Tasa bruta de rendimiento

Conclusiones clave

• Una tasa de rendimiento bruta refleja el rendimiento de una inversión antes de los gastos o las deducciones.
• Una tasa de rendimiento neta es el rendimiento de la inversión después de los costos, como impuestos, inflación y otras tarifas.
• La tasa de rendimiento neta a menudo es más difícil de calcular con precisión que la tasa de rendimiento bruta, por lo que a menudo se considera el índice de gastos de un fondo al sopesar el valor de rendimiento del fondo.
• Los Estándares de rendimiento de inversión global permiten a los inversores comparar las características de rendimiento de diferentes fondos.

La tasa de rendimiento de cualquier inversión específica se puede calcular de varias formas y es importante comprender las diferencias.

Consideraciones Especiales

Los detalles sobre cómo una empresa de inversión calcula los rendimientos a menudo se incluyen en el prospecto del fondo. La tasa de rendimiento bruta a menudo se cotiza como la tasa de rendimiento de una inversión en materiales de marketing de fondos. Los rendimientos de más de un año a menudo se anualizan, lo que proporciona el rendimiento promedio geométrico de una inversión para cada año durante un período de tiempo determinado.

En la gestión de inversiones, los Estándares de rendimiento de inversiones globales (GIPS) del CFA Institute rigen el cálculo y la presentación de informes de rentabilidad. Los inversores pueden confiar en los estándares de rendimiento de GIPS para comparar las características de rendimiento de la inversión en toda la industria.

Tipos de rentabilidad bruta

Los inversores suelen utilizar cálculos de rendimiento cuando consideran una nueva inversión o evalúan el rendimiento de una inversión. Por lo general, el rendimiento neto no se identifica tan fácilmente como el rendimiento bruto. Por esta razón, los inversores a menudo recurren al índice de gastos para determinar cómo afectan los gastos al rendimiento del fondo.

El índice de gastos es una característica de los fondos mutuos que representa el porcentaje de los activos del fondo pagados por los gastos. A menudo se utiliza junto con el rendimiento total de un fondo y el rendimiento de referencia para proporcionar una comparación del rendimiento del fondo.

A modo de ejemplo, una hoja informativa proporcionada por uno de los principales fondos de gran capitalización del mercado, el Quantified STF Fund (MUTF: QSTFX), proporciona un ejemplo de cómo se expresan los rendimientos y los gastos. El Quantified STF Fund informa una tasa de rendimiento bruta. También proporciona un desglose de los gastos del fondo y tiene un índice de gastos del 1,71%.

Tasa de rendimiento bruta frente a rendimiento neto

Para la rentabilidad neta se descuentan los honorarios y comisiones, así como los efectos de los impuestos y la inflación. Una moneda pierde poder adquisitivo debido a la inflación, lo que también afecta el rendimiento de una inversión. Por lo tanto, la inflación debe incluirse en el cálculo del rendimiento real. Si, por ejemplo, la inflación anual es del 2% y el rendimiento nominal de una inversión es del 1%, el inversor habrá obtenido un rendimiento real negativo en el transcurso de un año.

Por lo tanto, la tasa de rendimiento bruta puede ser sustancialmente diferente a la tasa de rendimiento neta, que deduce tarifas y gastos. Por ejemplo, el rendimiento bruto obtenido en un fondo mutuo que cobra un cargo de venta del 5,75% será muy diferente al rendimiento neto, que se realizará después de que se haya deducido el cargo.