Las tasas de crecimiento
¿Qué son las tasas de crecimiento?
Las tasas de crecimiento se refieren al cambio porcentual de una variable específica dentro de un período de tiempo específico. Para los inversores, las tasas de crecimiento suelen representar la tasa de crecimiento anualizada compuesta de los ingresos, las ganancias, los dividendos o incluso los conceptos macroeconómicos de una empresa, como el producto interno bruto (PIB) y las ventas minoristas. Prospectivas o esperados arrastran las tasas de crecimiento son dos tipos comunes de las tasas de crecimiento utilizadas para el análisis.
Conclusiones clave
- Las tasas de crecimiento se utilizan para expresar la variación anual de una variable como porcentaje.
- Las tasas de crecimiento fueron utilizadas por primera vez por biólogos que estudiaban el tamaño de la población, pero desde entonces se han puesto en práctica para estudiar la actividad económica, la gestión empresarial o el rendimiento de las inversiones.
- Las tasas de crecimiento pueden ser beneficiosas para evaluar el desempeño de una empresa y predecir el desempeño futuro.
- Las tasas de crecimiento se calculan dividiendo la diferencia entre los valores final e inicial para el período que se analiza y dividiendo eso por el valor inicial.
- La tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR, por sus siglas en inglés) es una variación de la tasa de crecimiento que se usa a menudo para evaluar el desempeño de una inversión o de una empresa.
Comprensión de las tasas de crecimiento
En su nivel más básico, las tasas de crecimiento se utilizan para expresar la variación anual de una variable como porcentaje. La tasa de crecimiento de una economía, por ejemplo, se deriva como la tasa de cambio anual a la que el PIB de un país aumenta o disminuye. Esta tasa de crecimiento se utiliza para medir la recesión o expansión de una economía. Si los ingresos dentro de un país disminuyen durante dos trimestres consecutivos, se considera que está en recesión.
Por el contrario, si el país ha aumentado sus ingresos durante dos trimestres consecutivos, se considera que se está expandiendo.
Cómo calcular las tasas de crecimiento
Las tasas de crecimiento se pueden calcular de varias formas, dependiendo de lo que se pretenda transmitir con la cifra. Una tasa de crecimiento simple simplemente divide la diferencia entre el valor inicial y final por el valor inicial, o (EV-BV) / BV. Por tanto, la tasa de crecimiento económico del PIB de un país se puede calcular como:
Este enfoque, sin embargo, puede ser demasiado simplista.
CAGR
Una modificación común es la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR, que no es una tasa de retorno real, sino más bien una representación que describe la tasa a la que una inversión habría crecido si hubiera crecido a la misma tasa todos los años y las ganancias se reinvertieran a al final de cada año. La fórmula para calcular la CAGR es:
CAGRAMOR=(miVBV)1norte-1where:miV=Ending vunlueBV=Beginning vunluenorte=Númber of years\ begin {align} & CAGR = \ left (\ frac {EV} {BV} \ right) ^ {\ frac {1} {n}} – 1 \\ & \ textbf {donde:} \\ & EV = \ text { Valor final} \\ & BV = \ text {Valor inicial} \\ & n = \ text {Número de años} \ end {alineado}CAGR=(BV
El cálculo de CAGR asume que el crecimiento es constante durante un período de tiempo específico. La CAGR es una métrica ampliamente utilizada debido a su simplicidad y flexibilidad, y muchas empresas la utilizarán para informar y pronosticar el crecimiento de las ganancias.
Crecimiento de dividendos y valoración de valores
La teoría financiera sugiere que las acciones de una empresa pueden valorarse de manera justa utilizando un modelo de descuento de dividendos (DDM), basado en la hipótesis de que el precio actual vale la suma de todos sus pagos de dividendos futuros cuando se descuentan a su valor presente. Como resultado, las tasas de crecimiento de los dividendos son importantes para valorar las acciones.
El modelo de crecimiento de Gordon (GGM) es un enfoque popular que se utiliza para determinar el valor intrínseco de una acción en función de una serie futura de dividendos que crecen a una tasa constante. Se supone que esta tasa de crecimiento de los dividendos es positiva, ya que las empresas maduras buscan aumentar los dividendos pagados a sus inversores de forma regular. Conocer la tasa de crecimiento de los dividendos es, por tanto, un insumo clave para la valoración de acciones.
Usar tasas de crecimiento
Tasas de crecimiento de la empresa y la inversión
Los analistas, los inversores y la dirección de una empresa utilizan las tasas de crecimiento para evaluar el crecimiento de una empresa periódicamente y hacer predicciones sobre el rendimiento futuro. La mayoría de las veces, las tasas de crecimiento se calculan para las ganancias, las ventas o los flujos de efectivo de una empresa, pero los inversores también miran las tasas de crecimiento para otras métricas, como la relación precio-ganancias o el valor en libros, entre otras. Cuando las empresas públicas informan ganancias trimestrales, las cifras principales son generalmente ganancias e ingresos, junto con las tasas de crecimiento, trimestre tras trimestre o año tras año, para cada uno.
Amazon, por ejemplo, reportó ingresos anuales de 232.890 millones de dólares para 2018; esto representó un crecimiento del 30,93% con respecto a los ingresos de 2017 de $ 177,9 mil millones. Amazon también informó que sus ganancias totalizaron $ 10,07 mil millones en 2018, en comparación con $ 3,03 mil millones en 2017, por lo que la tasa de crecimiento de las ganancias de la empresa año tras año fue un enorme 232%.
