Falacia de tasa base
¿Qué es la falacia de la tasa base?
La falacia de la tasa base, o negligencia de la tasa base, es un error cognitivo por el cual se pone muy poco peso en la tasa base, o tasa original, de posibilidad (por ejemplo, la probabilidad de A dado B). En las finanzas conductuales, la falacia de la tasa base es la tendencia de las personas a juzgar erróneamente la probabilidad de una situación al no tener en cuenta todos los datos relevantes. En cambio, los inversores podrían centrarse más en la nueva información sin reconocer cómo esto afecta las suposiciones originales.
Conclusiones clave
- La falacia de la tasa base es cuando el peso o la probabilidad base u original se ignoran o se consideran secundarios.
- Este «error» del comerciante se estudia en profundidad, ya que muchas veces las corrientes emocionales, como la falacia de la tasa base, impulsan la dirección del mercado.
- Las finanzas conductuales implican el estudio de la falacia de la tasa base y sus efectos en el mercado.
Comprender la falacia de la tasa base
Al considerar la información de la tasa base, existen dos categorías al determinar la probabilidad en ciertas situaciones. La primera es la probabilidad general, mientras que la segunda es información específica del evento, como cuántos puntos básicos ha cambiado el mercado, qué porcentaje de una empresa está fuera de sus ganancias corporativas o cuántas veces una empresa ha cambiado de dirección. Los inversores a menudo tienden a dar más peso a esta información específica del evento sobre el contexto de la situación, a veces ignorando por completo las tasas base.
Si bien a menudo la información específica de un evento es importante a corto plazo, particularmente para los comerciantes o vendedores en corto, puede parecer más grande de lo necesario para los inversores que intentan predecir la trayectoria a largo plazo de una acción. Por ejemplo, un inversor puede estar intentando determinar la probabilidad de que una empresa supere a su grupo de aliados y emerja como líder de la industria.
Existen muchos casos en los que la emoción y la psicología influyen mucho en las decisiones de los inversores, lo que hace que las personas se comporten de manera impredecible.
Si bien la base de la información, la sólida posición financiera de la empresa, las tasas de crecimiento constantes, la administración con antecedentes probados y una industria con una fuerte demanda, apuntan a su capacidad para obtener mejores resultados, un trimestre de ganancias débil podría hacer retroceder a los inversores, haciéndolos Creo que esto está cambiando el rumbo de la empresa. Como suele ser el caso, podría ser simplemente un pequeño bache en su aumento general.
Consideración especial: finanzas conductuales
Las finanzas del comportamiento es un campo relativamente nuevo que busca combinar la teoría psicológica cognitiva y del comportamiento con la economía y las finanzas convencionales para proporcionar explicaciones de por qué las personas toman decisiones financieras irracionales. Según la teoría financiera convencional, el mundo y sus participantes son, en su mayor parte, «maximizadores de riqueza» lógicos.
Con fuertes vínculos con el concepto de falacia de tasa base, la reacción exagerada a un evento de mercado es un ejemplo. De acuerdo con la eficiencia del mercado, la nueva información debería reflejarse instantáneamente y rápidamente en el precio de un valor. La realidad, sin embargo, tiende a contradecir esta teoría. A menudo, los participantes del mercado reaccionan de forma exagerada a la nueva información, como un cambio en las tasas de interés, creando un efecto mayor de lo apropiado en el precio de un valor o clase de activo. Estos aumentos repentinos de precios no suelen ser permanentes y tienden a erosionarse con el tiempo.