Oferta intraestatal
¿Qué es una oferta intraestatal?
En los Estados Unidos, una oferta intraestatal es una oferta de valores que solo se puede comprar en el estado en el que se emite. Debido a que la oferta solo incluye un estado, no está bajo la jurisdicción de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Por lo tanto, no es necesario que esté registrado en la SEC. Sin embargo, la oferta cae bajo la jurisdicción de los reguladores estatales. Por lo tanto, la empresa debe cumplir con las leyes y regulaciones estatales sobre valores en los estados en los que se ofrecen o venden los valores.
Esta exención está en vigor para ayudar a facilitar la financiación de las operaciones comerciales locales.
Conclusiones clave
- En los Estados Unidos, una oferta intraestatal es una oferta de valores que solo se puede comprar en el estado en el que se emite.
- Debido a que la oferta solo incluye un estado, no está bajo la jurisdicción de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
- Si bien la oferta no necesita estar registrada en la SEC, sí debe cumplir con las leyes y regulaciones estatales de valores en los estados en los que se ofrecen o venden los valores.
Cómo funciona una oferta intraestatal
Requisitos de las ofertas intraestatales
Para estar exentos de las regulaciones de la SEC, las ofertas dentro del estado deben cumplir con los siguientes requisitos:
- Debe venderse y ofrecerse solo a los residentes del estado en el que se emite;
- La empresa emisora debe estar registrada en ese estado;
- La empresa debe realizar una cantidad significativa de negocios en el estado; y
- La reventa de valores en otros estados no puede tener lugar dentro de los seis meses posteriores a su venta inicial.
Beneficios de las ofertas intraestatales
Algunas empresas eligen este tipo de emisión porque es menos costoso que registrar una oferta en la SEC. No hay límite en la cantidad de dinero que una empresa puede recaudar a través de ofertas intraestatales. Tampoco hay límite en el tamaño de la oferta o el número de compradores, siempre y cuando todos sean residentes del estado en el que está registrada la empresa emisora. Para calificar para la exención, la compañía debe presentar el Formulario D, Aviso de Oferta Exenta de Valores, ante la SEC antes de que puedan ofrecer valores dentro del estado.
Consideraciones Especiales
Requisito de residencia de ofertas intraestatales
Los emisores de ofertas intraestatales deben asegurarse de que los compradores de sus valores sean residentes del estado en el que están ofreciendo los valores para estar exentos de los requisitos de presentación de la SEC. Si un residente de otro estado compra un valor en una oferta intraestatal, la empresa emisora puede perder su estado de exención.
Una revisión de 2016 de las reglas que rigen las exenciones de ofertas dentro del estado dejó los medios para determinar los requisitos de residencia en gran medida a las empresas emisoras. Anteriormente, las empresas podían confiar en la representación por escrito de un comprador con respecto al estado de residencia de ese comprador, y muchas empresas todavía utilizan la regla de representación por escrito para determinar el estado de residencia de los compradores. Sin embargo, la representación escrita del estado de residencia puede que ya no sea adecuada para que una empresa determine si un comprador es elegible para participar en una oferta intraestatal. Algunas empresas pueden optar por utilizar métodos adicionales para verificar el estado de residencia de un comprador.