Seguridad del depósito de ingresos (IDS)

¿Qué es una garantía de depósito de ingresos (IDS)?

El término garantía de depósito de ingresos (IDS) se refiere a un instrumento híbrido que combina elementos de acciones ordinarias y una inversión de renta fija de alto rendimiento. En esencia, los tenedores de valores poseen una acción común y una parte de un bono. Estos valores están empaquetados para proporcionar pagos de ingresos regulares a los tenedores de valores, quienes reciben dividendos de las acciones ordinarias y pagos de ingresos fijos del instrumento de deuda. Los IDS cotizan en bolsas y se consideran opciones eficientes desde el punto de vista fiscal para el emisor.

Cómo funcionan los valores de depósito de ingresos (IDS)

Los valores de depósito de renta existen desde principios de la década de 2000. Como se señaló anteriormente, proporcionan al tenedor una combinación de acciones ordinarias con bonos de alto rendimiento. Como tal, cualquiera que posea estos valores recibe dividendos pagados por las acciones e ingresos a intervalos regulares de la porción de ingresos fijos.

Los inversores también se benefician del potencial de revalorización del capital de la acción. Y debido a que el componente de bonos de alto rendimiento es un valor subordinado, el emisor paga un cupón más alto que el que pagaría a alguien que posea un pagaré no subordinado.

Los IDS, que también se denominan valores de participación en los ingresos (IPS) y valores de ingresos mejorados, se negocian en lasbolsas de valores como unidades empaquetadas. Los dos componentes pueden separarse en una fecha posterior y negociarse individualmente. Por lo general, se requiere que los inversores mantengan la unidad combinada durante un cierto período de tiempo antes de poder dividirlas. Por lo general, esto es entre 45 y 90 días.

Consideraciones Especiales

Las empresas que emiten este tipo de valores suelen ser muy estables y maduras, ya que deben poder realizar los pagos de intereses a partir de los flujos de caja libres. Esto significa que las empresas emisoras tienden a tener flujos de efectivo muy estables y menores requisitos de gasto de capital, ya que mayores gastos significarían que los pagos de renta fija estarían en peligro.

Los valores de depósito de la renta generalmente también son emitidos por empresas que desean generar un escudo fiscal. Lo hacen deduciendo los pagos de intereses realizados a los inversores de sus ingresos operativos.

Sin embargo, tenga en cuenta que parte de la distribución del valor puede considerarse una devolución de capital en lugar de un dividendo. Esto significa que a un inversor se le puede cobrar una tasa más alta por esta parte de los ingresos. Suele ser del 15%, que es igual a la tasa de las ganancias de capital.

Historial de valores de depósito de ingresos (IDS)

Los valores de depósito de renta existen desde principios de la década de 2000. Una innovación de Bay Street, que es la base de la industria de servicios financieros de Canadá, los IDS fueron prometedores en sus inicios. Pero actualmente hay relativamente pocos de estos valores en el mercado.

Fueron modelados a partir de los fondos fiduciarios, una inversión popular en Canadá. Se trata de inversiones cuyas carteras contienen activos que generan ingresos. Las distribuciones se pagan a los accionistas a intervalos regulares durante el año. Estas inversiones normalmente son administradas por instituciones financieras y no tienen empleados.

Ejemplo de seguridad de depósito de ingresos (ISD)

B&G Foods emitió este tipo de valores a sus inversores. Incluían una acción común Clase A empaquetada con una nota subordinada senior del 12% que venceba en 2016. El IDS pagó un dividendo en efectivo trimestral de $ 0.2120 por acción junto con un pago de intereses de $ 0.2145 por $ 7.15 del monto principal de las notas. Royal Bank of Canada suscribió la garantía.