Las mejores operaciones de divisas jamás realizadas

El cambio de divisas ( forex mercado) es el mercado más grande en el mundo: Moneda está cambiando de manos cada vez que los bienes y servicios se negocian entre las naciones. El gran tamaño de las transacciones que se realizan en todo el mundo ofrece oportunidades de arbitraje para los especuladores, porque los valores de la moneda fluctúan minuto a minuto.

Por lo general, estos especuladores realizan muchas transacciones con pequeñas ganancias, pero a veces se toma una gran posición para obtener una gran ganancia o, cuando las cosas van mal, una gran pérdida. En este artículo, veremos algunas de las mejores transacciones de divisas jamás realizadas. (Para obtener más información, consulte » Tutorial de Forex: El mercado de divisas «)

Cómo se realizan los intercambios

Primero, es esencial comprender cómo se gana dinero en el mercado de divisas. Aunque algunas de las técnicas son familiares para los inversores en acciones, el comercio de divisas es un ámbito de inversión en sí mismo. Un operador de divisas puede realizar una de las cuatro apuestas sobre el valor futuro de una divisa:

• Poner en corto una divisa significa que el comerciante cree que la divisa bajará en comparación con otra divisa.
• Ir en largo significa que el comerciante piensa que la divisa aumentará de valor en comparación con otra divisa.
• Las otras dos apuestas, que tienen que ver con la cantidad de cambio en cualquier dirección, ya sea que el comerciante crea que una moneda se moverá mucho o nada, se conocen con los provocativos nombres de estrangular y montar a horcajadas.

Una vez que haya decidido qué apuesta desea realizar, hay muchas formas de asumir la posición. Por ejemplo, si desea vender en corto el dólar canadiense ( CAD ), la forma más sencilla sería obtener un préstamo en dólares canadienses que podrá devolver con un descuento a medida que la moneda se devalúe (suponiendo que tenga razón).. Esto es demasiado pequeño y lento para los verdaderos comerciantes de divisas, por lo que usan pone, llamadas, otras opciones y hacia delante para construir y aprovechar sus posiciones. Es el apalancamiento en particular lo que hace que algunas operaciones valgan millones, e incluso miles de millones, de dólares.

Andy Krieger contra el kiwi

En 1987, Andy Krieger, un operador de divisas de 32 años de Bankers Trust, estaba observando atentamente las divisas que se recuperaban frente al dólar tras la caída del Lunes Negro. A medida que los inversores y las empresas se apresuraron a abandonar el dólar estadounidense y entrar en otras monedas que habían sufrido menos daños en la caída del mercado, era probable que algunas monedas se sobrevaluaran fundamentalmente, creando una buena oportunidad para el arbitraje. La moneda a la que apuntaba Krieger era el dólar neozelandés, también conocido como kiwi.

Utilizando las técnicas relativamente nuevas que ofrecen las opciones, Krieger tomó una posición corta frente al kiwi por valor de cientos de millones de dólares. De hecho, se decía que sus órdenes de venta superaban la oferta monetaria total de Nueva Zelanda. La presión de venta combinada con la falta de moneda en circulación hizo que el kiwi cayera drásticamente. Sufrió una pérdida de entre un 3 y un 5%, mientras que Krieger ganó millones para sus empleadores.

Una parte de la leyenda cuenta que un preocupado funcionario del gobierno de Nueva Zelanda llamó a los jefes de Krieger y amenazó a Bankers Trust para intentar sacar a Krieger del kiwi. Más tarde, Krieger dejó Bankers Trust para ir a trabajar para George Soros.

Stanley Druckenmiller apuesta por la marca (dos veces)

Stanley Druckenmiller ganó millones al hacer dos apuestas largas en la misma moneda mientras trabajaba como comerciante para el Quantum Fund de George Soros.

La primera apuesta de Druckenmiller se produjo cuando cayó el Muro de Berlín. Las dificultades percibidas de la reunificación entre Alemania Oriental y Occidental habían deprimido el marco alemán a un nivel que Druckenmiller consideró extremo. Inicialmente hizo una apuesta multimillonaria en un rally futuro, hasta que Soros le dijo que aumentara su compra a dos mil millones de marcos alemanes. Las cosas se desarrollaron de acuerdo con el plan y la posición larga llegó a valer millones de dólares, lo que ayudó a impulsar los rendimientos del Quantum Fund por encima del 60%.

