Negociación de custodia
¿Qué es el comercio de custodia únicamente?
La negociación de custodia es un sistema en el que las acciones deben registrarse a nombre del titular y solo pueden negociarse en forma física. La adopción de la negociación de custodia requiere que cualquier compra o transferencia de acciones se realice a través del agente de transferencia de la empresa emisora. El agente de transferencia cancela las acciones recibidas del vendedor y emite un nuevo certificado de acciones por un número equivalente de acciones al comprador. Si bien el comercio de solo custodia es un proceso engorroso, algunas empresas lo implementan para contrarrestar las ventas en corto » desnudas «.
Conclusiones clave
- La negociación de custodia significa que las acciones deben registrarse por su nombre y solo pueden negociarse en forma física.
- Cuando se compran acciones, se crea un certificado de acciones con el nombre del propietario. Cuando las acciones se venden a otro comprador, los certificados de acciones anteriores se cancelan y se emiten nuevos al comprador.
- El comercio de custodia frena las ventas en corto al descubierto, pero a costa de la liquidez y la eficiencia, ya que se necesita más trabajo y tiempo para comprar o vender acciones.
Comprensión del comercio de custodia únicamente
Mientras que la venta en corto convencional implica la venta de acciones prestadas, la venta en corto «desnuda» se refiere a las ventas en corto de los comerciantes que no tienen la intención de pedir prestado y luego vender las acciones. Más bien, simplemente recurren a la venta en corto sin pedir prestada la acción o asegurarse de que pueda tomarla prestada, lo que hace que el precio de la acción baje precipitadamente. Dado que el comercio de custodia solo requiere la compra y venta de acciones físicas, no hay acciones para que los vendedores en corto pidan prestado o pretendan pedir prestado, lo que desalienta la venta al descubierto. En 2008, la SEC prohibió las ventas en corto desnudas «abusivas» en los Estados Unidos.
Para ciertos tipos de inversores, como un fondo de cobertura o un inversor de compra y retención, es posible que prefieran mantener valores de inversión que no estén sujetos a las intenciones especulativas de los vendedores en corto. La custodia solo tiene sentido porque prohíbe a los especuladores impulsar los precios de los valores de manera errática con ventas cortas desnudas.
Sin embargo, en realidad, la venta al descubierto no es un problema importante en la gran mayoría de las acciones cotizadas. Sin embargo, puede ser un problema mayor para las acciones que se negocian sin receta (OTC) o que no cotizan en una bolsa importante. Por lo general, se trata de pequeñas empresas o acciones de un centavo que ya son de naturaleza altamente especulativa.
Inconvenientes de la negociación de custodia
El mayor inconveniente de la negociación exclusiva de custodia es que, en teoría, sacrifica cierto nivel de liquidez y eficiencia. Se necesita más trabajo para comprar y vender acciones. Los inversores con una estrategia particular pueden encontrar que esta desventaja está compensada por la prohibición de las ventas en corto al descubierto.
Otro problema surge porque los valores de custodia exclusiva no son elegibles para el registro de nominados de Depository Trust Company (DTC) ni para los servicios de anotaciones en libros de DTC. Sin embargo, DTC permite el depósito de valores bajo diferentes métodos; estos se aplican a clases de activos especializados, tales como activos de custodia registrados por el cliente, acciones restringidas, colocaciones privadas e intereses de sociedades limitadas.
Depository Trust Company (DTC) es el depositario de valores más grande del mundo. Fundada en 1973, es una empresa fiduciaria que brinda custodia mediante el mantenimiento de registros electrónicos de los saldos de valores. También actúa como cámara de compensación para procesar y liquidar operaciones con valores corporativos y municipales.
Ejemplo de negociación de custodia únicamente
En una transacción de acciones típica realizada a través de una cuenta de corretaje en línea, la transacción se maneja electrónicamente. Se pueden solicitar certificados de acciones, con un costo, pero no se proporcionan automáticamente al comprador de acciones. En cambio, la DTC rastrea y registra electrónicamente la propiedad de las acciones.
Cuando alguien compra acciones de custodia exclusiva, que son mucho menos comunes que las acciones que se pueden negociar electrónicamente, los certificados de acciones se generan a nombre del comprador. Los certificados de acciones que estaban a nombre del vendedor se cancelan.
Si el propietario de las acciones desea venderlas, debe comunicarse con el agente de transferencia, quien facilitará la creación de nuevos certificados de acciones a nombre del nuevo propietario y cancelará los certificados del propietario anterior.