Flujo de caja libre a ventas

¿Qué es el flujo de caja libre a las ventas?

El flujo de efectivo libre a ventas es un índice de rendimiento que mide los flujos de efectivo operativos después de la deducción de los gastos de capital en relación con las ventas. Los flujos de efectivo libres (FCF) son una métrica importante para evaluar la situación financiera de una empresa y determinar su valoración intrínseca. El FCF-to-sales se rastrea a lo largo del tiempo y se compara con sus pares para proporcionar más información internamente a la gerencia y a los inversores externos.

Comprensión del flujo de caja libre a las ventas

Aunque puede haber ligeras variaciones en la forma en que las empresas calculan los flujos de efectivo libres, el FCF generalmente se calcula como los flujos de efectivo operativos (OCF) menos los gastos de capital. Se requieren inversiones de capital cada año para mantener una base de activos al mínimo y para sentar las bases para el crecimiento futuro. Cuando OCF supera este tipo de reinversión en el negocio, la empresa está generando FCF.

El FCF es clave para la empresa y sus accionistas porque este efectivo se puede utilizar para pagar dividendos más altos, recomprar acciones para reducir las acciones en circulación (lo que conduce a mayores ganancias por acción (EPS), todo lo demás igual) o adquirir otra empresa para mejorar el crecimiento perspectivas de la empresa. La forma en que una empresa maneja el FCF es parte de su política de asignación de capital.

Consideraciones Especiales

Tener FCF, por supuesto, es deseable, pero la cantidad debe ubicarse en contexto. Así es como resulta útil la relación entre el flujo de caja libre y las ventas. Obviamente, un FEL a ventas más alto es mejor que menos, ya que indica una mayor capacidad de una empresa para convertir las ventas en lo que realmente importa: efectivo. Pero la observación de tendencias y la comparación entre pares proporcionan pistas sobre su competitividad en el mercado. Si, por ejemplo, la empresa nota que el FCF / ventas ha disminuido, analizará los componentes del OCF y reconsiderará los niveles de gasto de capital en un esfuerzo por aumentar la relación. Si la empresa ve una tendencia de mejora, pero descubre que su índice está por detrás del promedio de la industria, se alentará a la gerencia a explorar vías para cerrar la brecha.

Cabe señalar que los flujos de efectivo libres a las ventas deben rastrearse durante períodos suficientes para tener en cuenta los períodos a corto plazo durante los cuales una empresa está haciendo grandes inversiones para el crecimiento futuro. En otras palabras, un FEL / ventas bajas o negativas no necesariamente significa que una empresa está experimentando desafíos comerciales. En cambio, puede indicar que se encuentra en medio de un período de importantes inversiones de capital para satisfacer la mayor demanda esperada de sus productos en el futuro. La proporción podría suprimirse durante uno o dos años, pero luego volver a la línea de tendencia a más largo plazo.

Ejemplo de flujo de caja libre a ventas

Apple para el año fiscal 2019 generó ventas de $ 260,2 mil millones. Generó $ 69.4 mil millones en flujo de efectivo operativo mientras gasta $ 7.6 mil millones en gastos de capital. Su flujo de caja libre fue de $ 61,8 mil millones ($ 69,4 mil millones – $ 7,6 mil millones). Por lo tanto, su flujo de efectivo libre a ventas para 2019 es 0.24.

Mientras tanto, para 2018, el flujo de caja libre de Apple fue de $ 60.7 mil millones, o $ 77.4 mil millones en flujo de efectivo operativo menos $ 16.7 mil millones en gastos de capital. Con $ 265.6 mil millones en ventas para 2018, el flujo de efectivo libre a ventas de Apple fue de 0.23. Basado en el flujo de efectivo libre a las ventas, Apple mejoró su capacidad para convertir las ventas en efectivo gratis de 2018 a 2019.