Capital comprometido

¿Qué es el capital comprometido?

El capital comprometido es el dinero que un inversor ha acordado aportar a un fondo de inversión. El término se utiliza normalmente en relación con inversiones alternativas, como fondos de capital riesgo (VC) y capital privado (PE).

A diferencia de los instrumentos que cotizan en bolsa, como los fondos cotizados en bolsa (ETF), estos fondos de inversión alternativos son relativamente ilíquidos. Como tal, sus gerentes confían en el capital comprometido de los inversionistas para asegurarse de que tengan los recursos adecuados para financiar sus adquisiciones y gastos administrativos.

Comprensión del capital comprometido

Los inversores que deseen aportar fondos a empresas de inversión alternativas generalmente creen que disfrutarán de un rendimiento ajustado al riesgo más alto que el que es posible en clases de activos más tradicionales. Sin embargo, al buscar estos beneficios, los inversores deben estar preparados para aceptar términos más restrictivos.

Los fondos de inversión alternativos generalmente ofrecen menos supervisión que sus pares tradicionales y también requieren que los inversionistas se comprometan con anticipación a sus contribuciones de capital. Estas contribuciones pueden hacerse por adelantado o durante un período de tiempo acordado. El tamaño de estas contribuciones también es mucho mayor que en la mayoría de los vehículos de inversión, con tamaños de contribución mínimos generalmente superiores a $ 1 millón.

Tradicionalmente, los inversores que comprometen capital con fondos de capital privado tendrán varios años para cumplir con el compromiso. No hacerlo puede dar lugar a sanciones, como la pérdida de una parte de la participación del inversor en las ganancias futuras. En algunos casos, también se puede exigir a los inversores infractores que vendan su participación en el fondo, ya sea a otros socios existentes oa terceros autorizados.

Dependiendo de la estructura del fondo, el capital comprometido puede asignarse a inversiones específicas o puede ingresarse en un fondo de propósito general llamado grupo ciego. En el último escenario, el inversor no sabrá de antemano qué inversiones exactas se utilizarán para financiar su capital. En cambio, solo sabrán la estrategia general que se está siguiendo, dejando los detalles para que los gestionen los administradores de fondos.

En otros casos, los fondos revelarán las adquisiciones específicas para las que están recaudando capital, junto con su estrategia general. En este caso, los inversores pueden decidir si desean participar en la financiación de cada proyecto específico. Si creen que la estrategia es atractiva pero están menos entusiasmados con la próxima adquisición en la cartera del fondo, pueden retrasar su contribución hasta que se les presente una opción más convincente dentro de esa estrategia.

Este método de inversión es generalmente favorecido por inversores que valoran una mayor sensación de control. Por otro lado, puede socavar potencialmente el rendimiento del fondo al limitar la capacidad de los administradores de fondos para actuar de manera oportunista en busca de los mayores rendimientos de inversión posibles.

Ejemplo del mundo real de capital comprometido

Suponga que es el propietario de XYZ Capital, una firma de capital privado que se especializa en empresas industriales maduras en el noroeste del Pacífico. Al atraer capital de inversionistas, su fondo proporciona información detallada sobre su estrategia de inversión, incluidos ejemplos de adquisiciones pasadas y un cronograma de adquisiciones futuras esperadas.

Sin embargo, en lugar de recaudar capital por adquisición, su fondo recauda dinero en un grupo ciego. Entonces, sus inversionistas confían en que usted asignará su capital a inversiones que sean consistentes con la estrategia acordada, sin necesidad de revisar y aprobar cada inversión individual.

Para implementar este modelo de recaudación de fondos, usted solicita que el capital comprometido se pague en cualquier momento dentro de un período de uno a tres años después del inicio del fondo. Los tamaños mínimos de las contribuciones se establecen en $ 1 millón. Si los inversores no realizan sus contribuciones a tiempo, es posible que se les solicite que vendan su participación en el fondo a una parte aprobada.

Una vez recaudado, el capital comprometido se utiliza para financiar las inversiones planificadas, así como para cubrir los gastos administrativos, como honorarios, salarios, gastos de viaje y costos de diligencia debida.