19 abril 2021 19:26

Seguridad Gubernamental

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¿Qué es la seguridad gubernamental?

En el mundo de las inversiones, la seguridad gubernamental se aplica a una gama de productos de inversión ofrecidos por un organismo gubernamental. Para la mayoría de los lectores, el tipo más común de garantía gubernamental son los elementos emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos en forma de bonos, letras y pagarés del Tesoro. Sin embargo, los gobiernos de muchas naciones emitirán estos instrumentos de deuda para financiar las operaciones necesarias y en curso.

Los valores gubernamentales vienen con la promesa del reembolso total del capital invertido al vencimiento del valor. Algunos valores gubernamentales también pueden pagar cupones periódicos o pagos de intereses. Estos valores se consideran inversiones conservadoras y de bajo riesgo ya que cuentan con el respaldo del gobierno que los emitió.

Conclusiones clave

  • Los valores gubernamentales son emisiones de deuda pública que se utilizan para financiar operaciones diarias y proyectos especiales de infraestructura y militares.
  • Garantizan el reembolso total del capital invertido al vencimiento del valor y, a menudo, pagan cupones o intereses periódicos.
  • Los valores gubernamentales se consideran libres de riesgo ya que cuentan con el respaldo del gobierno que los emitió.
  • La desventaja de comprar valores libres de riesgo es que tienden a pagar una tasa de interés más baja que los bonos corporativos.
  • Los inversores en valores gubernamentales los conservarán hasta el vencimiento o los venderán a otros inversores en el mercado secundario de bonos.

Comprensión de los valores gubernamentales

Los valores gubernamentales son instrumentos de deuda de un gobierno soberano. Venden estos productos para financiar las operaciones gubernamentales diarias y proporcionan financiación para proyectos militares y de infraestructura especial. Estas inversiones funcionan de la misma manera que una emisión de deuda corporativa. Las corporaciones emiten bonos como una forma de obtener capital para comprar equipos, financiar la expansión y cancelar otras deudas. Al emitir deuda, los gobiernos pueden evitar aumentar los impuestos o recortar otras áreas de gasto en el presupuesto cada vez que necesitan fondos adicionales para un proyecto.

Después de emitir valores gubernamentales, los inversores individuales e institucionales los comprarán para mantenerlos hasta el vencimiento o venderlos a otros inversores en el mercado secundario de bonos. Los inversores compran y venden bonos emitidos anteriormente en el mercado por diversas razones. Es posible que busquen obtener ingresos por intereses de los pagos periódicos de cupones del bono o asignar una parte de su cartera a activos conservadores libres de riesgo. Estas inversiones a menudo se consideran una inversión libre de riesgo porque cuando llega el momento de la redención al vencimiento, el gobierno siempre puede imprimir más dinero para satisfacer la demanda.


Los valores gubernamentales vienen en una variedad de formas, pero los tipos más conocidos son los emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos: bonos, letras y pagarés del Tesoro.

Valores estadounidenses frente a valores extranjeros

Como ya se mencionó, Estados Unidos es solo uno de los muchos países que emite valores gubernamentales para financiar operaciones. Las letras, bonos y pagarés del Tesoro de los EE. UU. Se consideran activos libres de riesgo debido al respaldo del gobierno estadounidense. Italia, Francia, Alemania, Japón y muchas otras naciones también emiten bonos gubernamentales.

Sin embargo, los valores gubernamentales emitidos por gobiernos extranjeros pueden conllevar el riesgo de incumplimiento, que es la imposibilidad de devolver el monto principal invertido. Si el gobierno de un país colapsa o hay inestabilidad, puede ocurrir un incumplimiento. Al comprar valores de gobiernos extranjeros, es importante sopesar los riesgos, que pueden incluir riesgos económicos, nacionales y políticos.

Como ejemplo de tal riesgo de incumplimiento, no es necesario mirar más allá de 1998, cuando Rusia incumplió con su deuda. Los inversores se sorprendieron por sus pérdidas cuando el país devaluó el rublo. Esta recesión se produjo tras la crisis financiera asiática de la misma década, y en parte fue provocada por ella. La crisis asiática fue una serie de devaluaciones monetarias por parte de muchas naciones de Asia que provocaron ondas de choque en todo el mundo financiero.

Aunque los valores del gobierno de EE. UU. O los bonos del Tesoro son inversiones libres de riesgo, tienden a pagar tasas de interés más bajas en comparación con los bonos corporativos. Como resultado, los valores gubernamentales de tasa fija pueden pagar una tasa más baja que otros valores en un entorno de tasas en aumento, lo que se denomina riesgo de tasa de interés. Además, es posible que la baja tasa de rendimiento no se mantenga al día con el aumento de los precios en la economía o la tasa de inflación.

Compra de valores gubernamentales

El Departamento del Tesoro de los Estados Unidos emite valores gubernamentales a través de subastas a inversores institucionales para su compra y venta. sitio web del Departamento del Tesoro, los bancos o mediante corredores. Dado que la mayoría de los valores del gobierno de los EE. UU. Tienen la plena confianza y el crédito del gobierno de los EE. UU., Es poco probable que el incumplimiento de estos productos.

