Mercados financieros: cuando el miedo y la codicia se apoderan

Hay un viejo refrán en Wall Street que dice que el mercado está impulsado por solo dos emociones: el miedo y la codicia. Aunque se trata de una simplificación excesiva, a menudo puede parecer cierto. Sin embargo, sucumbir a estas emociones también puede dañar profundamente las carteras de los inversores, la estabilidad del mercado de valores e incluso la economía en general. Existe una vasta literatura académica, conocida como finanzas conductuales, que se dedica al tema de la comprensión de la psicología del mercado.

A continuación, nos enfocamos en el miedo y la codicia y describimos lo que sucede cuando estas dos emociones llegan a impulsar las decisiones de inversión.

Conclusiones clave

  • Dejar que las emociones gobiernen el comportamiento de inversión a menudo conduce a una toma de decisiones irracional que puede costarle caro.
  • Por lo general, es mejor ignorar la tendencia en este momento, ya sea alcista o bajista, y seguir un plan a largo plazo basado en fundamentos sólidos.
  • También es fundamental comprender qué tan sensible al riesgo es usted y establecer sus asignaciones de activos en consecuencia cuando el miedo y la codicia se apoderan del mercado.

La influencia de la codicia

La mayoría de la gente quiere hacerse rica lo más rápido posible, y los mercados alcistas nos invitan a probarlo. El boom de Internet de finales de la década de 1990 es un ejemplo perfecto. En ese momento, parecía que todo lo que tenía que hacer un asesor era lanzar cualquier inversión con » puntocom » al final, y los inversores aprovecharon la oportunidad. La acumulación de acciones relacionadas con Internet, muchas de ellas apenas nuevas empresas, alcanzó un punto álgido. Los inversores se volvieron extremadamente codiciosos, lo que impulsó cada vez más los precios de compra y licitación a niveles excesivos. Como muchas otrasburbujas de activos en la historia, finalmente estalló, deprimiendo los precios de las acciones de 2000 a 20021.

Comodijo el famosoinversor de ficción Gordon Gekko en la películaWall Street, «la codicia es buena». Sin embargo, esta forma de pensar para hacerse rico rápido hace que sea difícil mantener un plan de inversión disciplinado, a largo plazo, especialmente en medio de lo que el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, famoso llamado » exuberancia irracional. » veces es como estos cuando es crucial para mantener una aún mantenerse firme y ceñirse a los  fundamentos de la inversión, como mantener un horizonte a largo plazo, promediar el costo en dólares e ignorar la manada, ya sea que la manada esté comprando o vendiendo.

Una lección del «Oráculo de Omaha»

Un ejemplo de inversión lúcida a largo plazo es inversión en valor. Se trata de comprar empresas que el mercado parece haber subvalorado, lo que necesariamente significa ignorar las modas especulativas.

La influencia del miedo

Así como el mercado puede abrumarse por la codicia, también puede sucumbir al miedo. Cuando las acciones sufren grandes pérdidas durante un período prolongado, los inversores pueden temer colectivamente más pérdidas, por lo que comienzan a vender. Esto, por supuesto, tiene el efecto autocumplido de garantizar que los precios caigan aún más. Los economistas tienen un nombre para lo que sucede cuando los inversores compran o venden simplemente porque todos los demás lo hacen: comportamiento de rebaño.

Así como la codicia domina el mercado durante un auge, el miedo prevalece después de su caída. Para contener las pérdidas, los inversores venden rápidamente acciones y compran activos más seguros, como valores del mercado monetario, fondos de valor estable y fondos protegidos por el principal, todos valores de bajo riesgo pero de bajo rendimiento.

Seguir el rebaño frente a invertir basado en los fundamentos

Este éxodo masivo de acciones muestra un total desprecio por la inversión a largo plazo basada en los fundamentos. Por supuesto, perder una gran parte de su cartera de acciones es una píldora difícil de tragar, pero solo agrava el daño al perderse la inevitable recuperación. A largo plazo, las inversiones de bajo riesgo cargan a los inversores con un costo de oportunidad de ganancias perdidas y un crecimiento compuesto que eventualmente eclipsa las pérdidas incurridas en la recesión del mercado.

