Grado de inversión
¿Qué es el grado de inversión?
Un grado de inversión es una calificación que significa que un bono municipal o corporativo presenta un riesgo de incumplimiento relativamente bajo. Standard & Poor’s y Moody’s usan diferentes designaciones, que consisten en letras mayúsculas y minúsculas «A» y «B», para identificar la calificación de calidad crediticia de un bono.
«AAA» y «AA» (alta calidad crediticia) y «A» y «BBB» (calidad crediticia media) se consideran grado de inversión. Las calificaciones crediticias de los bonos por debajo de estas designaciones («BB», «B», «CCC», etc.) se consideran de baja calidad crediticia y se denominan comúnmente » bonos basura «.
Comprensión del grado de inversión
Las calificaciones crediticias son extremadamente importantes porque transmiten el riesgo asociado con la compra de un determinado bono. Una calificación crediticia de grado de inversión indica un bajo riesgo de incumplimiento crediticio, lo que la convierte en un vehículo de inversión atractivo, especialmente para los inversores conservadores.
Los inversores deben tener en cuenta que los bonos del gobierno, también conocidos como bonos del Tesoro, no están sujetos a calificaciones de calidad crediticia; sin embargo, estos valores se consideran de la más alta calidad crediticia.
Conclusiones clave
- Una calificación de grado de inversión indica que un bono corporativo o municipal tiene un riesgo de incumplimiento relativamente bajo.
- Las diferentes agencias de calificación de bonos tienen diferentes símbolos de calificación, para significar bonos de grado de inversión.
- Standard and Poor’s otorga una calificación «AAA» a las empresas que considera menos propensas a incurrir en incumplimiento.
- Moody’s otorga una calificación de «Aaa» a las empresas que considera que tienen menos probabilidades de incurrir en incumplimiento.
Detalles de la calificación crediticia de grado de inversión
En el caso de los fondos de bonos corporativos y municipales, la literatura de una compañía de fondos, como su prospecto de fondos e informes de investigación de inversiones independientes, informará una «calidad crediticia promedio» para la cartera del fondo en su conjunto.
Las calificaciones crediticias de emisor con grado de inversión son aquellas calificadas por encima de BBB- o Baa. Las calificaciones exactas dependen de la agencia de calificación crediticia. Para Standard & Poor’s, las calificaciones crediticias de grado de inversión incluyen:
- AAA
- AA +
- Automóvil club británico
- AUTOMÓVIL CLUB BRITÁNICO-
Las empresas con alguna calificación crediticia en esta categoría cuentan con una alta capacidad para reembolsar sus préstamos; sin embargo, aquellos a quienes se les otorgó una calificación AAA se ubican en la parte superior del montón y se considera que tienen la capacidad más alta de todos para pagar préstamos.
Muchos inversores institucionales han instituido una política rígida de limitar sus inversiones en bonos únicamente a emisiones de grado de inversión.
La siguiente categoría hacia abajo incluye las siguientes calificaciones:
- A +
- A
- A-
Las empresas con estas calificaciones se consideran entidades estables con una sólida capacidad para pagar sus compromisos financieros. Sin embargo, estas empresas pueden encontrar desafíos durante el deterioro de las condiciones económicas.
El nivel inferior de calificaciones crediticias de grado de inversión entregadas por Standard and Poor’s incluye:
- BBB +
- BBB
- CAMA Y DESAYUNO-
Las empresas con estas calificaciones se consideran ampliamente de «grado especulativo» y son incluso más vulnerables a las condiciones económicas cambiantes que el grupo anterior. Sin embargo, estas empresas demuestran en gran medida la capacidad para cumplir con sus obligaciones de pago de deuda.
Según Moody’s, los bonos de grado de inversión comprenden las siguientes calificaciones crediticias:
- Aaa
- Aa1
- Aa2
- Aa3
- A1
- A2
- A3
- Baa1
- Baa2
- Baa3
Los bonos Aaa con la calificación más alta tienen el menor riesgo crediticio de posible incumplimiento de pago de los préstamos por parte de una empresa. Por el contrario, las empresas de nivel medio con calificación Baa aún pueden tener elementos especulativos, presentando un alto riesgo crediticio, especialmente aquellas empresas que pagaron deuda con flujos de efectivo futuros esperados, que no se materializaron según lo proyectado.
Consideraciones especiales: degradaciones crediticias
Los inversores deben tener en cuenta que una rebaja de calificación de la agencia de los bonos de una empresa de «BBB» a «BB» reclasifica su deuda de grado de inversión a estado «basura». Aunque se trata simplemente de una caída de un solo paso en la calificación crediticia, las repercusiones pueden ser graves.
La caída al estatus de basura indica que una empresa puede tener dificultades para pagar sus deudas. El estado degradado puede dificultar aún más a las empresas la búsqueda de opciones de financiación, provocando una espiral descendente, a medida que aumentan los costes de capital.