Cómo seleccionar y construir un punto de referencia para medir el rendimiento de la cartera

Tabla de contenido

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• Perfil de riesgo
• Asignación de activos
• Evaluación de riesgos continua
• Benchmark de construcción
• La línea de fondo

Al invertir, los índices de referencia se utilizan a menudo como una herramienta para evaluar la asignación, el riesgo y el rendimiento de una cartera. Los índices de referencia generalmente se construyen utilizando índices no administrados, fondos cotizados en bolsa (ETF) o categorías de fondos mutuos  para representar cada clase de activo. Se pueden hacer comparaciones para casi cualquier período.

Perfil de riesgo

El primer paso para seleccionar un modelo de referencia es determinar su perfil de riesgo. Muchos factores influyen en la determinación de un perfil de riesgo, incluida la edad, durante cuánto tiempo se invertirán los fondos y otros recursos financieros, como una reserva de efectivo.  Hay muchas herramientas disponibles para ayudar a evaluar su perfil de riesgo que generalmente lo clasifican en una escala. Por ejemplo, podría tener un perfil de riesgo de 7 sobre 10.

Asignación de activos

A continuación, debe decidir un modelo general de asignación de activos que refleje su perfil de riesgo. Dado que la mayoría de las personas tienen carteras diversificadas, la asignación debe incluir varias clases de activos, por ejemplo, bonos, acciones estadounidenses y no estadounidenses, materias primas y efectivo. Debe determinar qué clases de activos incluir, así como qué porcentaje de su cartera debe estar en cada clase de activos.

(Para obtener lecturas relacionadas, consulte: Carteras concentradas frente a carteras diversificadas: comparación de los pros y los contras ).

Las asignaciones pueden ser relativamente simples, utilizando índices amplios, como Russell 3000, MSCI EAFE y Barclays US Aggregate Bond, o más complejas al dividir un índice amplio, como el S&P 500 en sectores más pequeños, como el valor de gran capitalización de EE. UU. mezcla y crecimiento.

Dentro de su modelo general de asignación de activos, es posible que también deba utilizar diferentes puntos de referencia dependiendo de cuánto tiempo se invertirán los fondos. La asignación adecuada de una inversión con un horizonte temporal de 3-5 años es completamente diferente de una inversión a largo plazo de 10 años o más. Por lo tanto, sus inversiones a largo plazo podrían asignarse en un 70% a acciones y un 30% en bonos, mientras que sus inversiones de 3 a 5 años serían lo opuesto.

Evaluación de riesgos continua

Una forma de tener una idea de cómo asignar las clases de activos en un índice de referencia es observar la composición de las numerosas asignaciones de activos y los fondos mutuos objetivo que ofrecen las empresas de inversión. Los fondos se asignan por porcentaje, como el 60% del capital social, o en una fecha objetivo similar a su horizonte de inversión.

La asignación y el riesgo varían ampliamente entre las empresas de inversión; por lo que tiene sentido considerar varios fondos mutuos. Entre los fondos mejor calificados, también es importante examinar la estrategia de inversión, ya que cualquier retorno excesivo puede provenir de asumir más riesgos.

El riesgo incluye tanto la volatilidad como la variabilidad. La volatilidad mide el potencial de variación de las tenencias, hacia arriba o hacia abajo, en el valor de la cartera;mientras que la variabilidad mide la frecuencia del cambio de valor. Por ejemplo, los bonos del gobierno de los EE. UU. O los bonos corporativos de alta calidad con grado de inversión, que tienen menos variabilidad y volatilidad, se consideran inversiones más seguras que las materias primas, que pueden tener frecuentes y grandes movimientos hacia arriba y hacia abajo en el valor (como hemos visto recientemente con la energía precios).

Una forma de evaluar si el rendimiento provino de asumir un mayor riesgo es mirando el índice de Sharpe. El índice de Sharpe mide el rendimiento promedio obtenido en exceso de una inversión libre de riesgo, como una letra del Tesoro. Un índice de Sharpe más alto indica un rendimiento general ajustado al riesgo superior.

Construyendo el Benchmark

La creación de un punto de referencia personalizado requiere el uso de algún tipo de software. Hay muchas empresas que venden suscripciones a software que le permite gestionar carteras y crear puntos de referencia. Puede crear múltiples carteras y puntos de referencia, así como generar una variedad de medidas estadísticas, como el índice de Sharpe, la desviación estándar y el alfa.

Sin embargo, también puede crear un punto de referencia y recopilar bastante información utilizando el software gratuito. herramientas de software ofrecidas por algunas de las empresas ETF. Además, si tiene una cuenta de inversión, muchas de las compañías de corretaje más grandes le permiten seleccionar entre diferentes índices y fondos mutuos que pueden usarse para comparar el rendimiento de su cartera.

La línea de fondo

Una vez que se decida por un punto de referencia, puede utilizarlo para evaluar su cartera. Puede descubrir que está tomando demasiado o muy poco riesgo. Además, el índice de referencia proporciona una guía para reequilibrar periódicamente la asignación de su cartera para ayudar a administrar el riesgo.

(Para obtener lecturas relacionadas, consulte: Reequilibre su cartera para mantener el rumbo ).