Burbuja de Internet
¿Qué es la burbuja de Internet?
La burbuja de Internet es una burbuja especulativa que se desarrolló tras la popularización de la World Wide Web en 1991. La manía fue parte de una burbuja tecnológica más amplia que llevó a una sobreinversión masiva en telecomunicaciones e infraestructura de TI. Esta avalancha de inversiones condujo a un crecimiento exponencial y un posterior colapso en el Nasdaq, el mercado de acciones tecnológicas de EE. UU.
Conclusiones clave
- La burbuja de Internet fue en gran parte el resultado de una nueva oportunidad comercial poco conocida presentada por la popularización de la red mundial.
- Muchos inversores, incluidos los institucionales, no estaban seguros de cómo valorar las nuevas empresas con modelos de negocio basados en actividades en línea.
- El eventual estallido de la burbuja de Internet estuvo fuertemente influenciado por las acciones de la Reserva Federal y Alan Greenspan en particular.
Entendiendo la burbuja de Internet
Una de las características de la burbuja de Internet fue la suspensión de la incredulidad de los inversores sobre la viabilidad de muchos modelos de negocio de las punto com. En esta Nueva Economía, una empresa solo necesitaba tener un «.com» en su nombre para ver cómo los precios de sus acciones se disparaban luego de una oferta pública inicial (OPI), incluso si aún no tenían ganancias, producían un flujo de caja positivo o incluso producir ingresos.
Debido a que se creía que los métodos de valoración tradicionales no se podían aplicar a las acciones de Internet con nuevos modelos de negocio y ganancias y flujo de caja negativos, los inversores valoran el crecimiento, la participación de mercado y los efectos de red. Dado que los inversores se centran en métricas de valoración como el precio de venta, muchas empresas de Internet recurrieron a una contabilidad agresiva para inflar los ingresos.
Con los mercados de capitales arrojando dinero al sector, las empresas emergentes estaban en una carrera para crecer rápidamente. Las empresas sin ninguna tecnología patentada abandonaron la responsabilidad fiscal y gastaron una fortuna en marketing para establecer marcas que se diferenciaran de la competencia. Algunas empresas emergentes gastaron hasta el 90% de su presupuesto en publicidad.
El pico de la burbuja de Internet
Cantidades récord de capital que fluyeron comenzaron a fluir hacia el Nasdaq en 1997. En 1999, el 39% de todas las inversiones de capital de riesgo iban a empresas de Internet. Ese año, 295 de las 457 OPI estaban relacionadas con empresas de Internet, seguidas de 91 solo en el primer trimestre de 2000. El punto culminante fue la megafusión de
Los capitalistas de riesgo, los bancos de inversión y las casas de bolsa fueron acusados de promocionar las acciones de las punto com para poder sacar provecho de la ola de OPI. Pero también se culpó a Greenspan-put por la burbuja de Internet.
La burbuja de Internet se encuentra con la exuberancia irracional
El presidente de la Fed, Alan Greenspan, advirtió a los mercados sobre su exuberancia irracional el 5 de diciembre de 1996. Pero no endureció la política monetaria hasta la primavera de 2000, después de que los bancos y las casas de bolsa hubieran utilizado el exceso de liquidez que la Fed creó antes del error Y2K para acciones de internet. Después de echar gasolina al fuego, Greenspan no tuvo más remedio que hacer estallar la burbuja.
La caída que siguió vio al índice Nasdaq, que se había quintuplicado entre 1995 y 2000, caer desde un máximo de 5.048,62 el 10 de marzo de 2000 a 1.139,90 el 4 de octubre de 2002, una caída del 76,81%. A finales de 2001, la mayoría de las acciones de las puntocom habían quebrado. Incluso los precios de las acciones de las acciones de tecnología de primera línea como Cisco, Intel y Oracle perdieron más del 80% de su valor. El Nasdaq tardaría 15 años en recuperar su pico de las puntocom, lo que hizo el 23 de abril de 2015.