Análisis comparativo de empresas (CCA)

¿Qué es un análisis comparativo de empresa (CCA)?

Un análisis de empresa comparable (CCA) es un proceso que se utiliza para evaluar el valor de una empresa utilizando las métricas de otras empresas de tamaño similar en la misma industria. El análisis de compañías comparables opera bajo el supuesto de que compañías similares tendrán múltiplos de valuación similares, como EV / EBITDA. Los analistas compilan una lista de estadísticas disponibles para las empresas que se revisan y calculan los múltiplos de valoración para compararlos.

Comprensión del análisis comparativo de empresas (CCA)

Una de las primeras cosas que todo banquero aprende es cómo hacer un análisis de compensación o un análisis de empresa comparable. El proceso de creación de un análisis de empresa comparable es bastante sencillo. La información que proporciona el informe se utiliza para determinar una estimación aproximada del valor del precio de las acciones o el valor de la empresa.

Análisis comparativo de la empresa

El análisis de empresas comparables comienza con el establecimiento de un grupo de pares formado por empresas similares de tamaño similar en la misma industria o región. Los inversores pueden entonces comparar una empresa en particular con sus competidores sobre una base relativa. Esta información se puede utilizar para determinar el valor empresarial (EV) de una empresa y para calcular otras proporciones que se utilizan para comparar una empresa con las de su grupo de aliados.

Análisis comparativo frente a comparables

Hay muchas formas de valorar una empresa. Los enfoques más comunes se basan en los flujos de efectivo y el desempeño relativo en comparación con sus pares. Los modelos que se basan en efectivo, como el modelo de flujo de efectivo descontado (DCF), pueden ayudar a los analistas a calcular un valor intrínseco basado en los flujos de efectivo futuros. Luego, este valor se compara con el valor real de mercado. Si el valor intrínseco es superior al valor de mercado, la acción está infravalorada. Si el valor intrínseco es menor que el valor de mercado, la acción está sobrevaluada.

Además de la valoración intrínseca, a los analistas les gusta confirmar la valoración del flujo de efectivo con comparaciones relativas, y estas comparaciones relativas le permiten al analista desarrollar una referencia o promedio de la industria.

Las medidas de valoración más comunes que se utilizan en el análisis de empresas comparables son el valor empresarial sobre las ventas (EV / S), el precio sobre las ganancias (P / E), el precio contable (P / B) y el precio sobre las ventas (P / S). Si el índice de valoración de la empresa es superior al promedio de sus pares, la empresa está sobrevalorada. Si el índice de valoración es inferior al promedio de sus pares, la empresa está infravalorada. Utilizados en conjunto, los modelos de valoración intrínsecos y relativos proporcionan una medida aproximada de valoración que se puede utilizar para ayudar a los analistas a medir el valor real de una empresa.

Métricas de valoración y transacción utilizadas en comp.

Los comps también se pueden basar en múltiplos de transacciones. Las transacciones son adquisiciones recientes en la misma industria. Los analistas comparan múltiplos basados ​​en el precio de compra de la empresa en lugar de las acciones. Si todas las empresas de una industria en particular están vendiendo por un promedio de 1,5 veces el valor de mercado o 10 veces las ganancias, le da al analista una forma de utilizar el mismo número para recuperar el valor de una empresa similar en función de estos puntos de referencia.