7 controvertidas teorías de inversión

Tabla de contenido

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• 1. Hipótesis de mercado eficiente
• 2. Principio del cincuenta por ciento
• 3. Teoría del mayor tonto
• 4. Teoría de los lotes impares
• 5. Teoría de las perspectivas
• 6. Teoría de las expectativas racionales
• 7. Teoría del interés corto
• La línea de fondo

Cuando se trata de invertir, no faltan teorías sobre lo que hace que los mercados funcionen o lo que significa un movimiento de mercado en particular. Las dos facciones más grandes de Wall Street están divididas a lo largo de líneas teóricas entre los partidarios de la teoría del mercado eficiente y los que creen que el mercado puede ser derrotado. Aunque se trata de una división fundamental, muchas otras teorías intentan explicar e influir en el mercado, así como las acciones de los inversores en los mercados.

1. Hipótesis de los mercados eficientes

La infravalorados, etc.

Los oponentes de EMH señalan a Warren Buffett y otros inversores que constantemente han vencido al mercado al encontrar precios irracionales dentro del mercado general.

2. Principio del cincuenta por ciento

El principio del cincuenta por ciento predice que (antes de continuar) una tendencia observada sufrirá una corrección de precio de la mitad a dos tercios del cambio en el precio. Esto significa que si una acción ha estado en una tendencia ascendente y ganó un 20%, retrocederá un 10% antes de continuar subiendo. Este es un ejemplo extremo, ya que la mayoría de las veces esta regla se aplica a las tendencias a corto plazo en las que los analistas técnicos y los comerciantes compran y venden.

Se cree que esta corrección es una parte natural de la tendencia, ya que generalmente es causada por inversores nerviosos que toman ganancias temprano para evitar verse atrapados en una verdadera reversión de la tendencia más adelante. Si la corrección supera el 50% del cambio de precio, se considera una señal de que la tendencia ha fallado y la reversión se ha producido de forma prematura.

3. Teoría del mayor tonto

La teoría del gran tonto propone que puede beneficiarse de la inversión siempre que haya un tonto más grande que usted para comprar la inversión a un precio más alto. Esto significa que podría ganar dinero con una acción sobrevalorada siempre que alguien más esté dispuesto a pagar más para comprarla.

Eventualmente, te quedas sin tontos ya que el mercado para cualquier inversión se sobrecalienta. Invertir de acuerdo con la teoría del gran tonto significa ignorar las valoraciones, los informes de ganancias y todos los demás datos. Ignorar los datos es tan arriesgado como prestarles demasiada atención, por lo que las personas que se adhieren a la teoría del gran tonto podrían quedarse con el extremo corto del palo después de una corrección del mercado.

4. Teoría de los lotes impares

La teoría de los lotes impares utiliza la venta de lotes impares (pequeños bloques de acciones en poder de inversores individuales) como un indicador de cuándo comprar una acción. Los inversores que siguen la teoría de los lotes impares compran cuando los pequeños inversores se venden. El supuesto principal es que esos pequeños inversores suelen estar equivocados.

La teoría de los lotes impares es una  estrategia contraria basada en una forma muy simple de análisis técnico : medir las ventas de lotes impares. El éxito de un inversor o comerciante al seguir la teoría depende en gran medida de si comprueba los fundamentos de las empresas a las que apunta la teoría o simplemente compra a ciegas.

Los pequeños inversores no van a tener razón o no todo el tiempo, por lo que es importante distinguir las ventas de lotes impares que se producen de una tolerancia de bajo riesgo de las ventas de lotes impares que se deben a problemas mayores. Los inversores individuales son más móviles que los grandes fondos y, por lo tanto, pueden reaccionar a noticias graves más rápido, por lo que las ventas de lotes extraños pueden ser un precursor de una liquidación más amplia de una acción en quiebra en lugar de solo un error por parte de los pequeños inversores..

