Cómo gana dinero Sanofi (SNY)
Como una de las cinco compañías farmacéuticas más grandes del mundo, la francesa Sanofi (SNY ) es un titán de 147.000 millones de dólares con operaciones en varios continentes. Generó más de $ 47 mil millones en ventas en 2017 detrás de los medicamentos más vendidos como Ambien, Lantus, Lovenox y Allegra, entre muchos otros. Al igual que sus principales competidores, Sanofi ofrece medicamentos genéricos y recetados a una especie que parece que no puede medicarse con la suficiente rapidez. Varias especies, de hecho. La compañía también fabrica golosinas masticables antipulgas y garrapatas para perros y medicamentos para parásitos para el ganado.
Toma esto, te sentirás mejor
Pero los productos farmacéuticos humanos, para dolencias de diversa gravedad, todavía dominan la industria. Sanofi organiza dicho negocio en las siguientes categorías: diabetes, EM, oncología, trombosis / cardiovascular, nefrología, biocirugía y enfermedades raras. Las «enfermedades raras» incluyen la enfermedad de Gaucher y la enfermedad de Pompe; la primera afecta a una persona de cada 50.000 a 100.000. (El tratamiento principal para la enfermedad de Pompe, Lumizyme, se vende por más de $ 800 el vial).
Estos medicamentos generan mucho dinero para Sanofi por paciente, pero no es ahí donde residen las fortalezas de la compañía. Mientras que las principales compañías farmacéuticas obtienen ganancias con medicamentos de alto margen y vertiginosamente costosos.(por ejemplo, Soliris, que combate un trastorno sanguíneo raro y un frasco del cual puede ser suyo por solo $ 6600), los medicamentos que han convertido a Sanofi en una ganancia de $ 33.5 mil millones en el año fiscal más reciente son en su mayoría de margen bajo, alto- artículos por volumen que la empresa vende a decenas de millones de usuarios finales en todo el mundo. (Para obtener más información, consulte: El gran problema de las grandes farmacéuticas ).
Por supuesto, esos usuarios finales no compran directamente a Sanofi. Lo que nos da la oportunidad de utilizar una de las palabras más melifluas en finanzas: » oligopsonio «. En los Estados Unidos, Sanofi obtiene el 16% de sus ventas netas a través de tan solo tres mayoristas. Si uno de ellos pierde liquidez, podría terminan comprometiendo todas las operaciones norteamericanas de Sanofi en el corto plazo.
Prescrito por millones
Cada compañía farmacéutica tiene un éxito de ventas, el equivalente farmacéutico de un Camry o un álbum de Adele. En el caso de Sanofi, ese superventas es Lantus. Es una forma de insulina que se usa para la diabetes tipo I y II, y generó $ 4 mil millones en 2019. Lantus se vende por alrededor de $ 4 la dosis al por menor y generalmente se administra a diario.9 A través de una pluma, que es una mejora radical con respecto a las agujas hipodérmicas utilizadas por los diabéticos en generaciones pasadas. (Y una mejora mucho más radical con respecto a la muerte prematura aceptada por los diabéticos de hace incluso más tiempo). (Para obtener una lectura relacionada, consulte: Beneficio impulsado por las drogas del cuarto trimestre de Johnson & Johnson ).
¿Son buenas o malas noticias que las ventas de Lantus en “mercados emergentes” excedieron las de Europa el año pasado, de 1.400 millones de dólares a 760 millones de dólares? Podría ser bueno, porque significa que las personas en los países pobres ahora pueden pagar más medicamentos para la diabetes.¿O tal vez sea malo, porque más de esas mismas personas ahora están siendo diagnosticadas con diabetes? De cualquier manera, esas ventas son solo una fracción de las de Estados Unidos, que superaron los 1.500 millones de dólares el año pasado.
A pesar de lo exitoso que ha sido Lantus para Sanofi, el negocio farmacéutico es una carrera constante para mantenerse al tanto de la ciencia y la ley de propiedad intelectual simultáneamente. La mayoría de las patentes de Lantus expiraron en 2015, y aunque el negocio de genéricos de Sanofi recuperará gran parte de la holgura, gran parte de las ganancias obtenidas por la producción de Lantus se perderán para siempre para Eli Lilly 7 Co. ( LLY ) y otros competidores emprendedores. Para obtener más información, consulte: Apostar por el motor de crecimiento de la atención médica ).
