Futuro de la tasa de interés
¿Qué es un futuro de tasa de interés?
Un futuro de tasa de interés es un contrato de futuros con un instrumento subyacente que paga intereses. El contrato es un acuerdo entre el comprador y el vendedor para la entrega futura de cualquier activo que devengue intereses. El contrato de futuros sobre tipos de interés permite al comprador y al vendedor fijar el precio del activo que devenga intereses para una fecha futura.
Conclusiones clave
- Un futuro de tasa de interés es un derivado financiero que permite la exposición a cambios en las tasas de interés.
- Los precios de los futuros de tipos de interés se mueven inversamente a los tipos de interés.
- Los inversores pueden especular sobre la dirección de las tasas de interés con futuros de tasas de interés, o bien utilizar los contratos para protegerse contra cambios en las tasas.
- La mayoría de los futuros de tipos de interés que se negocian en las bolsas estadounidenses utilizan valores del Tesoro de los Estados Unidos como activo subyacente.
Comprensión de los futuros sobre tipos de interés
Un futuro de tasa de interés puede basarse en instrumentos subyacentes como letras del Tesoro en el caso de futuros de letras del Tesoro negociados en CME o bonos del Tesoro en el caso de futuros de bonos del Tesoro negociados en CBOT, que es una división de CME. Otros productos como CD, notas del Tesoro y valores de Ginnie Mae también están disponibles para negociar como activos subyacentes de una tasa de interés futura. Los futuros de tipos de interés más populares son los bonos del Tesoro a 30, 10, 5 y 2 años, así como el eurodólar.
Ejemplo futuro de tasa de interés
Los futuros de tipos de interés basados en bonos del Tesoro y los futuros de tipos de interés basados en eurodólares se negocian de forma diferente. El valor nominal de la mayoría de los bonos del Tesoro es de $ 100,000. Por lo tanto, el tamaño del contrato para un futuro de tipo de interés basado en el Tesoro suele ser de 100.000 dólares. Cada contrato se negocia en manejadores de $ 1,000, pero estos manejadores se dividen en treinta segundos (32) o incrementos de $ 31.25 ($ 1,000 / 32). Si una cotización en un contrato aparece como 101’25 (o, a menudo, como 101-25), esto significaría que el precio total del contrato es el valor nominal, más una manija, más 25/32 de otra manija, o:
Los contratos basados en eurodólares tienen un tamaño de contrato de $ 1 millón, un tamaño de asa de $ 2,500 y se negocian en incrementos de $ 25. Estos contratos, a diferencia de los contratos basados en el Tesoro, también pueden negociarse a valores de medio tick y cuarto de tick. Esto significa que el movimiento de precio mínimo de un contrato de $ 1 millón es solo $ 6.25, lo que equivale a $ 25 x 25%.
El precio de una bonos del Tesoro a 30 años por un precio de 102’28. Un mes después, la predicción del comerciante se ha hecho realidad. Las tasas de interés son más bajas y la tasa de interés futura ahora tiene un precio de 104’05. El comerciante vende y la ganancia es:
Purchase Price=102′28=PS102,875Sale Price=104′05=PS104,156.25Profit=PS1,281.25 or 1.25%\ begin {align} & \ text {Precio de compra} = 102 ^ \ prime28 = \ $ 102,875 \\ & \ text {Precio de venta} = 104 ^ \ prime05 = \ $ 104,156.25 \\ & \ text {Beneficio} = \ $ 1,281.25 \ text {o} 1,25 \% \ end {alineado}Precio de compra=102′28=$102,875Precio de venta=104′05=$104,156.25Lucro=$1,281.25 o 1.25%
La línea de fondo
Los futuros de tipos de interés se utilizan con fines especulativos, pero también para tasa variable se verá perjudicado si las tasas de interés suben. Por lo tanto, el prestatario podría vender (en corto) una tasa de interés futura que caerá si las tasas suben y las ganancias del contrato de futuros a corto pueden ayudar a compensar el aumento del costo del préstamo.