Derivado económico

¿Qué es un derivado económico?

Un económico derivado es un over-the-counter contrato (OTC), en el que el pago se basa en el valor futuro de un indicador económico. Es similar a otros derivados en que está diseñado para distribuir el riesgo a las partes que están dispuestas a asumir riesgos para participar en las recompensas. La principal característica distintiva de un derivado económico es que el evento desencadenante está relacionado con un indicador económico.

Comprensión de los derivados económicos

Los derivados económicos son atractivos por su capacidad para mitigar algunos de los riesgos de mercado y de base que se encuentran en los vehículos de inversión estándar. La publicación de indicadores económicos tiene un impacto inmediato en los valores de la cartera y, aunque el momento de estas publicaciones es bien conocido, mitigar los riesgos en una cartera en el corto plazo requiere trabajar a través de los proxies para las liberaciones, como bonos o divisas.

Los indicadores económicos potenciales incluyen cosas como la tasa nacional de desempleo, las nóminas no agrícolas (NFP), las cifras del producto interno bruto (PIB), el Índice de gerentes de compras (PMI) del Instituto de Administración de Suministros (ISM) y las cifras de ventas minoristas. La mayoría de estos derivados económicos se encuentran en forma de opciones binarias o «digitales», en las que las únicas opciones de pago son el pago total (en el dinero) o nada en absoluto (fuera del dinero). Otros tipos de contratos que se negocian actualmente incluyen opciones de vainilla con tope y contratos a plazo.

Los derivados económicos proporcionan una forma directa de proteger una cartera contra los efectos a corto plazo de una publicación negativa. Por supuesto, estas mismas características ofrecen a los operadores una forma de especular sobre la publicación de datos económicos incluso cuando no afectarán a sus carteras. Si un especulador quiere apostar dinero en si un indicador en particular sube o baja en las próximas publicaciones trimestrales, puede hacerlo.

Los derivados económicos se pueden negociar en una bolsa. El intercambio proporciona las especificaciones del producto; por ejemplo, el derivado económico de las nóminas no agrícolas puede ser una subasta mensual. Si un administrador de fondos cree que los números de NFP serán más altos que la estimación del consenso, puede comprar una opción binaria que cotice en el NFP, que pagaría su valor nominal si el valor de NFP cae dentro de un rango específico (rango de ejercicio). Cuando se realiza la publicación oficial de NFP (la fecha de ejercicio), la opción digital paga si está en el dinero o caduca sin valor si está fuera del dinero.

Una breve historia de los derivados económicos

Los derivados económicos se negociaron por primera vez en 2002. Fueron introducidos en el mercado por Deutsche Bank y Goldman Sachs. En 2005, la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) se hizo cargo del mercado. Además de proporcionar coberturas y herramientas de especulación a los inversores institucionales, el mercado de derivados económicos proporcionó a los economistas una imagen más rica e inmediata de las cifras de consenso para el dinero inteligente en Wall Street. Desafortunadamente, la demanda de derivados económicos no fue tan alta como se anticipó y la CME cerró sus subastas de derivados económicos en 2007. Por supuesto, ninguna herramienta financiera muere realmente. Los derivados económicos aún se pueden crear sin receta entre las partes interesadas, y es posible que puedan resurgir como una fuerza más en el mercado correcto.