Futuros de divisas: una introducción

Tabla de contenido

Expandir

• Forex: el gigante mundial
• ¿Qué son los futuros de divisas?
• Tipos de contrato
• Bolsas de Futuros de Divisas
• Contratos populares
• Especificaciones del contrato
• Asentamiento
• Vigilancia
• Requisitos de cuenta
• Futuros de divisas frente a Forex
• La línea de fondo

Forex: el gigante mundial

El mercado global de divisas es el mercado más grande del mundo con más de 5 billones de dólares negociados diariamente, según datos del Banco de Pagos Internacionales (BIS). Elmercado de divisas, sin embargo, no es la única forma en que los inversores y comerciantes pueden participar en el cambio de divisas. Si bien no es tan grande como el mercado de divisas, elmercado de futuros de divisas tiene un promedio diario respetable cercano a los $ 100 mil millones.

Los futuros de divisas, contratos de futuros en los que el producto básico subyacente es un tipo de cambio de divisas, brindan acceso al mercado de divisas en un entorno similar al de otros contratos de futuros. La Figura 1 (abajo) muestra un gráfico de precios de uno de los muchos contratos de futuros de divisas.

Tutorial: el tutorial de Forex

¿Qué son los futuros de divisas?

Los futuros de divisas, también llamados futuros de divisas o futuros de divisas, son contratos de futuros negociados en bolsa para comprar o vender una cantidad específica de una divisa en particular a un precio y una fecha establecidos en el futuro. Los futuros de divisas se introdujeron en la Bolsa Mercantil de Chicago (ahora CME Group) en 1972 poco después de quese descartaran elsistema de tipo de cambio fijo y el patrón oro.3 Al igual que otros productos de futuros, se negocian en términos de meses de contrato con fechas de vencimiento estándar que suelen caer el tercer miércoles de marzo, junio, septiembre y diciembre.

Tipos de contrato

Se encuentra disponible una amplia variedad de contratos de futuros de divisas. Además de los contratos populares como el EUR / USD (contrato de futuros de divisas euro / dólar estadounidense), también existen contratos de futuros de divisas E-Micro que se negocian a una décima parte del tamaño de los contratos de futuros de divisas normales, así como divisas de RUB / USD (contrato de futuros rublo ruso / dólar estadounidense).

Los diferentes contratos se negocian con distintos grados de liquidez; por ejemplo, el volumen diario del contrato EUR / USD podría ser de 400.000 contratos frente a 33 contratos para un mercado emergente como el BRL / USD (real brasileño / dólar estadounidense).

Bolsas de Futuros de Divisas

A diferencia de forex, donde los contratos se negocian a través de corredores de divisas, los futuros de divisas se negocian en bolsas que proporcionan regulación en términos de precios y compensación centralizados. El precio de mercado de un contrato de futuros de divisas será relativamente el mismo independientemente del corredor quese utilice. CME Group ofrece 49 contratos de futuros de divisas con más de $ 100 mil millones en liquidez diaria, lo que lo convierte en el mercado de futuros de divisas regulado más grande del mundo. Las bolsas más pequeñas están presentes en todo el mundo, incluidas NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) y Brazilian Mercantile and Futures Exchange (BM&F).

Contratos populares

Los comerciantes e inversores se sienten atraídos por los mercados con alta liquidez, ya que estos mercados brindan una mejor oportunidad para obtener ganancias. Los mercados emergentes suelen tener un volumen y una liquidez muy bajos, y deberán ganar tracción antes de volverse competitivos con los demás contratos establecidos. Los contratos G10, E-mini y E-Micro son los más negociados y tienen la mayor liquidez. La Figura 2 (a continuación) muestra algunos de los contratos de futuros de divisas más populares y sus especificaciones.

Especificaciones del contrato

Los contratos de futuros, incluidos los futuros de divisas, deben incluir especificaciones que incluyan el tamaño del contrato, el incremento de precio mínimo y el valor de tick correspondiente. Estas especificaciones ayudan a los comerciantes a determinar el tamaño de la posición y los requisitos de la cuenta, así como la ganancia o pérdida potencial para diferentes movimientos de precios en el contrato, como se indica en la Figura 2.

El contrato euro / dólar estadounidense, por ejemplo, muestra un incremento de precio mínimo de.0001 y un valor de tick correspondiente de $ 12.50. Esto indica que cada vez que hay un movimiento de.0001 en el precio, el valor del contrato cambiará en $ 12.50 y el valor dependerá de la dirección del cambio de precio. Por ejemplo, si se ingresa una operación larga en 1.3958 y se mueve a 1.3959, ese movimiento de precio de.0001 valdría $ 12.50 para el operador (asumiendo un contrato). Si esa misma operación larga se mueve a 1.3968, el movimiento del precio valdría $ 125.00 ($ 12.50 X 10 ticks o pips ).

Asentamiento

Hay dos métodos principales para liquidar un contrato de futuros de divisas. En la gran mayoría de los casos, los compradores y vendedores compensarán sus posiciones originales antes del último día de negociación (un día que varía según el contrato) tomando una posición opuesta. Cuando una posición opuesta cierra la operación antes del último día de negociación, una ganancia o pérdida se acredita o se carga en la cuenta del operador.

