Operaciones de financiamiento

Las empresas y los gobiernos pueden utilizar las operaciones de financiación para crear un pronóstico de reembolso más estable al trasladar las deudas con tipos de interés flotantes a vehículos de interés fijo.

Comprensión de las operaciones de financiación

Las operaciones de financiamiento brindan a los gobiernos y entidades comerciales la oportunidad de consolidar obligaciones de deuda a corto plazo en instrumentos de deuda a largo plazo, como bonos, que tienen una tasa fija. La mayoría de los inversores consideran que los instrumentos de deuda con fechas de reembolso de un año o menos son de naturaleza a corto plazo, mientras que la deuda a largo plazo generalmente no requiere el reembolso total durante un año o más.

Aunque la tasa de interés de la deuda a corto plazo suele ser más baja que la tasa de interés de la deuda a largo plazo, la variabilidad de las tasas de interés emitidas a corto plazo presenta un riesgo a la baja para las empresas o los gobiernos que necesitan financiación de la deuda a más largo plazo.

Cuando los gobiernos o las empresas emprenden operaciones de financiación, buscan un vehículo de deuda a largo plazo que pueda proporcionar la financiación adecuada para sus gastos operativos previstos a largo plazo, al tiempo que reemplaza la deuda a corto plazo que se encuentra actualmente en el balance. Mantener obligaciones a corto plazo brinda la oportunidad de comprar deuda a largo plazo de manera más estratégica y con menos frecuencia, ya que las posibilidades de que se produzcan grandes movimientos en las tasas de interés siguen siendo relativamente bajas a corto plazo.

Consideraciones Especiales

Si bien las empresas y los gobiernos pueden obtener deuda a corto plazo en términos de tasa fija o tasa variable, cualquier fondo que no se reembolse dentro de un año está sujeto a cambios de tasa por definición, ya que las empresas o los gobiernos necesitan refinanciar la deuda. de alguna manera a su debido tiempo.

La tasa de interés de los vehículos de deuda de tasa variable se restablece periódicamente en un intervalo establecido por el emisor de la deuda. Las tasas de interés de cualquier deuda a corto plazo con una tasa fija se restablecen efectivamente a medida que las empresas o los gobiernos refinancian en nuevos instrumentos a las tasas vigentes.

Emisores que ofrecen tasas de interés más altas sobre la deuda a largo plazo para igualar el mayor riesgo de incumplimiento durante un período de vencimiento más largo. Al mismo tiempo, la naturaleza fija de las tasas proporciona a la entidad que toma el préstamo una mayor estabilidad, ya que los intereses se devengan de manera más predecible en el curso del reembolso. Las tasas fijas también brindan protección en un entorno de tasas de interés en aumento, ya que las tasas de interés a corto plazo suben y las tasas flotantes se restablecen a niveles más altos.

Las empresas consideran que la deuda a corto plazo en su balance no está financiada. La deuda a corto plazo puede incluir tanto préstamos bancarios como emisiones de financiada a efectos del balance.

Los inversores utilizan la deuda financiada para calcular dos ratios importantes que utilizan para determinar la salud financiera de una empresa. El índice de capitalización considera la deuda a largo plazo de una empresa como una proporción de su capitalización total. El índice de capital de trabajo neto de una empresa considera la deuda a largo plazo como una proporción del capital existente de la empresa. En la mayoría de los casos, los inversores prefieren ver ratios de capital de trabajo neto por debajo de 1: 1.