Definición de divisas a plazo
Tabla de contenido
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- ¿Qué es una divisa a plazo?
- Los fundamentos de los contratos a plazo de divisas
- Un ejemplo de un forward de moneda
- Forwards y coberturas de divisas
¿Qué es una divisa a plazo?
Un forward de moneda es un contrato vinculante en el mercado de divisas que fija el tipo de cambio para la compra o venta de una moneda en una fecha futura. Un forward de moneda es esencialmente una herramienta de cobertura personalizable que no implica un pago de margen por adelantado. El otro beneficio importante de un contrato a plazo de divisas es que sus términos no están estandarizados y se pueden adaptar a una cantidad particular y para cualquier vencimiento o período de entrega, a diferencia de los futuros de divisas negociables en bolsa.
Conclusiones clave
- Los contratos a plazo de divisas son contratos OTC negociados en los mercados de divisas que fijan un tipo de cambio para un par de divisas.
- Por lo general, se utilizan para la cobertura y pueden tener términos personalizados, como un monto nocional particular o un período de entrega.
- A diferencia de los contratos de opciones y futuros de divisas que cotizan en bolsa, los contratos a plazo de divisas no requieren pagos por adelantado cuando los utilizan grandes corporaciones y bancos.
- La determinación de un tipo de cambio a plazo depende de los diferenciales de tipos de interés del par de divisas en cuestión.
Los conceptos básicos de los contratos a plazo de divisas
A diferencia de otros mecanismos de cobertura, como los contratos de opciones y futuros de divisas , que requieren un pago por adelantado para los requisitos de margen y pagos de primas, respectivamente, los forwards de divisas normalmente no requieren un pago por adelantado cuando los utilizan grandes corporaciones y bancos.
Sin embargo, un forward de moneda tiene poca flexibilidad y representa una obligación vinculante, lo que significa que el comprador o vendedor del contrato no puede retirarse si la tasa «fijada» finalmente resulta ser adversa. Por lo tanto, para compensar el riesgo de no entrega o no liquidación, las instituciones financieras que negocian con forwards de divisas pueden requerir un depósito de inversores minoristas o firmas más pequeñas con las que no tienen una relación comercial.
La liquidación a plazo de divisas puede ser en efectivo o mediante entrega, siempre que la opción sea mutuamente aceptable y se haya especificado de antemano en el contrato. Los contratos a plazo de divisas son instrumentos extrabursátiles (OTC), ya que no se negocian en un intercambio centralizado y también se conocen como «contratos a plazo».
Los importadores y exportadores generalmente utilizan forwards de moneda para protegerse contra las fluctuaciones en los tipos de cambio.
Un ejemplo de un forward de moneda
El mecanismo para calcular una tasa de cambio a plazo es sencillo y depende de los diferenciales de tasas de interés para el par de divisas (asumiendo que ambas monedas se negocian libremente en el mercado de divisas ).
Por ejemplo, suponga una tasa al contado actual para el dólar canadiense de US $ 1 = C $ 1.0500, una tasa de interés a un año para los dólares canadienses del 3 por ciento y una tasa de interés a un año para los dólares estadounidenses del 1,5 por ciento.
Después de un año, basado en la paridad de la tasa de interés, US $ 1 más interés al 1.5 por ciento sería equivalente a C $ 1.0500 más interés al 3 por ciento, lo que significa:
- $ 1 (1 + 0.015) = C $ 1.0500 x (1 + 0.03)
- US $ 1.015 = C $ 1.0815, o US $ 1 = C $ 1.0655
La tasa de interés a plazo a un año en este caso es, por lo tanto, US $ = C $ 1.0655. Tenga en cuenta que debido a que el dólar canadiense tiene una tasa de interés más alta que el dólar estadounidense, se cotiza con un descuento a plazo frente al dólar. Además, el tipo de cambio al contado real del dólar canadiense dentro de un año no tiene correlación con el tipo de cambio a plazo a un año en la actualidad.
La tasa de cambio a plazo se basa simplemente en diferenciales de tasas de interés y no incorpora las expectativas de los inversores sobre dónde podría estar la tasa de cambio real en el futuro.
Forwards y coberturas de divisas
¿Cómo funciona un forward de moneda como mecanismo de cobertura? Suponga que una empresa de exportación canadiense está vendiendo productos por valor de 1 millón de dólares estadounidenses a una empresa de los EE. UU. Y espera recibir los ingresos de la exportación dentro de un año. Al exportador le preocupa que el dólar canadiense se haya fortalecido desde su tasa actual (de 1.0500) dentro de un año, lo que significa que recibiría menos dólares canadienses por dólar estadounidense. El exportador canadiense, por lo tanto, suscribe un contrato a plazo para vender $ 1 millón al año a partir de ahora al tipo de cambio a plazo de US $ 1 = C $ 1,0655.
Si dentro de un año, la tasa al contado es de US $ 1 = C $ 1.0300, lo que significa que el C $ se ha apreciado como el exportador había anticipado, al bloquear la tasa a plazo, el exportador se ha beneficiado por una suma de C $ 35.500 (al vender 1 millón de dólares canadienses a 1,0655 dólares canadienses, en lugar de la tasa al contado de 1,0300 dólares canadienses). Por otro lado, si la tasa al contado dentro de un año es de C $ 1.0800 (es decir, el dólar canadiense se debilitó en contra de las expectativas del exportador), el exportador tiene una pérdida nocional de C $ 14.500.