Unos años más tarde, mientras Banco de Inglaterra, Druckenmiller estaba yendo en el blanco con la suposición de que las consecuencias de la apuesta de su jefe bajarían la libra esterlina contra el marco. Druckenmiller confiaba en que él y Soros tenían razón y lo demostró comprando acciones británicas. Creía que Gran Bretaña tendría que recortar las tasas de los préstamos, estimulando así los negocios, y que la libra más barata en realidad significaría más exportaciones en comparación con sus rivales europeos.

Siguiendo este mismo pensamiento, Druckenmiller compró bonos alemanes con la expectativa de que los inversores se cambiaran a los bonos, ya que las acciones alemanas mostraron un menor crecimiento que las británicas. Fue un intercambio muy completo que se sumó considerablemente a las ganancias de la principal apuesta de Soros contra la libra.

George Soros contra la libra esterlina

La libra esterlina eclipsaba el marco alemán antes de la década de 1990, a pesar de que los dos países eran muy diferentes económicamente. Alemania era el país más fuerte, a pesar de las persistentes dificultades derivadas de la reunificación, pero el Reino Unido quería mantener el valor de la libra por encima de los 2,7 marcos. Los intentos de adherirse a este estándar dejaron a Gran Bretaña con altas tasas de interés y una inflación igualmente alta, pero exigió una tasa fija de 2,7 marcos por libra como condición para ingresar al Mecanismo de Tipo de Cambio Europeo (ERM).

Muchos especuladores, entre ellos George Soros, se preguntaron durante cuánto tiempo los tipos de cambio fijos podrían luchar contra las fuerzas del mercado, y empezaron a tomar posiciones cortas frente a la libra. Soros pidió mucho dinero prestado para apostar más por una caída de la libra. El Reino Unido elevó sus tipos de interés a dos dígitos para intentar atraer inversores. El gobierno esperaba aliviar la presión de venta creando más presión de compra.

Sin embargo, pagar intereses cuesta dinero y el gobierno británico se dio cuenta de que perdería miles de millones tratando de apuntalar artificialmente la libra. Se retiró del ERM y el valor de la libra se desplomó contra la marca. Soros ganó al menos mil millones de dólares con esta operación. Por parte del gobierno británico, la devaluación de la libra realmente ayudó, ya que sacó el exceso de interés y la inflación de la economía, convirtiéndola en un entorno ideal para las empresas.

Cualquier discusión sobre las principales operaciones de divisas casi siempre gira en torno a George Soros, porque muchos de estos operadores tienen una conexión con él y su Quantum Fund. Después de retirarse de la gestión activa de sus fondos para centrarse en la filantropía, Soros hizo comentarios que se consideraron como una expresión de pesar por haber hecho su fortuna atacando las divisas. Fue un cambio extraño para Soros quien, como muchos comerciantes, ganó dinero eliminando las ineficiencias de precios del mercado.

El Reino Unido perdió dinero debido a Soros y obligó al país a tragarse la amarga píldora de retirarse del ERM, pero muchas personas también ven estos inconvenientes del comercio como pasos necesarios que ayudaron al Reino Unido a emerger más fuerte. Si no hubiera habido una caída de la libra esterlina, los problemas económicos del Reino Unido podrían haberse prolongado mientras los políticos seguían intentando modificar el ERM.

La línea de fondo

Un país puede beneficiarse tanto de una moneda débil como de una fuerte. Con una moneda débil, los productos y activos nacionales se vuelven más baratos para los compradores internacionales y aumentan las exportaciones. De la misma manera, las ventas internas aumentan a medida que los productos extranjeros suben de precio debido al mayor costo de importación.

Es muy probable que haya muchas personas en el Reino Unido y Nueva Zelanda que se alegraron cuando los especuladores derribaron las monedas sobrevaluadas. Por supuesto, también hubo importadores y otros que estaban comprensiblemente molestos. Un especulador de divisas gana dinero al obligar a un país a afrontar realidades que preferiría no afrontar. Aunque es un trabajo sucio, alguien tiene que hacerlo.