Auge de la ruptura

¿Qué es un boom explosivo?

Un boom explosivo es una crisis económica que implica una recesión en la economía real y un colapso del sistema monetario debido a la expansión continua del crédito y los incrementos de precios rápidos e insostenibles resultantes. Este concepto de un boom explosivo fue desarrollado por el economista austriaco Ludwig von Mises como parte de la teoría austriaca del ciclo económico (ABCT). El boom de la crisis se caracteriza por dos características clave: 1) una política monetaria excesivamente expansiva que, además de las consecuencias normales descritas en ABCT, conduce a expectativas de inflación fuera de control y 2) un brote resultante de hiperinflación que termina en el abandono de la moneda por parte de los participantes del mercado y una recesión o depresión simultánea.

Entendiendo un boom en quiebra

El auge de la ruptura desarrolla el mismo proceso de expansión del crédito y la distorsión resultante de la economía que se produce durante la fase de auge normal de la teoría austriaca del ciclo económico. En el boom del estallido, el banco central intenta sostener el boom indefinidamente sin tener en cuenta las consecuencias, como la inflación y las burbujas de precios de los activos. El problema surge cuando el gobierno continuamente vierte más y más dinero, inyectándolo en la economía para darle un impulso a corto plazo, lo que eventualmente desencadena un colapso fundamental en la economía. En sus esfuerzos por prevenir cualquier recesión en la economía, las autoridades monetarias continúan expandiendo la oferta de dinero y crédito a un ritmo acelerado y evitan cerrar los grifos de la oferta de dinero hasta que sea demasiado tarde .

En la teoría austriaca del ciclo económico, en el curso normal de un auge económico impulsado por la expansión del dinero y el crédito, la estructura de la economía se distorsiona de maneras que eventualmente resultan en una escasez de diversos productos y tipos de trabajo, que luego conducen a un aumento de los consumidores. inflación de precios. El aumento de los precios y la disponibilidad limitada de los insumos y la mano de obra necesarios ejercen presión sobre las empresas y provocan una serie de fracasos de varios proyectos de inversión y quiebras comerciales. En ABCT esto se conoce como la verdadera crisis de recursos, que desencadena el punto de inflexión en la economía de auge a caída.

A medida que se acerca este punto de crisis, el banco central tiene una opción: acelerar la expansión de la oferta monetaria para tratar de ayudar a las empresas a pagar los precios y salarios crecientes a los que se enfrentan y retrasar la recesión, o abstenerse de hacerlo. por tanto, con el riesgo de que algunas empresas fracasen, caigan los precios de los activos y se produzca desinflación (y posiblemente una recesión o depresión ). El boom de la crisis se produce cuando los bancos centrales eligen y se apegan a la primera opción. El economista Friedrich Hayek describió esta situación como si agarrara un «tigre por la cola»; Una vez que el banco central decide acelerar el proceso de expansión del crédito y la inflación para evitar cualquier riesgo de recesión, entonces se enfrenta continuamente a la misma opción de acelerar más el proceso o afrontar un riesgo de recesión cada vez mayor a medida que se acumulan distorsiones en el valor real. economía.

Como parte de este proceso, los precios al consumidor aumentan a un ritmo acelerado. Con base en los aumentos de precios actuales y la comprensión de los participantes del mercado sobre la política del banco central, las expectativas de los consumidores sobre la inflación futura también aumentan. Estos crean una retroalimentación positiva que conduce a una inflación de precios acelerada que puede superar con creces la tasa de expansión del dinero del banco central y convertirse en lo que entonces se conoce como hiperinflación. Con cada ronda subsiguiente de expansión crediticia y aumentos de precios, la gente ya no puede permitirse los altos precios, por lo que el banco central debe expandirse aún más para adaptarse a estos precios, lo que hace que los precios suban aún más. En lugar de subir un pequeño porcentaje cada año, los precios al consumidor pueden subir un 10%, 50%, 100% o más en cuestión de semanas o días. El valor de la moneda se deprecia drásticamente y el sistema financiero enfrenta un estrés extremo.

