Defensa Kamikaze
¿Qué es una defensa kamikaze?
Una defensa Kamikaze es una estrategia defensiva a la que a veces recurre la dirección de una empresa para evitar una adquisición por parte de otra empresa.
Si bien estas estrategias llevan el nombre de los ataques kamikazes suicidas utilizados por los pilotos japoneses durante la Segunda Guerra Mundial, rara vez destruyen la empresa. Sin embargo, una defensa kamikaze implica tomar medidas que son perjudiciales para las operaciones comerciales o la situación financiera de la empresa. La idea es reducir el atractivo de la empresa objetivo a un postor hostil. Una defensa kamikaze está desesperada, pero la esperanza es que la oferta pública de adquisición se vea frustrada.
Conclusiones clave
- Una defensa Kamikaze es una estrategia defensiva a la que a veces recurre la dirección de una empresa para evitar una adquisición por parte de otra empresa.
- Una defensa Kamikaze inflige daño deliberadamente a la empresa para evitar una adquisición.
- Las defensas kamikaze incluyen la venta de las joyas de la corona, las políticas de tierra quemada y la estrategia del hombre gordo.
Comprensión de las defensas kamikaze
Una empresa en la que la dirección no quiere que caiga en manos de otro grupo puede intentar una defensa kamikaze como último recurso.
En un proceso de adquisición previsto, una parte interesada generalmente acumulará una pequeña participación en la empresa objetivo y se acercará a la junta directiva con una oferta para comprar la empresa. Suponga que la junta rechaza la oferta, lo que invariablemente sería el caso si la junta y sus asesores financieros creyeran que la oferta infravalora sustancialmente a la empresa. Entonces, el interesado podría asumir una postura más agresiva para hacerse cargo de la empresa. Supongamos que los posibles compradores sienten que no están llegando a ninguna parte con negociaciones más urgentes. En ese caso, pueden intentar una toma de control hostil en contra de los deseos de la junta.
En respuesta, la empresa objetivo podría buscar un caballero blanco. Esta fiesta amistosa generalmente mantendría unidas las operaciones comerciales actuales de la empresa. La administración existente generalmente preferiría eso en lugar de interrumpir o desmantelar su empresa, que a menudo es el resultado final de una adquisición hostil exitosa.
Otro mecanismo de defensa contra las adquisiciones es la adopción de una píldora venenosa. Eso generalmente se considera un movimiento hostil para los accionistas, pero es leve en comparación con las estrategias kamikaze completas. Una defensa kamikaze puede tener éxito al final, pero la empresa se quedaría en un estado debilitado.
Las defensas kamikaze a menudo las lleva a cabo la dirección para proteger sus propios intereses o a instancias de los fundadores de la empresa y sus herederos. Las defensas kamikaze rara vez funcionan en beneficio de los accionistas ordinarios.
Tipos de defensas kamikaze
Hay varias formas diferentes en que las empresas pueden convertirse en objetivos de adquisición menos atractivos, generalmente a un costo considerable para ellas.
Vendiendo las Joyas de la Corona
Cuando una empresa vende las joyas de la corona, la dirección vende sus mejores activos para convertirla en un objetivo menos atractivo y recaudar efectivo.
Por ejemplo, una empresa en dificultades podría poseer valiosos bienes raíces comerciales en ubicaciones clave. La adquisición hostil podría tener como objetivo conseguir ese inmueble a precios inferiores a los del mercado. Al vender ese inmueble comercial en el mercado, la empresa podría obtener más dinero y disuadir la adquisición. Por otro lado, esta defensa kamikaze también significa que la empresa pierde el uso de esa propiedad para operaciones futuras, lo que podría ser muy perjudicial.
Política de tierra quemada
La política de tierra arrasada lleva el nombre de una estrategia militar moralmente dudosa y a menudo ilegal en la que un ejército en retirada destruye cultivos y suministros para ralentizar el avance del enemigo. Cuando la dirección de una empresa sigue una política de tierra arrasada, también intenta eliminar los activos que podrían ser valiosos para sus oponentes y correr riesgos legales.
Por ejemplo, podrían despedir a empleados calificados que son difíciles de reemplazar y no realizan el mantenimiento adecuado, destruyendo finalmente el equipo. Esta defensa kamikaze puede causar serios problemas legales si los trabajadores están en peligro o si las partes detrás de la oferta pública de adquisición obtienen una orden judicial.
Estrategia de Fat Man
En la estrategia del hombre gordo, la administración de la empresa se carga de deudas y adquiere muchos activos o incluso otras empresas para hacer de la empresa un objetivo de adquisición menos atractivo. En el mejor de los casos, la estrategia del hombre gordo simplemente hace que la empresa objetivo sea demasiado grande y difícil de manejar para que la otra empresa la adquiera. La empresa más grande resultante aún podría ser viable, simplemente demasiado grande para comprarla.
Por otro lado, el aspecto kamikaze entra en juego si las nuevas adquisiciones tenían un precio excesivo o no encajaban bien con la empresa. Si eso sucede, el objetivo de adquisición podría sobrevivir al intento de adquisición hostil solo para fracasar más adelante debido a una deuda excesiva.