Derivado de seguros
¿Qué es un seguro derivado?
Un derivado de seguro es un instrumento financiero que deriva su valor de un índice de seguro subyacente o de las características de un evento relacionado con el seguro. Los derivados de seguros son útiles para las compañías de seguros que desean cubrir su exposición a pérdidas catastróficas debido a eventos excepcionales, como terremotos o huracanes.
Comprensión de los derivados de seguros
A diferencia de los derivados financieros, que suelen utilizar valores negociables como activos subyacentes, los derivados de seguros basan su valor en una estadística predeterminada relacionada con los seguros. Por ejemplo, un derivado de seguro podría ofrecer un pago en efectivo a su propietario si un índice específico de pérdidas por huracanes alcanzara un nivel objetivo. Esto protegería a una compañía de seguros de pérdidas catastróficas si un huracán excepcional causara daños imprevistos. Otro ejemplo de un derivado de seguro serían los productores de naranjas en Florida, que dependen de los derivados para cubrir su exposición al mal tiempo que podría destruir la cosecha de toda una temporada. Los productores de naranja compran derivados que les permiten beneficiarse si el clima daña o destruye su cultivo. Si el clima es bueno y el resultado es una cosecha excelente, entonces el productor solo paga el costo de comprar el derivado.
Aunque su comportamiento es similar al de los seguros, los derivados de seguros basados en el clima son fundamentalmente diferentes de los seguros tradicionales. Generalmente, ambas son vías para transferir el riesgo a cambio de pagos de primas. Sin embargo, los derivados de seguros basados en el clima anticipan eventos de alta probabilidad y bajo riesgo (es decir, fluctuaciones climáticas) y cubren riesgos concentrados o singulares. Por el contrario, los seguros tradicionales generalmente anticipan eventos de baja probabilidad y alto riesgo y tienen una cobertura más completa. Además, las primas y pagos de derivados se determinan por el valor de mercado del activo subyacente, no por la probabilidad de que ocurra un evento de pérdida (como es el caso de los seguros).
Derivados de seguros frente a seguros tradicionales
Una ventaja de utilizar derivados en lugar de seguros es que la cobertura está más protegida de eventos espacialmente correlacionados, como patrones climáticos adversos. Si, por ejemplo, una ola de calor que atraviesa el oeste de los Estados Unidos detiene la producción de electricidad en los parques eólicos de esos estados, los propietarios de los proyectos pueden tener pocos recursos en la diversidad geográfica de su cartera. Los derivados permiten a los propietarios de proyectos acceder al riesgo compartido de los mercados financieros, y este tipo de diversificación puede ser mejor que el de la distribución geográfica.
Otro punto positivo sobre los derivados de seguros es que el proceso de liquidación suele ser más rápido y menos oneroso que para los seguros tradicionales. Los derivados se pagan instantáneamente, provocados por los movimientos de un índice, que no requiere interpretación. Un evento ocurre o no sucede. Los reclamos de seguros, por otro lado, no son tan blancos y negros, y pueden incurrir en costos y tiempo de procesamiento considerables.