Curva del Valle de la Muerte

¿Qué es la curva del Valle de la Muerte?

El término «curva del valle de la muerte» describe el período en la vida de una startup en el que ha comenzado a operar pero aún no ha generado ingresos. Se usa comúnmente entre los capitalistas de riesgo (VC).

Se deriva de la forma del flujo de caja de una empresa de nueva creación cuando se traza en un gráfico. Durante este período, la empresa agota el capital social inicial aportado por sus accionistas.

Entendiendo la curva del Valle de la Muerte

La curva del valle de la muerte de una empresa de nueva creación es el lapso de tiempo desde el momento en que recibe su contribución de capital inicial hasta que finalmente comienza a generar ingresos. Durante esta ventana, puede ser difícil para las empresas obtener financiamiento adicional, ya que su modelo comercial aún no ha sido probado. Como su nombre lo indica, la curva del valle de la muerte es un período desafiante para las empresas emergentes en las que corren un mayor riesgo de fracasar.

En términos generales, cuanto más larga sea la curva del valle de la muerte, más probable es que la empresa falle prematuramente. Por lo tanto, sobrevivir a la curva del valle de la muerte marca un hito importante en la vida de una empresa de nueva creación, lo que indica a los inversores que ha sobrevivido a su fase de inicio y tiene más posibilidades de alcanzar la madurez.

La razón por la que la curva del valle de la muerte es tan desafiante para las empresas de nueva creación es porque se deben asumir numerosos gastos antes de que un nuevo producto o servicio pueda comenzar a generar ingresos. Estos incluyen costos predecibles, como alquilar espacio de oficina y pagar a los empleados, así como otros costos que son más difíciles de predecir, como los gastos de marketing e investigación y desarrollo (I + D).

La forma de la curva del valle de la muerte variará caso por caso, dependiendo de factores como el plan de negocios, el nicho de la industria y la cantidad de capital inicial invertido en la puesta en marcha. Pero en todos los casos, a menos que una startup haya presupuestado astutamente esta difícil fase y esté preparada para monitorear cuidadosamente sus gastos, es probable que tenga problemas de liquidez. Cuanto más persista la curva del valle de la muerte, más difícil puede ser para una empresa invertir en iniciativas de crecimiento y comenzar a escalar su negocio.

Ejemplo del mundo real de una curva del Valle de la Muerte

Suponga que es el fundador de una empresa de nueva creación llamada XYZ Services, que sigue un modelo de negocio de software como servicio (SaaS). Recientemente, obtuvo $ 5 millones de la recaudación de fondos inicial y espera que pasen tres años antes de que XYZ comience a generar ingresos. De esto, espera que los primeros dos años se dediquen a desarrollar la plataforma SaaS, mientras que el tercer año se dedicará a probar el software por parte de los usuarios y las primeras ventas comenzarán a fines de ese año.

Junto con su equipo de administración, desarrollará un plan para administrar el flujo de caja durante este período crítico. Con 20 miembros del equipo y un salario promedio de $ 70,000, estima que los gastos de nómina totalizarán $ 4.2 millones durante el período, para un promedio de $ 1.4 millones por año. Los gastos de oficina y administrativos, mientras tanto, se estiman en $ 300,000 en total, o $ 100,000 por año. En total, espera gastar $ 4.5 millones durante los primeros tres años, dejando un presupuesto de contingencia de $ 500,000.

Teniendo en cuenta que espera que sus gastos se mantengan en aproximadamente $ 1.5 millones por año durante el futuro previsible, su empresa deberá comenzar a generar al menos $ 125,000 en ingresos dentro de los cuatro meses posteriores al final del período inicial de tres años. De no hacerlo, XYZ consumiría su presupuesto de contingencia y enfrentaría una crisis de efectivo.

Al trazar estas cifras en un gráfico, verá la curva del valle de la muerte por la que su empresa debe navegar para sobrevivir.