La cura para lo que te coagula
La siguiente fuente de ingresos de Sanofi es Plavix, uno de los anticoagulantes más potentes del mundo. Plavix es barato, y algunos minoristas estadounidenses lo ofrecen por tan solo $ 0.40 la pastilla. Si ha tenido un ataque cardíaco o un derrame cerebral, probablemente le hayan recetado Plavix. La patente de Plavix expiró en los Estados Unidos en 2012, lo que redujo los ingresos totales de lo que alguna vez fue el segundo medicamento más vendido en el mundo, detrás de Humira, el medicamento antiinflamatorio para la artritis recetado.
El siguiente en la cima de las listas de Sanofi es Lovenox, que se vende por alrededor de $ 8.00 por jeringa y que Sanofi formuló para combatir los coágulos de sangre en las venas profundas. Se necesitan varios millones de jeringas para recaudar $ 1.8 mil millones, lo que Lovenox hizo por Sanofi en 2019.8
No se requiere receta
No todas las principales fuentes de ingresos de Sanofi implican el desarrollo de una nueva molécula. Las ofertas de venta libre de la compañía incluyen algunos de los productos más mundanos pero importantes que se venden en el pasillo de una farmacia estándar. La floreciente división de cuidado de la salud del consumidor de la compañía desarrolla artículos diversos como el polvo Gold Bond, Rolaids, el champú anticaspa Selsun Blue y muchos artículos similares. En la parte superior de las cifras de ventas de atención médica al consumidor se encuentra Allegra, el medicamento para la alergia considerado más efectivo por múltiples estudios científicos. Las ventas de Allegra en Europa aumentaron en un impresionante 25% en 2019, generando $ 167 millones en todo el mundo. El siguiente artículo de Sanofi para el cuidado de la salud del consumidor con mejor desempeño es Doliprane, una serie de sílabas que suena desconocida en Norteamérica pero que es el nombre comercial de la aspirina genérica de la compañía. El segmento de medicamentos para el dolor recaudó $ 1.6 mil millones en 2019. La atención médica para el consumidor generó un total de $ 6.1 mil millones el año pasado.
En cuanto a los genéricos, generaron más de 1.400 millones de dólares en 2019. Como todos los números de ingresos y ganancias de Sanofi, esos ingresos están sujetos a los caprichos de los mercados de divisas internacionales. Sanofi informa en euros, que hemos convertido a cifras en dólares a raíz de un tipo de cambio euro / dólar inusualmente alto durante los últimos períodos de informes. (Para obtener más información, consulte: Las acciones de ganga que lideran la industria del próximo billón de dólares ).
Esto no dolerá un poco
Ningún gigante farmacéutico que se precie está completo sin una división de vacunas, y Sanofi’s ha contribuido con miles de millones a las arcas de la empresa. Las ventas alcanzaron los $ 7.5 mil millones en 2019. Las dos vacunas más grandes que vende la compañía tienen ventas casi iguales de alrededor de $ 2.5 mil millones cada una. La primera es la vacuna estándar contra la influenza. El segundo lucha en una guerra de tres frentes contra la polio / tos ferina / gripe haemophilus tipo B. El negocio de la vacuna contra la gripe de Sanofi aumentó más del 10% en 2019 y la vacuna combinada aumentó un 11%. Las otras vacunas de la compañía incluyen meningitis / neumonía, vacunas de refuerzo para adultos y vacunas para viajes. Para renovar un viejo dicho, unos pocos miligramos de prevención realmente valen varias docenas de veces más en curación. (Para lectura relacionada, consulte: JNJ vs. PG: ¿Cuál es la mejor apuesta ahora? )
La línea de fondo
Los inversores pacientes han disfrutado del viaje desde la fundación de la empresa como resultado de una fusión en 2004, y la mayoría se está quedando quieta anticipando lo que traerá el futuro. (Para obtener más información, consulte: El envejecimiento de la población alimenta la demanda mundial de atención médica ).