Así como descartar su plan de inversión por la última moda de hacerse rico rápidamente puede abrir un gran agujero en su cartera, también puede huir del mercado junto con el resto de la manada, que generalmente sale del mercado exactamente en el momento equivocado. Cuando la manada está huyendo, debería estar comprando, a menos que ya haya invertido por completo. En ese caso, agárrate fuerte.

La importancia del nivel de comodidad

Toda esta charla sobre el miedo y la codicia se relaciona con la volatilidad inherente al mercado de valores. Cuando los inversores se encuentran fuera de su zona de confort debido a pérdidas o inestabilidad del mercado, se vuelven vulnerables a estas emociones, lo que a menudo resulta en errores muy costosos.

Evite dejarse llevar por el sentimiento dominante del mercado del día, que puede estar impulsado por el miedo irracional o la codicia, y apéguese a los fundamentos. Elija una asignación de activos adecuada. Si tiene una aversión extrema al riesgo, es probable que sea más susceptible al miedo, por lo que su exposición a la renta variable debería ser menor que la de las personas con una alta tolerancia al riesgo.

Buffett dijo una vez: «A menos que pueda ver cómo sus acciones disminuyen en un 50% sin entrar en pánico, no debería estar en el mercado de valores».

Esto no es tan fácil como parece. Existe una delgada línea entre controlar tus emociones y ser simplemente terco. Recuerde también reevaluar su estrategia de vez en cuando. Sea flexible, hasta cierto punto, y sea racional al tomar decisiones para cambiar su plan de acción.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el miedo y la codicia son tan importantes para la psicología del mercado?

Muchos inversores son emocionales y reaccionarios, y el miedo y la codicia son los pesos pesados ​​en ese campo. Según algunos investigadores, la codicia y el miedo tienen el poder de afectar nuestro cerebro de una manera que nos obliga a dejar de lado el sentido común y el autocontrol y así provocar el cambio. Cuando se trata de humanos y dinero, el miedo y la codicia pueden ser motivos poderosos.

¿Cómo afectan el miedo y la codicia a los mercados?

Cuando la gente es superada por el poder de la codicia o el miedo que se vuelve desenfrenado en un mercado, pueden producirse reacciones exageradas que distorsionen los precios. Del lado de la codicia, las burbujas de activos pueden inflarse mucho más allá de los fundamentos. En cuanto al tamaño del miedo, las liquidaciones pueden prolongarse y deprimir los precios muy por debajo de donde deberían estar.

¿Cómo pueden los comerciantes aprovechar el miedo y la codicia en el mercado?

El miedo y la codicia crean reacciones exageradas, lo que significa que los comerciantes inteligentes pueden comprar activos sobrevendidos y vender los sobrecomprados. Adoptar una estrategia contraria puede ser una buena idea, mediante la cual usted compra cuando los demás están en pánico, recogiendo activos mientras están «en oferta» y vendiendo cuando la euforia genera burbujas. Al final del día, sin embargo, es parte de la naturaleza humana ser parte de una multitud y, por lo tanto, puede ser difícil resistir la tentación de desviarse de su plan.

¿Cómo se puede medir el nivel de miedo o codicia en el mercado de valores?

Hay varios indicadores del sentimiento del mercado que se pueden observar, pero dos cuestionan específicamente las emociones del miedo o la codicia. El índice VIX del CBOE, por ejemplo, mide el nivel implícito de miedo o codicia en el mercado al observar los cambios en la volatilidad en el S&P 500. El índice CNNMoney Fear & Greed es otra buena herramienta que mide diaria, semanal, mensual y anualmente. cambios en el miedo y la codicia. Se utiliza como un indicador contrario que examina siete factores diferentes para establecer cuánto miedo y codicia hay en el mercado, puntuando el sentimiento del inversor en una escala de 0 a 100.

La línea de fondo

Usted es quien toma las decisiones finales para su cartera y, por lo tanto, es responsable de las ganancias o pérdidas en sus inversiones. Apegarse a decisiones de inversión sensatas mientras controla sus emociones, ya sean basadas en la codicia o el miedo, y no seguir ciegamente el sentimiento del mercado es crucial para invertir con éxito y mantener su estrategia a largo plazo.