Indexación mejorada
¿Qué es la indexación mejorada?
La indexación mejorada es un enfoque de gestión de carteras que intenta amplificar los rendimientos de una cartera o indexación estricta . La indexación mejorada también intenta minimizar el error de seguimiento. Este tipo de inversión se considera un híbrido entre gestión activa y pasiva; combina elementos de ambos enfoques. La indexación mejorada se utiliza para describir cualquier estrategia que se utilice junto con fondos indexados con el fin de superar un índice de referencia específico.
Conclusiones clave
- La indexación mejorada es un enfoque de gestión de carteras que intenta amplificar los rendimientos de una cartera o índice subyacente y superar la indexación estricta.
- La indexación mejorada combina elementos de gestión activa y gestión pasiva.
- Dado que los fondos indexados mejorados se administran esencialmente de forma activa, la inversión tiene un riesgo adicional en forma de riesgo de administrador, mientras que los fondos indexados solo tienen que preocuparse por el riesgo de mercado.
Cómo funciona la indexación mejorada
La indexación mejorada combina elementos de gestión activa y gestión pasiva.
La indexación mejorada se asemeja a la administración pasiva porque los administradores de índices mejorados generalmente no se desvían significativamente de los índices disponibles comercialmente. Las estrategias de indexación mejoradas tienen una baja rotación y, por lo tanto, tienen tarifas más bajas que las carteras administradas activamente.
La indexación mejorada también se asemeja a la administración activa porque permite a los administradores la libertad de realizar ciertas desviaciones del índice subyacente. Estas desviaciones se pueden utilizar para aumentar los rendimientos, minimizar los costos de transacción y la facturación, o maximizar la eficiencia fiscal.
Tipos de estrategias de indexación mejoradas
Hay muchas estrategias asociadas con la indexación mejorada.
Efectivo mejorado
Una de esas estrategias se conoce como efectivo mejorado. Con esta estrategia, los gerentes utilizan contratos de futuros para replicar el índice. Después de comprar los futuros, compran valores de renta fija. Para que esta estrategia funcione, el rendimiento de los valores de renta fija debe ser mayor que el rendimiento que se cotiza en los contratos de futuros.
Mejoras comerciales
Algunos administradores que utilizan esta estrategia pueden utilizar algoritmos de negociación inteligentes para crear valor mediante la negociación, por ejemplo, comprando posiciones no líquidas con descuento o vendiendo con más paciencia que los fondos indexados tradicionales.
Mejoras en la construcción del índice
Las estrategias de indexación mejoradas a menudo utilizan índices patentados en lugar de los índices creados por diferentes terceros, como Dow Jones o S&P. Estos índices exclusivos suelen ser índices dinámicos en lugar de estáticos.
Reglas de exclusión
Con la indexación mejorada, es posible crear filtros adicionales que eliminen de manera efectiva ciertas empresas indeseables, como las que tienen una deuda excesiva o las que están en quiebra. Si un inversor confiaba en un índice tradicional, estas empresas aún pueden incluirse.
Estrategias administradas por impuestos
Los fondos indexados administrados por impuestos compran y venden en función de lo que reducirá más los impuestos para los inversores. Esta estrategia tiene sentido si la cartera existe fuera de una cuenta con ventajas fiscales, como un plan 401 (k) o 529.
Otras estrategias
Los inversores pueden vender en corto acciones de bajo rendimiento de un índice y luego usar los fondos para comprar acciones de empresas que esperan que tengan altos rendimientos, inclinando de hecho las ponderaciones del fondo indexado. Los inversores podrían superar a un índice de referencia en horizontes de tiempo a largo plazo eliminando constantemente su exposición a acciones de bajo rendimiento y utilizando los ingresos para invertir en otros valores.
Los fondos indexados mejorados pueden ser más rentables que los fondos indexados regulares al posicionar la cartera en un sector en particular, sincronizar el mercado e invertir solo en valores específicos del índice. También pueden evitar ciertos valores del índice que se espera tengan un rendimiento inferior, utilizar el apalancamiento y mantenerse al día con las tendencias del mercado.
Si bien un fondo indexado mejorado creará costos adicionales para el inversor, el éxito de la indexación mejorada está directamente relacionado con el gasto adicional. De estas estrategias, cualquier estrategia de gestión activa incurrirá en costos más altos, mientras que las estrategias de gestión fiscal no son caras de implementar.
Desventajas de los fondos indexados mejorados
Dado que los fondos indexados mejorados se administran esencialmente de forma activa, la inversión tiene un riesgo adicional en forma de riesgo de administrador, mientras que los fondos indexados solo tienen que preocuparse por el riesgo de mercado. Las malas decisiones del gerente pueden perjudicar los rendimientos futuros. Además, dado que los fondos indexados mejorados se administran activamente, tienen índices de gastos de administración más altos en comparación con los fondos mutuos indexados.
Los fondos indexados mejorados generalmente tienen índices de gastos entre 0.5% y 1%, en comparación con 1.3% a 1.5% para fondos mutuos regulares. Debido a que los fondos indexados mejorados se administran activamente, generalmente implican tasas de rotación más altas, lo que significa más tarifas de transacción de corretaje y ganancias de capital. También son instrumentos de inversión más nuevos y no tienen un historial tan largo para comparar el rendimiento.