Estructura financiera

En general, la estructura financiera de una empresa se centra en la deuda y el capital.

El capital de la deuda se recibe de los inversores de crédito y se reembolsa a lo largo del tiempo con algún tipo de interés. El capital social se obtiene de los accionistas, lo que les otorga la propiedad en el negocio para su inversión y un rendimiento de su capital que puede venir en forma de ganancias o distribuciones de valor de mercado. Cada negocio tiene una combinación diferente de deuda y capital en función de sus necesidades, gastos y demanda de los inversores.

Privado versus público

Las empresas públicas y privadas tienen el mismo marco para desarrollar su estructura pero varias diferencias que las distinguen. Ambos tipos de empresas pueden emitir acciones. El capital privado se crea y ofrece utilizando los mismos conceptos que el capital público, pero el capital privado solo está disponible para inversores seleccionados en lugar del mercado público en una bolsa de valores. Como tal, el proceso de recaudación de fondos de capital es muy diferente a una oferta pública inicial formal (OPI). Las empresas privadas también pueden pasar por múltiples rondas de financiamiento de capital a lo largo del tiempo, lo que afecta su valoración de mercado. Las empresas que maduran y optan por emitir acciones en el mercado público lo hacen a través del apoyo de un banco de inversión que les ayuda a precomercializar la oferta y valorar las acciones iniciales. Todos los accionistas se convierten en accionistas públicos después de una oferta pública inicial y la capitalización de mercado de la empresa se valora en función de las acciones en circulación multiplicadas por el precio de mercado.

El capital de deuda sigue procesos similares en el mercado crediticio, y la deuda privada solo se ofrece principalmente a inversores seleccionados. En general, las empresas públicas son seguidas más de cerca por las agencias de calificación con calificaciones públicas que ayudan a clasificar las inversiones de deuda para los inversores y el mercado en general. Las obligaciones de deuda de una empresa tienen prioridad sobre el capital social tanto para empresas públicas como privadas. A pesar de que esto ayuda a que la deuda genere riesgos más bajos, las empresas del mercado privado generalmente pueden esperar pagar niveles de interés más altos porque sus negocios y flujos de efectivo están menos establecidos, lo que aumenta el riesgo.

Deuda versus capital

Al construir la estructura financiera de una empresa, los gerentes financieros pueden elegir entre deuda o capital. La demanda de los inversores de ambas clases de capital puede influir mucho en la estructura financiera de una empresa. En última instancia, la gestión financiera busca financiar a la empresa a la tasa más baja posible, reduciendo sus obligaciones de capital y permitiendo una mayor inversión de capital en el negocio.

En general, los gerentes financieros consideran y evalúan la estructura de capital buscando optimizar el costo de capital promedio ponderado (WACC). WACC es un cálculo que deriva el porcentaje promedio de pago requerido por la empresa a sus inversores por todo su capital. Una determinación simplificada de WACC se calcula utilizando una metodología de promedio ponderado que combina las tasas de pago de toda la deuda y el capital social de la empresa.

Métricas para analizar la estructura financiera

Las métricas clave para analizar la estructura financiera son principalmente las mismas para las empresas públicas y privadas. Las empresas públicas deben presentar registros públicos ante la Comisión de Bolsa y Valores, que brinda transparencia a los inversores en el análisis de la estructura financiera. Las empresas privadas generalmente solo brindan informes de estados financieros a sus inversores, lo que dificulta el análisis de sus informes financieros.

Los datos para calcular las métricas de la estructura de capital generalmente provienen del balance. Una métrica principal utilizada para evaluar la estructura financiera es la deuda con el capital total. Esto proporciona una visión rápida de qué parte del capital de la empresa es deuda y cuánto es capital. La deuda puede incluir todos los pasivos en el balance de una empresa o solo la deuda a largo plazo. El patrimonio se encuentra en la parte del patrimonio neto del balance general. En general, cuanto mayor es la relación deuda / capital, más depende una empresa de la deuda.

Deuda a capital también se utiliza para identificar la estructura de capital. Cuanta más deuda tenga una empresa, mayor será esta relación y viceversa.