Mercado interbancario

¿Qué es el mercado interbancario?

El mercado interbancario es la red global utilizada por las instituciones financieras para negociar divisas y otros derivados de divisas directamente entre ellas. Si bien algunas operaciones interbancarias las realizan los bancos en nombre de grandes clientes, la mayoría de las operaciones interbancarias son propietarias, lo que significa que se lleva a cabo en nombre de las propias cuentas de los bancos.

Los bancos utilizan el mercado interbancario para gestionar su propio riesgo de tipo de cambio y tipo de interés, así como para tomar posiciones especulativas basadas en investigaciones.

El mercado interbancario es un subconjunto del mercado de intermediarios, que es un lugar extrabursátil (OTC) donde las instituciones financieras pueden negociar una variedad de clases de activos entre sí y en nombre de sus clientes, a menudo facilitado por intermediarios de intermediarios (BID). ).

Conceptos básicos del mercado interbancario

El mercado interbancario de divisas sirve a la rotación comercial de inversiones en divisas, así como a una gran cantidad de operaciones de divisas especulativas a corto plazo. El plazo de vencimiento típico para las transacciones en el mercado interbancario es de un día o de seis meses.

El mercado de intermediarios de divisas se caracteriza por transacciones de gran tamaño y márgenes de compra y venta ajustados . Las transacciones de divisas en el mercado interbancario pueden ser especulativas (iniciadas con la única intención de beneficiarse de un movimiento de divisas) o bien para cubrir la exposición cambiaria. También puede ser propietario, pero en menor medida impulsado por el cliente (por los clientes corporativos de una institución, como exportadores e importadores, por ejemplo).

Una breve historia del mercado de divisas interbancario

El mercado interbancario de divisas se desarrolló después del colapso del acuerdo de Bretton Woods y tras la decisión del presidente estadounidense Richard Nixon de sacar al país del patrón oro en 1971. Las tasas de cambio de la mayoría de las grandes naciones industrializadas pudieron flotar libremente en ese punto, con una intervención gubernamental sólo ocasional. No hay una ubicación centralizada para el mercado, ya que el comercio se lleva a cabo simultáneamente en todo el mundo y se detiene solo los fines de semana y feriados.

El advenimiento del sistema de tasa flotante coincidió con la aparición de sistemas informáticos de bajo costo que permitieron un comercio cada vez más rápido a nivel mundial. Los corredores de voz a través de sistemas telefónicos coincidieron con compradores y vendedores en los primeros días del comercio de divisas interbancario, pero fueron reemplazados gradualmente por sistemas computarizados que podían escanear un gran número de operadores para obtener los mejores precios. Los sistemas de negociación de Reuters y Bloomberg permiten a los bancos negociar miles de millones de dólares a la vez, con un volumen diario de transacciones que supera los 6 billones de dólares en los días de mayor actividad del mercado.

Participantes del mercado interbancario

Para ser considerado un creador de mercado interbancario, un banco debe estar dispuesto a fijar precios a otros participantes además de pedir precios. Los acuerdos interbancarios pueden superar los mil millones de dólares en un solo acuerdo.

Entre los principales actores se encuentran Citicorp y JP Morgan Chase en los Estados Unidos, Deutsche Bank en Alemania y HSBC en Asia. Hay varios otros participantes en el mercado interbancario, incluidas empresas comerciales y fondos de cobertura. Si bien contribuyen a la fijación de tipos de cambio a través de sus operaciones de compra y venta, otros participantes no tienen tanto efecto sobre los tipos de cambio como los grandes bancos.

Crédito y Liquidación en el Mercado Interbancario

La mayoría de las transacciones al contado se liquidan dos días hábiles después de la ejecución; la principal excepción es el dólar estadounidense frente al dólar canadiense, que se liquida al día siguiente. Esto significa que los bancos deben tener líneas de crédito con sus contrapartes para comerciar, incluso al contado. Para reducir el riesgo de liquidación, la mayoría de los bancos tienen acuerdos de compensación que requieren la compensación de transacciones en el mismo par de divisas que liquidan en la misma fecha con la misma contraparte. Esto reduce sustancialmente la cantidad de dinero que cambia de manos y, por tanto, el riesgo que implica.

Si bien el mercado interbancario no está regulado y, por lo tanto, descentralizado, la mayoría de los bancos centrales recopilarán datos de los participantes del mercado para evaluar si existen implicaciones económicas. Este mercado necesita ser monitoreado, ya que cualquier problema puede tener un impacto directo en la estabilidad económica general. Los corredores, que ponen en contacto a los bancos con fines comerciales, también se han convertido en una parte importante del ecosistema del mercado interbancario a lo largo de los años.