Criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG)
¿Qué son los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG)?
Los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) son un conjunto de estándares para las operaciones de una empresa que los inversionistas con conciencia social utilizan para detectar posibles inversiones. Los criterios ambientales consideran cómo se desempeña una empresa como administradora de la naturaleza. Los criterios sociales examinan cómo gestiona las relaciones con los empleados, proveedores, clientes y las comunidades donde opera. El gobierno se ocupa del liderazgo de una empresa, la remuneración de los ejecutivos, las auditorías, los controles internos y los derechos de los accionistas.
Conclusiones clave
- Los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) son una forma cada vez más popular para que los inversores evalúen las empresas en las que podrían querer invertir.
- Muchos fondos mutuos, firmas de corretaje y asesores robotizados ahora ofrecen productos que emplean criterios ESG.
- Los criterios ASG también pueden ayudar a los inversores a evitar empresas que podrían representar un mayor riesgo financiero debido a sus prácticas medioambientales o de otro tipo.
En los últimos años, dado que los inversores más jóvenes, en particular, han mostrado interés en poner su dinero donde están sus valores, las firmas de corretaje y las compañías de fondos mutuos han comenzado a ofrecer fondos cotizados (ETF) y otros productos financieros que siguen los criterios ESG. Los asesoresrobóticos comoBetterment yWealthfront también los han utilizado para atraer a estos inversores. Según el informe más reciente de la Fundación SIF de EE. UU., Los inversores tenían $ 11,6 billones en activos elegidos de acuerdo con los criterios de ESG a principios de 2018, frente a los $ 8,1 billones de solo dos años antes.
Importante
El Departamento de Trabajo de EE. UU. Publicó una nueva regulación a fines de octubre de 2020 que puede limitar o eliminar la inversión socialmente responsable en planes de jubilación. Si bien la regla fue revisada para eliminar las referencias explícitas a factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), exige que los fiduciarios de los planes de jubilación elijan estrategias de inversión basándose completamente en cómo esas estrategias afectan el desempeño financiero. Esta sentencia puede tener un impacto significativo en los fondos e inversiones clasificados como ESG e inversión socialmente responsable.
La inversión ASG a veces se denomina inversión sostenible, inversión responsable, inversión de impacto o inversión socialmente responsable.
Cómo funcionan los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG)
Para evaluar una empresa en función de los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), los inversores observan una amplia gama de comportamientos.
Los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) ayudan a los inversores a encontrar empresas con valores que coincidan con los suyos.
Los criterios ambientales pueden incluir el uso de energía, los desechos, la contaminación, la conservación de los recursos naturales y el tratamiento de los animales por parte de una empresa. Los criterios también se pueden utilizar para evaluar cualquier riesgo ambiental que pueda enfrentar una empresa y cómo la empresa está gestionando esos riesgos. Por ejemplo, ¿existen problemas relacionados con su propiedad de tierras contaminadas, su disposición de desechos peligrosos, su manejo de emisiones tóxicas o su cumplimiento con las regulaciones ambientales gubernamentales?
Los criterios sociales miran las relaciones comerciales de la empresa. ¿Funciona con proveedores que tienen los mismos valores que dice tener? ¿La empresa dona un porcentaje de sus ganancias a la comunidad local o alienta a los empleados a realizar trabajo voluntario allí? ¿Las condiciones laborales de la empresa muestran un gran respeto por la salud y seguridad de sus empleados? ¿Se tienen en cuenta los intereses de otras partes interesadas?
Con respecto a la gobernanza, los inversores pueden querer saber que una empresa utiliza métodos de contabilidad precisos y transparentes y que los accionistas tienen la oportunidad de votar sobre temas importantes. También pueden querer garantías de que las empresas evitarán conflictos de intereses en la elección de los miembros de la junta, no utilizarán contribuciones políticas para obtener un trato indebidamente favorable y, por supuesto, no se involucrarán en prácticas ilegales.
Ninguna empresa puede pasar todas las pruebas en todas las categorías, por supuesto, por lo que los inversores deben decidir qué es lo más importante para ellos. A nivel práctico, las empresas de inversión que siguen los criterios ASG también deben establecer prioridades. Por ejemplo, Trillium Asset Management, con sede en Boston, con $ 2.8 mil millones bajo administración a marzo de 2020, utiliza una selección de factores ESG para ayudar a identificar empresas posicionadas para un sólido desempeño a largo plazo. Determinado en parte por analistas que identifican problemas a los que se enfrentan diferentes sectores e industrias, los criterios de ESG de Trillium incluyen evitar empresas con exposición conocida a la minería del carbón y aquellas que un cierto porcentaje de sus ingresos provengan de la energía nuclear o las armas. También evita invertir en empresas con importantes controversias recientes o en curso relacionadas con la discriminación en el lugar de trabajo, el gobierno corporativo y el bienestar animal, entre otros temas.
Pros y contras de los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG)
En años pasados, las inversiones socialmente responsables tenían la reputación de requerir una compensación por parte del inversionista. Debido a que limitaron el universo de empresas que eran elegibles para la inversión, también limitaron el beneficio potencial del inversor. Las empresas «malas» a veces se desempeñaron muy bien, al menos en términos del precio de sus acciones.
Más recientemente, sin embargo, algunos inversores han llegado a creer que los criterios ambientales, sociales y de gobernanza tienen un propósito práctico más allá de cualquier preocupación ética. Al seguir los criterios de ESG, es posible que puedan evitar empresas cuyas prácticas podrían indicar un factor de riesgo, como lo demuestra el derrame de petróleo de BP en 2010 y el escándalo de emisiones de Volkswagen, que sacudieron los precios de las acciones de las empresas y resultaron en miles de millones de dólares en pérdidas asociadas.
A medida que las prácticas comerciales orientadas a los ESG ganan más impulso, las empresas de inversión están rastreando cada vez más su desempeño. Las empresas de servicios financieros como JPMorgan Chase, Wells Fargo y Goldman Sachs han publicado informes anuales que revisan exhaustivamente sus enfoques de ESG y los resultados finales.45