La compra de bonos de gobiernos extranjeros, también conocidos como bonos yanquis, es un poco más complicada que comprar la versión estadounidense de los valores. Los inversores deben trabajar con corredores que tengan experiencia internacional y que necesiten cumplir con calificaciones específicas. Algunos inversores asumirán los aspectos elevados del riesgo político junto con el riesgo cambiario, el riesgo crediticio y el riesgo de incumplimiento para obtener mayores rendimientos. Algunos bonos requerirán la creación de cuentas en el extranjero y tendrán altos niveles mínimos de inversión. Además, algunos bonos extranjeros entran en la categoría de bonos basura, debido al riesgo asociado a su compra.

Control de la oferta monetaria a través de valores gubernamentales

La Reserva Federal (Fed) controla el flujo de dinero a través de muchas políticas, una de las cuales es la venta de bonos del gobierno. A medida que venden bonos, reducen la cantidad de dinero en la economía y hacen subir las tasas de interés. El gobierno también puede recomprar estos valores, lo que afecta la oferta monetaria e influye en las tasas de interés. Llamadas operaciones de mercado abierto (OMO), la Reserva Federal (Fed) compra bonos en el mercado abierto, reduciendo su disponibilidad y haciendo subir el precio de los bonos restantes.

A medida que aumentan los precios de los bonos, los rendimientos de los bonos caen, lo que hace que las tasas de interés en la economía general bajen. También se emiten nuevas emisiones de bonos del Estado con rendimientos más bajos en el mercado, lo que reduce aún más los tipos de interés. Como resultado, la Fed puede afectar significativamente la trayectoria de las tasas de interés y los rendimientos de los bonos durante muchos años.

La oferta de dinero también cambia con esta compra y venta. Cuando la Fed recompra los bonos del Tesoro a los inversores, los inversores depositan los fondos en su banco o gastan el dinero en otra parte de la economía. Este gasto, a su vez, estimula las ventas minoristas y estimula el crecimiento económico. Además, a medida que el dinero fluye hacia los bancos a través de depósitos, les permite utilizar esos fondos para prestar a empresas o individuos, estimulando aún más la economía.

Pros

  • Los valores gubernamentales pueden ofrecer un flujo constante de ingresos por intereses
  • Debido a su bajo riesgo de incumplimiento, los valores gubernamentales tienden a ser un refugio seguro.
  • Algunos valores gubernamentales están exentos de impuestos estatales y locales.
  • Los valores gubernamentales se pueden comprar y vender fácilmente
  • Los valores gubernamentales están disponibles a través de fondos mutuos y fondos negociables en bolsa.

Contras

  • Los valores gubernamentales ofrecen bajas tasas de rendimiento en comparación con otros valores.
  • Las tasas de interés de los valores gubernamentales no suelen mantenerse al día con la inflación.
  • Los valores gubernamentales emitidos por gobiernos extranjeros pueden ser riesgosos
  • Los valores gubernamentales a menudo pagan una tasa más baja en un mercado de tasas en alza

Ejemplos de valores gubernamentales

Estos son algunos de los valores gubernamentales emitidos con más frecuencia.

Bonos de ahorro

Los bonos de ahorro ofrecen tasas de interés fijas durante el plazo del producto. Si un inversionista mantiene un bono de ahorro hasta su vencimiento, recibe el valor nominal del bono más los intereses devengados con base en la tasa de interés fija. Una vez comprado, un bono de ahorro no se puede canjear durante los primeros 12 meses que se mantiene. Además, canjear un bono dentro de los primeros cinco años significa que el propietario perderá los meses de intereses acumulados.

T-Bills

Las letras del Tesoro (T-Bills) tienen vencimientos típicos de 4, 8, 13, 26 y 52 semanas. Estos valores gubernamentales a corto plazo pagan una tasa de interés más alta a medida que se alargan los plazos de vencimiento. Por ejemplo, a partir del 4 de septiembre de 2020, el rendimiento de la letra del tesoro a cuatro semanas fue del 0,09%, mientras que la letra del tesoro a un año rindió un 0,13%.

Notas de tesoría

Los pagarés del tesoro (T-Notes) tienen vencimientos a dos, tres, cinco o 10 años, lo que los convierte en bonos a plazo intermedio. Estos pagarés pagan un cupón de tasa fija o un pago de intereses semestralmente y generalmente tendrán un valor nominal de $ 1,000. Los pagarés a dos y tres años tienen un valor nominal de $ 5,000.

Los rendimientos de los T-Notes cambian a diario. Sin embargo, como ejemplo, el rendimiento a 10 años cerró en 0,721% el 4 de septiembre de 2020. En un rango de 52 semanas, el rendimiento varió entre 0,380% y 1,967%.

Bonos del Tesoro

Los bonos del tesoro (T-Bonds) tienen vencimientos de entre 10 y 30 años. Estas inversiones tienen un valor nominal de $ 1,000 y pagan intereses semestrales. El gobierno usa estos bonos para financiar déficits en el presupuesto federal. Además, como se mencionó anteriormente, la Fed controla la oferta monetaria y las tasas de interés mediante la compra y venta de este producto. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años se situó en el 1,472% el 4 de septiembre de 2020.

 

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