Sea ecológico con inversiones socialmente responsables
La inversión socialmente responsable (ISR) es un proceso de inversión que considera los factores sociales y ambientales dentro del contexto de los valores cuantitativos tradicionales y el análisis de inversiones. En este artículo, revisaremos la inversión SRI y lo que puede hacer por su cartera.
Conclusiones clave
- La inversión socialmente responsable considera el impacto social y ambiental de cualquier inversión.
- Los primeros inversores con mentalidad social evitaban los negocios relacionados con el alcohol, el tabaco, los juegos de azar y la fabricación de armas. Más tarde, los inversores socialmente responsables evitaron las empresas que invirtieron en Sudáfrica durante el apartheid.
- La detección de inversiones socialmente responsables no tiene por qué ser necesariamente a costa del rendimiento de la inversión.
Raíces religiosas y políticas
El SRI tiene sus raíces en la práctica religiosa. En el siglo XIX, los inversores religiosos evitaban los negocios relacionados con el alcohol, el tabaco, los juegos de azar y la fabricación de armas. En las décadas de 1970 y 1980, la oposición a la guerra de Vietnam y el apartheid en Sudáfrica ayudó a establecer prácticas de inversión socialmente responsables tal como las conocemos hoy.
En 1982, Calvert Social Investment Fund se convirtió en el primer fondo mutuo en prohibir las inversiones en Sudáfrica, preparando el escenario para el movimiento de desinversión opuesto al sistema de desigualdad racial de ese país.
Más recientemente, los inversores en tecnologías limpias (o inversores ecológicos ) se han movido al campo de la ISR en su búsqueda de empresas involucradas en energía limpia u otras tecnologías que equilibren la interacción entre los seres humanos y el medio ambiente. Esto se debe al creciente reconocimiento de que el crecimiento antieconómico está teniendo serias consecuencias sociales y ambientales negativas, y el capital debería respaldar un crecimiento más sostenible.
La inversión socialmente responsable se generaliza
Debido a que no todos tienen los mismos valores, es difícil proporcionar una definición universal de inversión socialmente responsable. Algunos inversores se oponen a invertir en empresas relacionadas con el alcohol, mientras que otros disfrutan de una buena bebida y consideran que las inversiones en alcohol son perfectamente aceptables. Sin embargo, hay algunas inversiones para las que existe casi unanimidad entre los socialmente conscientes. El tabaco, por ejemplo, es despreciado casi universalmente.
En 1950, Pioneer Fund se convirtió en el primer hallazgo mutuo en detectar acciones de pecado como alcohol, tabaco y juegos de azar. Fundado en 1928, el Pioneer Fund evitó tales inversiones a lo largo de gran parte de su historia, aunque su prospecto no impuso formalmente este criterio hasta julio de 20182.
Los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF) que se adhieren acriterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) son ahora comunes. Un filtro de fondos mutuos y ETF operado por Mitre Media presenta más de 1300 opciones en la categoría de acciones ESG.
Los inversores sociales utilizan cinco estrategias básicas para maximizar el rendimiento financiero y el bien social:
Poner en pantalla
Este es el proceso de filtrado que se utiliza para identificar ciertos valores a excluir o para encontrar aquellos que deben incluirse en las carteras de los inversores en función de criterios sociales y / o medioambientales.
Cribado negativo
El enfoque original de los ISR era evitar inversiones en empresas dedicadas a actividades indeseables, ya sea cervecera o fabricante de tabaco. Estas pantallas negativas excluyen ciertos valores de la consideración de inversión en función de criterios sociales o ambientales y pueden excluir la inversión en tabaco, juegos de azar, alcohol o fabricación de armas.
Cribado inclusivo / positivo
La evaluación inclusiva o positiva favorece las inversiones en empresas que tienen sólidos antecedentes en un área en particular, como el medio ambiente, las relaciones con los empleados o la diversidad. La selección de empresas individuales en una industria por motivos sociales y ambientales resalta los registros de empresas individuales en relación con sus pares.
Esta técnica de cribado surgió del proceso de cribado negativo. A medida que las pantallas de evasión se volvieron más sofisticadas, algunos inversores comenzaron a darse cuenta de que podían buscar activamente e incluir empresas con características deseables en sus carteras, en lugar de simplemente evitarlas.
En la actualidad, se realizan evaluaciones exhaustivas de las prácticas comerciales de las corporaciones, de modo que las empresas a menudo se evalúan para determinar qué tan sostenibles son como negocios y si están teniendo o no un impacto social y ambiental alto y positivo. La evaluación positiva se usa a menudo para apoyar a las comunidades desatendidas en áreas como hipotecas o crédito para pequeñas empresas.
Despojo
Desinvertir valores significa eliminar inversiones seleccionadas de una cartera en función de ciertos criterios sociales o ambientales. En Wall Street, siempre ha existido la creencia de que si no le gusta cómo se dirige una empresa, simplemente puede vender su participación y seguir adelante.
Aunque esto puede parecer simple y elegante en teoría, la realidad es que siempre existen costos de transacción relacionados con la entrada o salida de un valor. Además, muchos inversores institucionales ocupan posiciones tan importantes que puede resultar extremadamente difícil y costoso simplemente venderlas.
Activismo de los accionistas
El activismo de los accionistas intenta influir positivamente en el comportamiento empresarial con la convicción de que los esfuerzos cooperativos de los inversores sociales pueden impulsar a la dirección a tomar un rumbo social y / o medioambiental más responsable. Estos esfuerzos pueden incluir iniciar conversaciones con la gerencia corporativa sobre temas de interés, junto con la presentación y votación de resoluciones por poder.
Cuestiones como la mano de obra en el extranjero, la discriminación, las prácticas de marketing y la compensación excesiva de los ejecutivos a menudo se cuestionan porque se cree que los cambios mejorarán el desempeño financiero con el tiempo y mejorarán el bienestar de los accionistas, clientes, empleados, proveedores y comunidades.
La línea de fondo
Los defensores del SRI argumentan que la detección ayuda a eliminar las empresas que tienen riesgos que generalmente no son reconocidos por el análisis financiero tradicional. Los críticos, sin embargo, dicen que cualquier enfoque que reduzca el universo de inversiones potenciales resultará en un rendimiento sacrificado. Sin duda el debate continuará. Pero hay razones para creer que invertir de manera socialmente responsable no significa necesariamente una reducción de la rentabilidad.
El historial del índice social MSCI KLD 400 sugiere que los inversores socialmente responsables no necesitan sacrificar el rendimiento para seguir sus valores. Creado en 1990, el índice fue el primer punto de referencia para carteras de acciones sujetas a múltiples pantallas sociales.
Por ejemplo, el ETF iShares MSCI KLD 400 Social utiliza el índice como referencia y obtuvoun rendimiento del20,81% en 2020. Esto se compara con el rendimiento a un año del 18,37% para el ETF iShares Core S&P 500, que se basa en el índice S&P 500..