Flujo de caja frente a préstamos comerciales basados ​​en activos: ¿Cuál es la diferencia?

---

Tanto los préstamos basados ​​en flujo de efectivo como los basados ​​en activos suelen estar garantizados con la garantía de flujo de efectivo o activos al banco prestamista.

Préstamos de flujo de caja

Los préstamos basados ​​en el flujo de efectivo permiten a las empresas pedir prestado dinero en función de los flujos de efectivo futuros proyectados de una empresa. En  los préstamos de flujo de efectivo, una institución financiera otorga un préstamo que está respaldado por los flujos de efectivo pasados ​​y futuros del receptor. Por definición, esto significa que una empresa toma prestado dinero de los ingresos esperados que anticipa que recibirá en el futuro. Las calificaciones crediticias también se utilizan en esta forma de préstamo como un criterio importante.

Por ejemplo, una empresa que está intentando cumplir con sus   obligaciones de nómina podría utilizar la financiación de flujo de efectivo para pagar a sus empleados ahora y devolver el préstamo y cualquier interés sobre las ganancias e ingresos generados por los empleados en una fecha futura. Estos préstamos no requieren ningún tipo de garantía física   como propiedad o activos, pero algunos o todos los flujos de efectivo utilizados en el proceso de suscripción suelen estar asegurados.

Para suscribir préstamos de flujo de efectivo, los prestamistas examinan los ingresos futuros esperados de la empresa, su calificación crediticia y su valor empresarial. La ventaja de este método es que una empresa posiblemente puede obtener financiación mucho más rápido, ya que no se requiere una tasación de la garantía. Las instituciones generalmente suscriben préstamos basados ​​en flujo de efectivo utilizando EBITDA (ganancias de una empresa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) junto con un multiplicador de crédito. Este método de financiación permite a los prestamistas contabilizar cualquier riesgo provocado por el sector y los ciclos económicos. Durante una recesión económica, muchas empresas verán una disminución en su EBITDA, mientras que el multiplicador de riesgo utilizado por el banco también disminuirá. La combinación de estos dos números decrecientes puede reducir la capacidad crediticia disponible para una organización o aumentar las tasas de interés si se incluyen provisiones que dependan de estos criterios.

Los préstamos de flujo de efectivo se adaptan mejor a las empresas que mantienen altos márgenes en sus balances o carecen de suficientes activos duros para ofrecer como garantía. Las empresas que cumplen con estas cualidades incluyen empresas de servicios, empresas de marketing y fabricantes de productos de bajo margen. Las tasas de interés para estos préstamos suelen ser más altas que las alternativas debido a la falta de garantía física que el prestamista puede obtener en caso de incumplimiento.

Préstamos basados ​​en activos

Los préstamos basados ​​en activos permiten a las empresas pedir prestado dinero en función del valor de liquidación de los activos en su balance. Un receptor recibe esta forma de financiamiento ofreciendo inventario, cuentas por cobrar y / u otros activos del balance como garantía. Si bien los flujos de efectivo (particularmente los vinculados a cualquier activo físico) se consideran al otorgar este préstamo, son secundarios como factor determinante.

Los activos comunes que se proporcionan como garantía para un préstamo basado en activos incluyen activos físicos como bienes raíces, terrenos, propiedades, inventario de la empresa, equipos, maquinaria, vehículos o productos físicos. Las cuentas por cobrar también se pueden incluir como un tipo de préstamo basado en activos. En general, si un prestatario no paga el préstamo o incumple, el banco prestamista tiene un gravamen sobre la garantía y puede recibir la aprobación para gravar y vender los activos con el fin de recuperar los valores del préstamo en incumplimiento.

Los préstamos basados ​​en activos son más adecuados para organizaciones que tienen grandes balances y márgenes de EBITDA más bajos. Esto también puede ser bueno para las empresas que requieren capital para operar y crecer, particularmente en industrias que podrían no proporcionar un potencial de flujo de efectivo significativo. Un préstamo basado en activos puede proporcionar a una empresa el capital necesario para abordar su falta de crecimiento rápido.

Como todos los préstamos garantizados, el préstamo a valor es una consideración en los préstamos basados ​​en activos. La calidad crediticia y la calificación crediticia de una empresa ayudarán a influir en la relación préstamo-valor que pueden recibir. Normalmente, las empresas de alta calidad crediticia pueden pedir prestado entre el 75% y el 90% del valor nominal de sus activos colaterales. Las empresas con una calidad crediticia más débil solo podrían obtener del 50% al 75% de este valor nominal.

Los préstamos basados ​​en activos a menudo mantienen un conjunto de reglas muy estrictas con respecto al estado de garantía de los activos físicos que se utilizan para obtener un préstamo. Por encima de todo, la empresa generalmente no puede ofrecer estos activos como una forma de garantía a otros prestamistas. En algunos casos, los segundos préstamos con garantía pueden ser ilegales.

Antes de autorizar un préstamo basado en activos, los prestamistas pueden requerir un proceso de diligencia debida relativamente largo . Este proceso puede incluir la inspección de asuntos legales, fiscales y contables junto con el análisis de estados financieros y tasaciones de activos. En general, la suscripción del préstamo influirá en su aprobación, así como en las tasas de interés cobradas y el principal permitido ofrecido.

Los préstamos de cuentas por cobrar son un ejemplo de un préstamo basado en activos que muchas empresas pueden utilizar. En los préstamos de cuentas por cobrar, una empresa toma prestados fondos contra sus cuentas por cobrar para llenar un vacío entre la contabilización de ingresos y la recepción de fondos. Los préstamos basados ​​en cuentas por cobrar son generalmente un tipo de préstamo basado en activos, ya que las cuentas por cobrar generalmente se pignoran como garantía.

Opciones de préstamos comerciales y suscripción

Las empresas tienen una gama mucho más amplia de opciones de préstamos que las personas. En el creciente negocio del financiamiento en línea, también se están creando nuevos tipos de préstamos y opciones de préstamos para ayudar a proporcionar nuevos productos de acceso al capital para todo tipo de negocios.

En general, la suscripción de cualquier tipo de préstamo dependerá en gran medida de la calificación crediticia y la calidad crediticia del prestatario. Si bien el puntaje crediticio de un prestatario suele ser un factor principal en la aprobación de préstamos, cada prestamista en el mercado tiene su propio conjunto de criterios de suscripción para determinar la calidad crediticia de los prestatarios.

En general, los préstamos no garantizados de cualquier tipo pueden ser más difíciles de obtener y, por lo general, conllevan tasas de interés relativas más altas debido a los riesgos de incumplimiento. Los préstamos garantizados respaldados por cualquier tipo de garantía pueden reducir los riesgos de incumplimiento para el asegurador y, por lo tanto, potencialmente conducir a mejores condiciones de préstamo para el prestatario. Los préstamos basados ​​en flujo de efectivo y basados ​​en activos son dos tipos potenciales de préstamos garantizados que una empresa puede considerar cuando busca identificar los mejores términos de préstamo disponibles para reducir los costos crediticios.