Distribución asimétrica
¿Qué es la distribución asimétrica?
La distribución asimétrica es una situación en la que los valores de las variables ocurren a frecuencias irregulares y la media, la mediana y la moda ocurren en diferentes puntos. Una distribución asimétrica muestra asimetría. Por el contrario, una distribución gaussiana o normal, cuando se representa en un gráfico, tiene la forma de una curva de campana y los dos lados del gráfico son simétricos.
Conclusiones clave
- La distribución asimétrica ocurre cuando la distribución de los rendimientos de la inversión de un activo muestra un patrón distorsionado o sesgado.
- La distribución asimétrica es lo opuesto a la distribución simétrica, que es cuando los rendimientos de la inversión siguen un patrón regular que a menudo se describe como una curva de campana.
- Una curva de campana es un tipo de gráfico común en la inversión que muestra la distribución de datos y puede ayudar a los inversores a analizar los rendimientos históricos de un activo.
- Durante la acción del mercado volátil, el rendimiento de una inversión puede estar sesgado, lo que lleva a patrones de distribución asimétricos.
Comprensión de la distribución asimétrica
La curva de campana es un tipo común de gráfico que muestra la distribución de datos. Los rendimientos del mercado de valores a veces se asemejan a las curvas de campana, por lo que es conveniente para los inversores analizarlos en busca de patrones de distribución de probabilidad de los rendimientos de un activo.
La distribución asimétrica ocurre cuando la distribución de los rendimientos de la inversión no es simétrica con un sesgo cero. Una distribución sesgada negativamente se conoce como sesgada a la izquierda porque tiene una cola izquierda más larga en el gráfico. Por el contrario, una distribución sesgada positivamente se denomina sesgada a la derecha y tiene una cola derecha más larga.
Los inversores deben preocuparse por cómo se distribuyen los datos de rendimiento de la inversión. Las clases de activos (acciones, bonos, materias primas, divisas, bienes raíces, etc.) están todas sujetas a diversas distribuciones de rentabilidad. Esto también es válido para los sectores dentro de esas clases de activos (por ejemplo, tecnología, atención médica, productos básicos, etc.), así como para las carteras que comprenden combinaciones de estas clases de activos o sectores.
Empíricamente, siguen patrones de distribución asimétrica. Esto se debe a que el desempeño de las inversiones a menudo está sesgado por períodos de alta volatilidad del mercado o políticas fiscales y monetarias inusuales durante las cuales los rendimientos pueden ser anormalmente altos o bajos.
Distribución asimétrica frente a simétrica
En contraste con la distribución asimétrica, la distribución simétrica ocurre cuando los valores de las variables aparecen en frecuencias predecibles y la media, la mediana y la moda ocurren en los mismos puntos. La curva de campana es un ejemplo clásico de distribución simétrica. Si dibujara una línea en el medio de la curva, los lados izquierdo y derecho serían imágenes especulares entre sí. Un concepto central en el comercio técnico, la distribución simétrica asume que con el tiempo la acción del precio de un activo se ajustará a esta curva de distribución.
Las acciones de primera línea tienden a mostrar un patrón de curva de campana predecible y, a menudo, tienen una menor volatilidad.
Ejemplos de distribución asimétrica
La desviación de los retornos «normales» se ha provocado con más frecuencia en las dos últimas décadas, comenzando con la burbuja de Internet de finales de los noventa. Esta volatilidad continuó durante otros eventos notables, como los ataques terroristas del 11 de septiembre, el colapso de la burbuja de vivienda y la posterior crisis financiera, y durante los años de la flexibilización cuantitativa, que llegó a su fin en 2017. La anulación de la Reserva Federal de Una política monetaria relajada sin precedentes puede ser el próximo capítulo de la acción del mercado volátil y una distribución más asimétrica de los rendimientos de las inversiones.
Consideraciones Especiales
Dado que los eventos disruptivos y los fenómenos extraordinarios ocurren con más frecuencia de lo esperado, los inversores pueden mejorar sus modelos de asignación de activos incorporando supuestos de distribución asimétrica. Los marcos tradicionales de varianza media desarrollados por Harry Markowitz se basaron en supuestos de que los rendimientos de las clases de activos se distribuyen normalmente. Los modelos tradicionales de asignación de activos funcionan bien en entornos de mercado «normales» persistentes.
Sin embargo, los modelos tradicionales de asignación de activos pueden no proteger las carteras de riesgos graves a la baja cuando los mercados se vuelven anormales. Modelar con supuestos de distribución asimétrica puede ayudar a reducir la volatilidad en las carteras y reducir los riesgos de pérdida de capital.