Mercado de llamadas
¿Qué es un mercado de llamadas?
Un mercado de llamadas, o subasta de llamadas, es un tipo de mecanismo de mercado en el que cada transacción tiene lugar en intervalos de tiempo predeterminados. Los pedidos de oferta y demanda se agregan y se tramitan en momentos específicos, en lugar de uno a la vez de forma continua. El intercambio determina el precio de compensación del mercado en función del número de valores ofrecidos por los vendedores y por los compradores.
Un mercado a la vista se contrasta con un mercado de subastas, donde las órdenes se ejecutan tan pronto como se encuentra un comprador y un vendedor para cualquier orden dada a un precio acordado.
Cómo funcionan los mercados de llamadas
Un subastador «solicita» órdenes de compra y venta de un valor y las agrupa para su ejecución en momentos específicos durante un día de negociación. El trabajo del subastador es igualar mejor la oferta y la demanda de un valor para llegar a un precio de compensación. Todas las órdenes de mercado de compra y venta se ejecutarán a ese precio de compensación. El subastador ejecutará órdenes limitadas para comprar al precio de compensación o por debajo y limitará las órdenes para vender al precio de compensación o por encima.
Cuando los mercados de llamadas son útiles
Los mercados de llamadas rara vez se utilizan en relación con los mercados de subastas, donde el descubrimiento de precios y las transacciones comerciales son continuas entre muchos compradores y vendedores. Sin embargo, los mercados de llamadas son útiles para un valor sin liquidez por la naturaleza del mismo valor o porque hay pocos compradores y vendedores para crear un mercado activo. La desventaja es que los operadores en un mercado de llamadas están sujetos a una mayor incertidumbre de precios. Envían sus órdenes y luego esperan el resultado. Sin embargo, están protegidos por límites a las desviaciones del precio ejecutado anteriormente en el mercado de llamadas.
Ejemplo de mercado de llamadas
Se hace una llamada para negociar una acción sin liquidez a la 1:00 pm EST. El subastador recopila las siguientes órdenes de compra y venta de antemano:
- Compra: 1) 50 acciones a $ 885; 2) 75 acciones a $ 875; 3) 100 acciones a $ 870
- Vender: 1) 100 acciones a $ 870; 2) 75 acciones a $ 880; 3) 50 acciones a $ 890
La mejor combinación es de $ 870 por acción. Este es el precio de compra que se ejecuta para todas las órdenes en ese momento.