basado en celosía?

Se utiliza un modelo de celosía para valorar los derivados, que son instrumentos financieros que obtienen su precio de un activo subyacente, como una acción. Un modelo de celosía emplea un árbol binomial para mostrar las diferentes rutas en las que el precio de un activo subyacente, como una acción, podría tomar el control de la vida del derivado. Un árbol binomial traza gráficamente los posibles valores que los precios de las opciones pueden tener en diferentes períodos de tiempo.

Entre los ejemplos de derivados que pueden cotizarse mediante modelos de celosía se incluyen opciones sobre acciones, así como contratos de futuros para materias primas y divisas. El modelo de celosía es particularmente adecuado para la fijación de precios de las opciones sobre acciones de los empleados, que tienen una serie de atributos únicos.

Comprensión de un modelo basado en celosía

Los modelos basados ​​en celosía pueden tener en cuenta los cambios esperados en varios parámetros, como la volatilidad a lo largo de la vida de las opciones. La volatilidad es una medida de cuánto fluctúa el precio de un activo durante un período en particular. Como resultado, los modelos de celosía pueden proporcionar pronósticos de precios de opciones más precisos que el modelo Black-Scholes, que ha sido el modelo matemático estándar para los contratos de opciones de precios.

La flexibilidad del modelo basado en celosía para incorporar los cambios de volatilidad esperados es especialmente útil en ciertas circunstancias, como fijar el precio de las opciones para los empleados en las empresas en etapa inicial. Estas empresas pueden esperar una menor volatilidad en los precios de sus acciones en el futuro a medida que maduran sus negocios. La suposición se puede factorizar en un modelo de celosía, lo que permite establecer precios de opciones más precisos que el modelo Black-Scholes, que asume el mismo nivel de volatilidad durante la vida de la opción.

Un modelo de celosía es solo un tipo de modelo que se utiliza para fijar precios a los derivados. El nombre del modelo se deriva de la apariencia del árbol binomial que describe los posibles caminos que puede tomar el precio de la derivada. El Black-Scholes se considera un modelo de forma cerrada, que asume que la derivada se ejerce al final de su vida.

Por ejemplo, el modelo Black-Scholes, al fijar el precio de las opciones sobre acciones, supone que los empleados que tienen opciones que vencen en diez años no las ejercerán hasta la fecha de vencimiento. La suposición se considera una debilidad del modelo ya que, en la vida real, los tenedores de opciones a menudo las ejercen mucho antes de que expiren.