Fondo de fondos (FOF)
¿Qué es un fondo de fondos (FOF)?
Un fondo de fondos (FOF), también conocido como inversión de múltiples administradores, es un fondo de inversión mancomunado que invierte en otros tipos de fondos. En otras palabras, su cartera contiene diferentes carteras subyacentes de otros fondos. Estas tenencias reemplazan cualquier inversión directa en bonos, acciones y otros tipos de valores.
Los FOF suelen invertir en otros fondos mutuos o fondos de cobertura. Por lo general, se clasifican como «encadenados» o solo pueden invertir en fondos administrados por la empresa administradora de FOF, o «sin restricciones» o pueden invertir en fondos en todo el mercado.
Cómo funciona un fondo de fondos
La estrategia del fondo de fondos (FOF) tiene como objetivo lograr una amplia diversificación y una asignación de activos adecuada con inversiones en una variedad de categorías de fondos que están todos agrupados en una sola cartera.
Hay diferentes tipos de FOF, y cada tipo actúa sobre un esquema de inversión diferente. Un FOF puede estar estructurado como un fondo mutuo, un fondo de cobertura, un fondo de capital privado o un fideicomiso de inversión. El FOF puede estar encadenado, lo que significa que solo invierte en carteras administradas por una empresa de inversión. Alternativamente, el FOF puede liberarse, lo que le permite invertir en fondos externos controlados por otros administradores de otras empresas.
Conclusiones clave
- Un fondo de fondos (FOF) es un fondo mancomunado que invierte en otros fondos.
- Los FOF generalmente invierten en otros fondos de cobertura o fondos mutuos.
- La estrategia del fondo de fondos (FOF) tiene como objetivo lograr una amplia diversificación y un riesgo mínimo.
- Los fondos de fondos tienden a tener índices de gastos más altos que los fondos mutuos regulares.
Ventajas del Fondo de Fondos
Por lo general, los FOF atraen a pequeños inversores que desean obtener una mejor exposición con menos riesgos en comparación con la inversión directa en valores, o incluso en fondos individuales. Invertir en un FOF ofrece al inversor servicios y experiencia profesionales en gestión de patrimonio.
Invertir en un FOF también permite a los inversores con capital limitado acceder a carteras diversificadas con diferentes activos subyacentes. Muchos de estos estarían fuera del alcance del inversor minorista medio. Por ejemplo, los fondos de cobertura generalmente requieren inversiones mínimas de seis cifras o requieren que los inversionistas tengan un patrimonio neto mínimo, o ambos.
La mayoría de las FOF requieren un procedimiento formal de diligencia debida para sus administradores de fondos, tanto los propios como los que administran los fondos subyacentes. Se verifican los antecedentes de los administradores aplicantes, lo que garantiza los antecedentes y las credenciales del administrador de la cartera en la industria de valores.
Pros
- Lo último en diversificación
- Experiencia en gestión profesional
- Alivio del riesgo y la volatilidad
- Exposición a activos generalmente más allá de los pequeños inversores
Contras
- Capa adicional de tarifas
- Riesgo de superposición en las explotaciones
- Dificultad para encontrar administradores calificados, fondos.
Desventajas del Fondo de Fondos
Aunque los FOF brindan diversificación y menos exposición a la volatilidad del mercado, estos rendimientos pueden verse reducidos por comisiones de inversión que suelen ser más altas que las de los fondos de inversión tradicionales. Las tarifas más altas provienen de la combinación de tarifas además de las tarifas.
Como la mayoría de los fondos mutuos, un FOF conlleva un gasto operativo anual —conocido como índice de gastos— así como honorarios de administración y costos operativos. Sin embargo, los inversores de FOF básicamente pagan el doble, porque los fondos subyacentes en el FOF también tienen sus costos y tarifas anuales.
En el pasado, los prospectos de los fondos de los fondos no siempre incluían las tarifas de los fondos subyacentes. A partir de enero de 2007, la SEC comenzó a exigir que estas tarifas se divulguen en una línea denominada Comisiones y gastos de fondos adquiridos (AFFE).
Un fondo de fondos puede cobrar comisiones de gestión anuales del 0,5% al 1% para invertir en fondos que cobran otra comisión de gestión anual del 1%. Entonces, el inversor FOF en suma está pagando hasta un 2%. No es de extrañar que, después de asignar el dinero invertido a comisiones y otros impuestos pagaderos, los rendimientos de las inversiones del fondo de fondos puedan ser generalmente más bajos en comparación con las ganancias que pueden proporcionar los fondos de un solo administrador, incluso si los fondos funcionan muy bien.
Elegir buenos administradores de fondos y fondos también puede ser difícil, especialmente si el FOF está limitado. El FOF puede terminar siendo dueño de las mismas acciones u otro valor a través de varios fondos diferentes, reduciendo así la diversificación real.
Ejemplo del mundo real para el fondo de fondos
Dado que son tan variados, los fondos de fondos pueden ser difíciles de rastrear como grupo y comparar. Sin embargo, existe un índice. El índice Barclay Fund of Funds, patrocinado por Barclay-Hedge, un proveedor de datos sobre inversiones alternativas, es una medida del rendimiento promedio de todos los FOF que informan en la base de datos de la empresa; incluye entre 500 y 650 fondos. A marzo de 2019, 583 fondos tuvieron un rendimiento promedio del 3,95% en lo que va del año.