La tasa de crecimiento interno (IGR) es un tipo específico de tasa de crecimiento que se utiliza para medir el rendimiento de una inversión o proyecto o el desempeño de una empresa. Es el nivel más alto de crecimiento que puede alcanzar una empresa sin obtener financiamiento externo, y la tasa máxima de crecimiento interno de una empresa es el nivel de operaciones comerciales que puede continuar financiando y haciendo crecer la empresa.
Dado que se cree que los precios de las acciones reflejan el valor descontado de los flujos de efectivo futuros de una empresa, un mercado de valores en alza implica mejorar las tasas de crecimiento previstas para la empresa.
Tasas de crecimiento de la industria
Las industrias específicas también tienen tasas de crecimiento. Cada industria tiene un número de referencia único para las tasas de crecimiento con las que se mide su desempeño. Por ejemplo, es más probable que las empresas que están a la vanguardia de la tecnología tengan tasas de crecimiento anual más altas en comparación con una industria madura como el comercio minorista. Las tasas de crecimiento de la industria se pueden utilizar como punto de comparación para las empresas que buscan medir su desempeño en relación con sus pares.
El uso de tasas de crecimiento históricas es uno de los métodos más simples para estimar el crecimiento futuro de una industria. Sin embargo, las tasas de crecimiento históricamente altas no siempre indican una alta tasa de crecimiento mirando hacia el futuro, ya que las condiciones industriales y económicas cambian constantemente y, a menudo, son cíclicas. Por ejemplo, la industria automotriz tiene tasas más altas de crecimiento de los ingresos durante los períodos de expansión económica, pero en tiempos de recesión, los consumidores se inclinan más a ser frugal y no gastar los ingresos disponibles en un automóvil nuevo.
Ejemplo de tasas de crecimiento
Además del crecimiento del PIB, el crecimiento de las ventas minoristas es otra tasa de crecimiento importante para una economía porque puede ser representativa de la confianza del consumidor y los hábitos de gasto de los clientes. Cuando la economía va bien y la gente tiene confianza, aumenta el gasto, lo que se refleja en las ventas minoristas. Cuando la economía está en recesión, la gente reduce el gasto y las ventas minoristas disminuyen.
Por ejemplo, el crecimiento de las ventas minoristas del segundo trimestre de 2016 para Irlanda se informó en julio de 2016, lo que reveló que las ventas minoristas nacionales se estabilizaron durante el segundo trimestre del año. Se cree que la inestabilidad política dentro del país, combinada con los resultados de la votación del Brexit en junio de 2016, provocó que las ventas de Irlanda se estancaran. Si bien algunas industrias, como la agricultura y la jardinería, mostraron un crecimiento positivo, otras industrias dentro del sector minorista contrarrestaron ese crecimiento. Moda y calzado tuvieron crecimientos negativos para el trimestre.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se calcula la tasa de crecimiento de una empresa?
El crecimiento de la empresa se puede medir en varias dimensiones, pero todas seguirán el mismo enfoque básico, que consiste en tomar la diferencia entre el nivel actual y el anterior y dividir esa cantidad por el nivel anterior. Por lo tanto, podemos juzgar el crecimiento de las ganancias de una empresa comparando su resultado final en el período actual con el anterior. Los analistas también consideran el crecimiento de las ventas (ingresos), la apreciación del precio de las acciones y el crecimiento de los dividendos de manera similar.
¿Cómo se calcula la tasa de crecimiento en Excel?
Dado que los cálculos de la tasa de crecimiento siguen una fórmula bastante sencilla, se pueden transportar fácilmente a un programa de hoja de cálculo como MS Excel para acelerar los cálculos y eliminar la posibilidad de errores humanos. Simplemente deberá proporcionar los valores iniciales, los valores finales y el número de períodos (si usa CAGR, por ejemplo). Tenga en cuenta que las versiones más recientes de Excel también tienen una función de tasa de retorno incorporada que puede calcular la CAGR en un solo paso, conocida como [RRI]. Aún así, la función RRI usa tres argumentos: número de períodos, valor inicial y valor final.
¿Cómo se calcula la tasa de crecimiento de una inversión?
Los inversores suelen recurrir a los cálculos de la tasa de rendimiento (RoR) para calcular la tasa de crecimiento de sus carteras o inversiones. Si bien estos generalmente siguen las fórmulas para la tasa de crecimiento o CAGR, es posible que los inversores también deseen conocer su tasa de rendimiento real o después de impuestos. Por lo tanto, las tasas de crecimiento para los inversores compensarán el impacto de los impuestos, la inflación y los costos o tarifas de transacción.
¿Cómo se calcula la tasa de crecimiento del PIB?
La tasa de crecimiento del PIB, de acuerdo con la fórmula anterior, toma la diferencia entre el nivel de PIB actual y anterior y lo divide por el nivel de PIB anterior. La tasa de crecimiento económico real (GDO) tendrá en cuenta los efectos de la inflación, reemplazando el PIB real en el numerador y denominador, donde el PIB real = PIB / (1 + tasa de inflación desde el año base).
¿Cómo se calcula la tasa de crecimiento de una población?
Como cualquier otro cálculo de tasa de crecimiento, la tasa de crecimiento de una población se puede calcular tomando el tamaño de la población actual y restando el tamaño de la población anterior. Divida esa cantidad por el tamaño anterior. Multiplique eso por 100 para obtener el porcentaje.