Todo lo que necesita saber sobre los bonos basura

El término «bono basura» puede evocar recuerdos de estafas de inversión como las perpetradas por Ivan Boesky y Michael Milken, los reyes de los bonos basura de la década de 1980. Pero si posee un fondo de bonos hoy, es posible que parte de esta supuesta basura ya haya llegado a su cartera. Y eso no es necesariamente algo malo.

Esto es lo que necesita saber sobre los bonos basura.

Como cualquier bono, un bono basura es una inversión en deuda. Una empresa o un gobierno recauda una suma de dinero emitiendo pagarés que indican la cantidad que está pidiendo prestado (el principal ), la fecha en que devolverá su dinero ( fecha de vencimiento ) y la tasa de interés ( cupón ) que le pagará sobre el préstamo. dinero. La tasa de interés es el beneficio que obtendrá el inversor por prestar el dinero.

Conclusiones clave

  • Los bonos basura tienen una calificación crediticia más baja que los bonos con grado de inversión y, por lo tanto, deben ofrecer tasas de interés más altas para atraer inversores.
  • Los bonos basura generalmente tienen una calificación de BB [+] o inferior por Standard & Poor’s y Ba [1] o inferior por Moody’s.
  • La calificación indica la probabilidad de que el emisor de bonos no pague la deuda.
  • Un fondo de bonos de alto rendimiento es una opción para un inversor interesado en bonos basura pero que desconfía de elegirlos individualmente.

Antes de su emisión, todos los bonos son calificados por Standard & Poor’s o Moody’s, las principales agencias de calificación que tienen la tarea de determinar la capacidad financiera del emisor para pagar la deuda que está asumiendo. Las calificaciones van desde AAA (la mejor) hasta D (la empresa está en incumplimiento).

Las dos agencias tienen convenciones de etiquetado ligeramente diferentes. AAA de Standard & Poor’s, por ejemplo, es un Aaa de Moody’s.

En términos generales, todos los bonos se pueden colocar en una de dos categorías:

  • Los bonos de grado de inversión son emitidos por prestamistas de riesgo bajo a mediano. La calificación de un bono sobre deuda con grado de inversión puede oscilar entre AAA y BBB. Estos bonos de alta calificación pagan intereses relativamente bajos porque sus emisores no tienen que pagar más. Los inversores que busquen un lugar absolutamente sólido para poner su dinero los comprarán.
  • Los bonos basura son más riesgosos. Serán calificados BB o menos por Standard & Poor’s y Ba o menos por Moody’s. Estos bonos de menor calificación pagan un mayor rendimiento a los inversores. Sus compradores obtienen una recompensa mayor por asumir un riesgo mayor.

Bonos basura y bonos de grado de inversión

Piense en la calificación de un bono como el boletín de calificaciones de la calificación crediticia de una empresa. Las empresas de primera línea con finanzas sólidas e ingresos estables obtendrán una calificación alta para sus bonos. Las empresas más riesgosas y los organismos gubernamentales con antecedentes financieros inestables obtendrán una calificación más baja.

El siguiente cuadro muestra las escalas de calificación de bonos de las dos principales agencias de calificación.

Históricamente, los rendimientos promedio de los bonos basura han estado entre un 4% y un 6% por encima de los de los bonos del Tesoro estadounidenses comparables. Los bonos estadounidenses generalmente se consideran el estándar para los bonos de grado de inversión porque la nación nunca ha incumplido con una deuda.

Los inversores en bonos dividen los bonos basura en dos categorías amplias:

  • Los ángeles caídos son bonos que alguna vez recibieron una calificación de grado de inversión, pero que desde entonces se han reducido al estado de bonos basura porque han surgido preocupaciones sobre la salud financiera de los emisores.
  • Las estrellas en ascenso son todo lo contrario. Las empresas que emiten estos bonos están mostrando una mejora financiera. Sus bonos todavía son basura, pero se han actualizado a un nivel más alto de basura y, si todo va bien, podrían estar en camino hacia la calidad de la inversión.

¿Quién compra bonos basura?

La salvedad obvia es que los bonos basura son una inversión de alto riesgo. Existe el riesgo de que el emisor se declare en quiebra y nunca recupere su dinero.

Existe un mercado para los bonos basura, pero está abrumadoramente dominado por inversores institucionales que pueden contratar analistas con conocimientos de crédito especializado.

Esto no significa que la inversión en bonos basura sea estrictamente para los ricos.

El fondo de bonos de alto rendimiento

Para los inversores individuales interesados ​​en bonos basura, puede tener sentido invertir en un fondo de bonos de alto rendimiento.

Está incursionando en una inversión de mayor riesgo, pero confía en las habilidades de los administradores de dinero profesionales para tomar decisiones.

Los fondos de bonos de alto rendimiento también reducen el riesgo general para el inversor al diversificar sus carteras según los tipos de activos. Las Acciones de Inversor de Vanguard High-Yield Corporate Fund (VWEHX), por ejemplo, mantienen el 4,5% de su dinero en bonos estadounidenses y el 3% en efectivo, mientras distribuyen el resto entre bonos calificados de Baa3 a C. The Fidelity Capital and Income Fund (FAGIX ) mantiene casi el 20% de su dinero en acciones.

Una nota importante: necesita saber cuánto tiempo puede comprometer su efectivo antes de decidirse a comprar un fondo de bonos basura. Muchos no permiten que los inversores retiren dinero durante al menos uno o dos años.

Además, hay un punto en el que las recompensas de los bonos basura no justifican los riesgos. Puede determinar esto observando el diferencial de rendimiento entre los bonos basura y los bonos del Tesoro de EE. UU. El rendimiento de la basura está históricamente entre un 4% y un 6% por encima de los bonos del Tesoro de EE. UU. Si ve que el diferencial de rendimiento se reduce por debajo del 4%, probablemente no valga la pena el riesgo adicional. invertir en bonos basura.

Una cosa más a tener en cuenta es la tasa de incumplimiento de los bonos basura. Esto se puede rastrear en el sitio web de Moody’s.

Una última advertencia: los bonos basura siguen ciclos de auge y caída, al igual que las acciones. A principios de la década de 1990, muchos fondos de bonos obtuvieron rendimientos anuales superiores al 30%. Una avalancha de impagos puede hacer que estos fondos produzcan retornos negativos asombrosos.