La parte del «estallido» del boom del estallido ocurre cuando el dinero en la economía comienza a perder su función económica como dinero. La inflación de precios se acelera hasta el punto que el dinero no cumple su función económica y la gente lo abandona en favor del trueque u otras formas de dinero. En circunstancias normales, el dinero funciona como un medio de cambio generalmente aceptado, una unidad de cuenta, un depósito de valor y un estándar de pago diferido. La hiperinflación socava todas estas funciones y, a medida que los participantes del mercado dejan de usar y aceptar el dinero, el sistema de intercambio indirecto basado en el uso del dinero que hace que una economía moderna «se resquebraje». En este punto, una mayor expansión de la oferta de dinero y crédito por parte del banco central, no importa lo rápido que sea, no tiene ningún efecto como estímulo económico ni evita la recesión. La economía se convierte en recesión a pesar de la intención del banco central de que el sistema monetario se derrumbe por completo al mismo tiempo, agravando la crisis económica.

Historia del boom de la ruptura

El desarrollador de la idea del boom del estallido, Ludwig von Mises, quien fue un defensor de la economía del laissez-faire, un acérrimo oponente de todas las formas de socialismo e intervencionismo, y un destacado miembro de la Escuela Austriaca de Economía, escribió extensamente en economía monetaria e inflación durante su carrera.

A principios de la década de 1920, von Mises presenció y denunció la hiperinflación en su Austria natal y la vecina Alemania. Von Mises jugó un papel fundamental para ayudar a Austria a evitar un boom, pero no pudo hacer nada más que sentarse y observar cómo el Reichsmark alemán colapsaba un año después. Se mantuvo firme en que no mantener bajo control la expansión del crédito podría allanar el camino para una dosis más letal de hiperinflación que eventualmente pondría de rodillas a la economía.

Von Mises describe el proceso más adelante en su libro Human Action. «[S] i una vez que la opinión pública está convencida de que el aumento en la cantidad de dinero continuará y nunca llegará a su fin, y que, en consecuencia, los precios de todos los productos y servicios no dejarán de subir, todo el mundo está ansioso por comprar tanto como sea posible y restringir su tenencia de efectivo a un tamaño mínimo «, dijo. “Porque en estas circunstancias, los costos regulares incurridos por la tenencia de efectivo se incrementan por las pérdidas causadas por la caída progresiva del poder adquisitivo ”.

Ejemplos de un boom explosivo

Varias economías, además de Alemania, se han derrumbado después de un período de expansión crediticia e hiperinflación, incluidas Argentina, Rusia, Yugoslavia y Zimbabwe. Un ejemplo más reciente es Venezuela. Años de corrupción y políticas gubernamentales fallidas han llevado al colapso de la economía del país sudamericano de manera drástica. Hoy, millones de venezolanos enfrentan pobreza, escasez de alimentos, enfermedades y apagones. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), la economía de Venezuela se contrajo en más de un tercio entre 2013 y 2017. La inflación galopante no ha ayudado.

A mediados de 2019, se informó que la inflación en el país llegaba al 10 millones por ciento, lo que significa que un producto que alguna vez costó el equivalente a un bolívar pasó a costar el equivalente a 10 millones de bolívares. Las cosas se han puesto tan mal que, según los informes, un salario mensual en Venezuela no era suficiente para cubrir el costo de un solo galón de leche.

Consideraciones Especiales

Un boom explosivo es algo que solo puede suceder en una economía que depende del dinero fiduciario (ya sea en papel o en forma electrónica) y (generalmente) medios fiduciarios, en contraposición al patrón oro u otro dinero de materias primas físicas, porque las existencias disponibles Los productos básicos imponen un límite físico a la cantidad de dinero que se puede emitir y la disciplina de mercado impuesta por un patrón oro convertible ayuda a prevenir la emisión excesiva de crédito. En el caso de que alguna vez se conviertan en dinero, las criptomonedas electrónicas cuyos algoritmos subyacentes imponen límites inflexibles a la cantidad y la tasa de creación (o extracción) de nuevas unidades pueden proporcionar un beneficio similar para prevenir la hiperinflación y un boom de ruptura.