La divulgación completa
¿Qué es la divulgación completa?
La divulgación completa es elrequisito dela Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) de que las empresas que cotizan en bolsa divulguen y proporcionen el libre intercambio de todos los hechos materiales que sean relevantes para sus operaciones comerciales en curso. La divulgación completa también se refiere a la necesidad general en las transacciones comerciales de que ambas partes digan toda la verdad sobre cualquier asunto importante relacionado con la transacción. Por ejemplo, en las transacciones de bienes raíces, normalmente hay un formulario de divulgación firmado por el vendedor que puede resultar en sanciones legales si luego se descubre que el vendedor mintió u ocultó hechos importantes a sabiendas.
Cómo funciona la divulgación completa
Las leyes de divulgación completa comenzaron con la Securities Act de 1933 y la Securities Exchange Act de 1934. La SEC combina estas leyes y la legislación subsiguiente mediante la implementación de reglas y regulaciones relacionadas.
Requisitos de registro de la SEC
El Congreso y la SEC se dan cuenta de que las leyes de divulgación total no deberían aumentar el desafío de las empresas para obtener capital mediante la oferta de acciones y otros valores al público. Debido a que los requisitos de registro y los requisitos de informes continuos son más gravosos para las empresas más pequeñas y las emisiones de acciones que para las más grandes, el Congreso ha elevado el límite de la exención de las pequeñas emisiones a lo largo de los años. En 1933, la exención fue de $ 100,000, mientras que, en 1982, se convirtió en $ 5 millones. Por lo tanto, los valores emitidos hasta $ 5 millones no están sujetos a los requisitos de registro de la SEC.
Requisitos de informes de la SEC
Las empresas de propiedad pública preparan uninforme anual del Formulario 10-K para la SEC. El contenido y la forma del informe se rigen estrictamente por los estatutos federales y contienen información financiera y operativa detallada. La gerencia generalmente proporciona una respuesta narrativa a las preguntas sobre las operaciones de la empresa. Los contadores públicos preparan estados financieros detallados.
Debido a las regulaciones de la SEC, los informes anuales a los accionistas contienen estados financieros certificados, incluido un balance general auditado de dos años y un estado de ingresos y flujos de efectivo auditado de tres años. Los informes anuales también contienen cinco años de datos financieros seleccionados, que incluyen ventas netas o ingresos operativos, ingresos o pérdidas de operaciones continuas, activos totales, obligaciones a largo plazo, acciones preferentes reembolsables y dividendos en efectivo declarados por acción ordinaria.
Ejemplo de la vida real de divulgación completa
Un contrato de bienes raíces a menudo contiene un requisito de divulgación completo. El agente o corredor de bienes raíces y el vendedor deben ser sinceros y abiertos sobre todos los asuntos materiales antes de completar la transacción. Si una o ambas partes falsifica o no divulga información importante, esa parte puede ser acusada de perjurio.
La divulgación completa generalmente significa que el agente o corredor de bienes raíces y el vendedor divulgan cualquier defecto de propiedad y otra información que pueda causar que una de las partes no participe en el trato. El agente o corredor debe revelar si el vendedor está dispuesto a aceptar una oferta más baja; hechos o datos que describen el nivel de urgencia del vendedor para completar la venta; y si el agente o corredor tiene algún interés en la propiedad que se vende o alguna relación personal con el vendedor. Cifras y estimaciones del valor de la propiedad; cuánto tiempo ha estado la propiedad en el mercado; y las actualizaciones sobre las ofertas o contraofertas colocadas en la propiedad también suelen divulgarse.