Comprar para cerrar

¿Qué es comprar para cerrar?

«Comprar para cerrar» se refiere a la terminología que los operadores, principalmente los operadores de opciones, utilizan para salir de una posición corta existente. En el lenguaje del mercado, se entiende que significa que el comerciante desea cerrar una operación de opciones existente. Técnicamente hablando, significa que el comerciante quiere comprar un activo para compensar o cerrar una posición corta en ese mismo activo.

Comprensión de comprar para cerrar

Existe una diferencia matizada entre una opción de «compra para cerrar» y una opción de  compra para cubrir la  compra. El primero se refiere principalmente a opciones y, a veces, a futuros, mientras que el segundo normalmente se refiere solo a acciones. El resultado final es el mismo en ambos casos. Esencialmente, es la recompra de un activo que inicialmente se vendió en descubierto. El resultado neto es ninguna exposición al activo.

El término «comprar para cerrar» se utiliza cuando un operador está netamente corto en una posición de opción y quiere salir de esa posición abierta. Es decir, ya tienen una posición abierta, en forma de suscripción de una opción, por la cual han recibido un crédito neto, y ahora buscan cerrar esa posición. Los operadores normalmente utilizan una orden de ‘ vender para abrir ‘ para establecer esta posición de opción corta abierta que compensa la orden de ‘comprar para cerrar’.

En el caso de las acciones, vender activos en descubierto implica tomar prestado el activo de otra entidad. Para futuros y opciones, el proceso implica la redacción de un contrato para venderlo a otro comprador. En ambos casos, el operador espera que el precio de la acción subyacente se mueva a la baja para generar una ganancia al cierre de la operación.

En el caso de las acciones, y salvo que la empresa subyacente se declare en quiebra, la única forma de salir del mercado es recomprar acciones y devolverlas a la entidad de la que se tomaron prestadas. En una transacción de futuros, la operación finaliza al vencimiento  o cuando el vendedor recompra la posición en el mercado abierto para cubrir su posición corta. Para una posición de opciones, la operación finaliza al vencimiento, cuando el vendedor vuelve a comprar la posición en el mercado abierto o cuando el comprador de la opción la ejerce. En todos los casos, si el precio de compra o de cobertura es menor que el precio de venta o al descubierto, hay una ganancia para el vendedor.

Cortocircuito contra las posiciones de la caja

Es posible mantener una posición corta en un activo y una posición larga en el mismo activo al mismo tiempo. Esta estrategia se llama cortocircuito contra la caja. Esto permite una posición opuesta sin obligar al operador a cerrar su posición abierta inicial, que difiere de una orden de «compra para cubrir».

Hay muchas razones por las que los traders harían esto, pero el objetivo principal es mantener el historial de la posición larga. Por ejemplo, una acción mantenida en una cuenta durante muchos años puede tener una ganancia no realizada considerable. En lugar de venderlo para aprovechar las condiciones del mercado a corto plazo y generar una obligación tributaria, el comerciante puede vender las acciones en corto tomando prestadas las acciones, generalmente de su corredor.

Es importante señalar que no todos los corredores permiten este tipo de transacciones. Además, los cambios en las reglas tributarias desencadenan el pasivo en el momento de la venta corta. Por lo tanto, si bien es posible hacerlo, este tipo de transacción ya no es deseable ni práctica. Lo mismo se aplica a mantener una posición corta y luego intentar comprar una posición larga. La mayoría de los corredores simplemente compensarán las dos posiciones, esencialmente creando una situación de compra para cerrar.