5. Teoría de las perspectivas

La teoría de la perspectiva también se puede conocer como la teoría de la aversión a las pérdidas. La teoría prospectiva establece que las percepciones de las personas sobre las ganancias y las pérdidas están sesgadas. Es decir, la gente le teme más a una pérdida que a una ganancia. Si a las personas se les da la opción de elegir entre dos prospectos diferentes, elegirán el que creen que tiene menos posibilidades de terminar con una pérdida, en lugar del que ofrece más ganancias.

Por ejemplo, si le ofrece a una persona dos inversiones, una que ha devuelto el 5% cada año y otra que ha devuelto el 12%, ha perdido el 2,5% y ha devuelto el 6% en los mismos años, la persona elegirá la inversión del 5% porque da una importancia irracional a la pérdida única, mientras ignora las ganancias que son de mayor magnitud. En el ejemplo anterior, ambas alternativas producen el rendimiento total neto después de tres años.

La teoría de las perspectivas es importante para los inversores y los profesionales financieros. Aunque la compensación entre riesgo y recompensa ofrece una imagen clara de la cantidad de riesgo que debe asumir un inversor para lograr los rendimientos deseados, la teoría prospectiva nos dice que muy pocas personas comprenden emocionalmente lo que se dan cuenta intelectualmente.

Para los profesionales financieros, el desafío consiste en adaptar una cartera al perfil de riesgo del cliente, más que en los deseos de recompensa. Para el inversor, el desafío es superar las decepcionantes predicciones de la teoría de las perspectivas y volverse lo suficientemente valiente para obtener los rendimientos que desea.

6. Teoría de las expectativas racionales

La teoría de las expectativas racionales establece que los actores de una economía actuarán de una manera que se ajuste a lo que lógicamente se puede esperar en el futuro. Es decir, una persona invertirá, gastará, etc. de acuerdo con lo que cree racionalmente que ocurrirá en el futuro. Al hacerlo, esa persona crea una profecía autocumplida que ayuda a producir el evento futuro.

Aunque esta teoría se ha vuelto bastante importante para la economía, su utilidad es dudosa. Por ejemplo, un inversor cree que una acción va a subir y, al comprarla, este acto en realidad hace que la acción suba. Esta misma transacción puede enmarcarse fuera de la teoría de las expectativas racionales. Un inversor se da cuenta de que una acción está infravalorada, la compra y observa cómo otros inversores notan lo mismo, lo que eleva el precio hasta su valor de mercado adecuado. Esto resalta el principal problema con la teoría de las expectativas racionales: se puede cambiar para explicar todo, pero no nos dice nada.

7. Teoría del interés corto

La teoría del interés corto  supone que el interés alto y corto es el precursor de un aumento en el precio de la acción y, a primera vista, parece infundado. El sentido común sugiere que una acción con un alto interés corto, es decir, una acción que muchos inversores están vendiendo en corto, debe ser corregida.

El razonamiento es que todos esos comerciantes, miles de profesionales e individuos que analizan cada fragmento de datos del mercado, seguramente no pueden estar equivocados. Puede que tengan razón hasta cierto punto, pero el precio de las acciones en realidad puede subir en virtud de una gran posición en corto. Los vendedores en corto tienen que cubrir eventualmente sus posiciones comprando las acciones que han puesto en corto. En consecuencia, la presión de compra creada por los vendedores en corto que cubren sus posiciones empujará al alza el precio de la acción.

La línea de fondo

Hemos cubierto una amplia gama de teorías, desde teorías técnicas de negociación como el interés corto y la teoría de lotes impares hasta teorías económicas como las expectativas racionales y la teoría de prospectos. Toda teoría es un intento de imponer algún tipo de coherencia o marco a los millones de decisiones de compra y venta que hacen que el mercado suba y baje a diario.

Si bien es útil conocer estas teorías, también es importante recordar que ninguna teoría unificada puede explicar el mundo financiero. Durante ciertos períodos de tiempo, una teoría parece prevalecer solo para ser derrocada poco después. En el mundo financiero, el cambio es la única constante verdadera.