Put keynesiano
¿Qué es un put keynesiano?
Una opción put keynesiana es la expectativa de que los mercados y la economía estén respaldados por medidas de estímulo de la política fiscal. Los estímulos de la política fiscal, incluidas las reducciones de impuestos y el aumento del gasto público, suelen estar diseñados para impulsar la economía real, aunque los mercados financieros también se benefician del fortalecimiento del crecimiento económico.
Comprender el put keynesiano
El término Put keynesiana fue acuñado por los analistas de Bank of America Merrill Lynch en 2016. Es a la vez una referencia a la teoría económica de la 20 ª siglo economista británico John Maynard Keynes , que era un autor del gasto público cuando la demanda era flojo, y una obra de teatro sobre el término Greenspan Put, que se utilizó por primera vez en 1998 para describir las políticas monetarias extremadamente acomodaticias del entonces presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, para evitar la recesión.
El Put keynesiano representa una promesa que el gobierno y las autoridades fiscales gastarán para mantener el crecimiento y la inflación en la economía global. Si bien la política monetaria acomodaticia en forma de tasas de interés más bajas está destinada a actuar como un estímulo para la economía real, desde la crisis financiera mundial de 2007 a 2008, los bancos centrales mundiales han adoptado políticas acomodaticias extremas que han ayudado a hacer subir el precio de los activos de riesgo. pero con resultados limitados para la economía real.
En este contexto, el apoyo renovado a las medidas de estímulo fiscal al estilo keynesiano ha generado expectativas de que los gobiernos de todo el mundo utilizarán su poder adquisitivo para impulsar la economía y, a su vez, ayudar a respaldar los precios de los activos.
Evidencia de Put keynesiano
Hasta 2016, no había habido medidas específicas para estimular la demanda por parte de ningún país, aunque el banco de inversión de EE. UU. Recomendaba que los inversores estuvieran preparados y consideren reequilibrar las carteras para favorecer a las empresas que podrían beneficiarse de la estimulación económica. Estos incluyen el comercio minorista, por ejemplo, defensa, infraestructura y activos reales.
Además de la sugerencia de un aumento del gasto fiscal por parte de los presidentes de Estados Unidos, el Banco de Inglaterra ha hecho lo mismo desde el Brexit, Alemania está midiendo su austeridad en la Unión Europea y Japón también está considerando estímulos.
El efecto del put keynesiano
Aunque el efecto del Put keynesiano es en gran medida especulación, a corto plazo, el gasto en infraestructura para mejorar carreteras, puentes, aeropuertos, hospitales, Internet de alta velocidad y para impulsar la defensa puede mejorar una economía porque las iniciativas aumentan las ganancias corporativas, crean empleos y aumentan PIB. Sin embargo, el aumento del gasto público aumentará aún más el déficit aumentando los impuestos y la inflación. El principal inconveniente del put keynesiano es que el aumento del gasto y el consiguiente aumento de la inflación son perjudiciales para los tenedores de bonos.