Con menos frecuencia, los contratos se mantienen hasta la fecha de vencimiento, momento en el que el contrato se liquida en efectivo o se entrega físicamente, según el contrato y el intercambio específicos. La mayoría de los futuros de divisas están sujetos a un proceso de entrega física cuatro veces al año el tercer miércoles durante los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre. Solo un pequeño porcentaje de los contratos de futuros de divisas se liquida en la entrega física de divisas entre un comprador y un vendedor. Cuando un contrato de futuros de divisas se mantiene hasta el vencimiento y se liquida físicamente, la bolsa correspondiente y el participante tienen la obligación de completar la entrega.

La CME, por ejemplo, es responsable de establecer servicios bancarios en los Estados Unidos y en cada país representado por sus contratos de futuros de divisas. Estos bancos agentes, como se les llama, actúan en nombre de la CME y mantienen una cuenta en dólares estadounidenses y una cuenta en moneda extranjera para acomodar cualquier entrega física. Además, los contratos de futuros no existen directamente entre clientes (por ejemplo, un comprador y un vendedor). En cambio, cada participante tiene un contrato con una cámara de compensación, lo que reduce en gran medida el riesgo para compradores y vendedores de que una contraparte no cumpla con los términos del contrato.

Los compradores (participantes que mantienen posiciones largas) hacen arreglos con un banco para pagar dólares en la cuenta de entrega del Mercado Monetario Internacional (IMM), una división de CME. El IMM es también la cuenta desde la que se paga a los vendedores (participantes que tienen posiciones cortas). La transferencia de moneda extranjera ocurre de manera similar en otros países. Básicamente, el banco de entrega de un participante transfiere la moneda a la cuenta de entrega IMM, que luego transfiere la moneda a la cuenta correspondiente.

Vigilancia

Los corredores de futuros, incluidos los que ofrecen futuros de divisas, deben seguir las regulaciones impuestas por las agencias gubernamentales, incluida la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la Asociación Nacional de Futuros (NFA), así como las reglas establecidas por las bolsas. Por ejemplo, CME Group, la bolsa de futuros más grande del mundo, asegura que las obligaciones de autorregulación se cumplan a través de su Departamento de Regulación del Mercado, incluida la protección de la integridad del mercado al mantener mercados justos, eficientes, competitivos y transparentes. Los mercados de futuros de divisas tienen mucha más supervisión que los mercados de divisas al contado, que a veces son criticados por cosas como precios no centralizados y corredores de divisas que operan contra sus clientes.

Requisitos de cuenta

Los futuros de divisas son futuros negociados en bolsa. Los comerciantes suelen tener cuentas con corredores que dirigen pedidos a las diversas bolsas para comprar y vender contratos de futuros de divisas. Una cuenta de margen se utiliza generalmente en la negociación de futuros de divisas; de lo contrario, se necesitaría una gran cantidad de efectivo para realizar una operación. Con una cuenta de margen, los comerciantes piden prestado dinero al corredor para realizar operaciones, generalmente un multiplicador del valor real en efectivo de la cuenta.

El poder de compra se refiere a la cantidad de dinero en la cuenta de margen que está disponible para negociar. Los diferentes corredores tienen diferentes requisitos para las cuentas de margen. En general, las cuentas de futuros de divisas permiten un grado bastante conservador de margen (apalancamiento) en comparación con las cuentas de divisas que pueden ofrecer un apalancamiento de hasta 400: 1. Las tasas de margen liberales de muchas cuentas de forex brindan a los operadores la oportunidad de obtener ganancias impresionantes, pero con mayor frecuencia sufren pérdidas catastróficas.

Futuros de divisas frente a Forex

Tanto los futuros de divisas como los de divisas se basan en tipos de cambio de divisas; sin embargo, existen muchas diferencias entre los dos:

• El mercado de divisas al contado es el mercado más grande del mundo. Los futuros de divisas se negocian a una fracción del volumen, y muchos contratos de futuros de divisas se negocian con un volumen elevado y una buena liquidez.
• Los futuros de divisas se negocian en bolsa y están regulados como otros mercados de futuros. Forex tiene menos regulación y el comercio se realiza en el mostrador a través de distribuidores de divisas (no existe un mercado central para forex).
• Los futuros de divisas pueden negociarse utilizando un apalancamiento modesto; Forex ofrece la posibilidad de operar con una gran cantidad de apalancamiento, lo que genera grandes ganancias y, por supuesto, grandes pérdidas.
• El tratamiento fiscal para las ganancias y pérdidas incurridas en el comercio de futuros de divisas y el comercio de divisas puede diferir, dependiendo de la situación particular.
• Las comisiones y tarifas difieren: los futuros de divisas generalmente implican una comisión (pagada al corredor) y otras tarifas de cambio. Aunque los comerciantes de divisas no pagan estas comisiones y tarifas, están sujetos a los diferenciales del tipo de cambio a través de los cuales el comerciante de divisas se beneficia.

La línea de fondo

Los inversores y comerciantes interesados ​​en participar en el mercado de divisas tienen opciones. Los futuros de divisas y divisas ofrecen a los operadores vehículos únicos con los que cubrir o especular. El mercado de futuros de divisas es similar a otros mercados de futuros y proporciona a los participantes un medio para ingresar al mercado de divisas con mayor regulación y transparencia.