Lo que debe saber sobre la inflación

La inflación se define como un aumento sostenido del nivel general de precios de bienes y servicios. Se mide como un aumento porcentual anual según lo informado en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), generalmente preparado mensualmente por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. A medida que aumenta la inflación, disminuye el poder adquisitivo, los valores de los activos fijos se ven afectados, las empresas ajustan los precios de sus bienes y servicios, los mercados financieros reaccionan y hay un impacto en la composición de las carteras de inversión.

Tutorial: Todo sobre la inflación

La inflación, en un grado u otro, es una realidad. Los consumidores, las empresas y los inversores se ven afectados por cualquier tendencia al alza de los precios. En este artículo, analizaremos varios elementos del proceso de inversión afectados por la inflación y le mostraremos lo que debe tener en cuenta. Informes financieros y cambio de precios En el período de 1979 a 1986, la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) experimentó con la «contabilidad de inflación», que requería que las empresas incluyesen información complementaria en dólares constantes y contabilidad de costos corrientes (no auditada) en sus informes anuales. Las pautas para este enfoque se establecieron en la Declaración de Normas de Contabilidad Financiera No. 33, que sostenía que «la inflación hace que los estados financieros de costos históricos muestren ganancias ilusorias y enmascaren la erosión del capital».

Con poca fanfarria o protesta, SFAS No. 33 fue rescindido silenciosamente en 1986. Sin embargo, los inversionistas serios deben tener una comprensión razonable de cómo los precios cambiantes pueden afectar los estados financieros, los entornos de mercado y los rendimientos de las inversiones.

Estados financieros corporativos En un balance general, los activos fijos – propiedad, planta y equipo – se valúan a sus precios de compra (costo histórico), que pueden estar significativamente subestimados en comparación con los valores de mercado actuales de los activos. Es difícil generalizar, pero para algunas empresas, este diferencial de costo histórico / actual podría agregarse a los activos de una empresa, lo que impulsaría la posición de capital de la empresa y mejoraría su relación deuda / capital.

En términos de políticas contables, las empresas que utilizan la valoración del costo de inventario de último en entrar , primero en salir (LIFO) están más cerca de igualar los costos y los precios en un entorno inflacionario. Sin entrar en todas las complejidades contables, LIFO subestima el valor del inventario, exagera el costo de ventas y, por lo tanto, reduce las ganancias reportadas. primero en entrar , primero en salir (FIFO) y el costo promedio. (Para obtener más información, lea

Mark et Sentiment Cada mes, la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Comercio de EE. UU. Informa sobre dos indicadores clave de inflación: el índice de precios al consumidor (IPC) y el índice de precios al productor (PPI). Estos índices son las dos medidas más importantes de inflación minorista y mayorista, respectivamente. Los analistas financieros los vigilan de cerca y reciben mucha atención de los medios.

Las publicaciones de CPI y PPI pueden mover los mercados en cualquier dirección. A los inversores no parece importarles un movimiento alcista (se informa una inflación baja o moderada), pero se preocupan mucho cuando el mercado cae (se informa una inflación alta o en aceleración). Lo importante que hay que recordar acerca de estos datos es que la tendencia de ambos indicadores durante un período prolongado de tiempo es más relevante para los inversores que cualquier publicación. Se aconseja a los inversores que asimilen esta información lentamente y no reaccionen de forma exagerada a los movimientos del mercado. (Para obtener más información, lea El índice de precios al consumidor: un amigo para los inversores ).

Tasas de interés Uno de los temas más reportados en la prensa financiera es lo que hace la Reserva Federal con las tasas de interés. Las reuniones periódicas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) son un evento de noticias importante en la comunidad inversora. El FOMC utiliza la tasa objetivo de los fondos federales como una de sus principales herramientas para controlar la inflación y el ritmo de crecimiento económico. Si aumentan las presiones inflacionarias y se acelera el crecimiento económico, la Reserva Federal aumentará la tasa objetivo de los fondos federales para aumentar el costo de los préstamos y desacelerar la economía. Si ocurre lo contrario, la Fed reducirá su tasa objetivo. (Para obtener más información, lea La Reserva Federal ).

Todo esto tiene sentido para los economistas, pero el mercado de valores está mucho más contento con un entorno de tipos de interés bajos que con uno alto, lo que se traduce en una perspectiva inflacionaria de baja a moderada. Una tasa de inflación denominada » Ricitos de oro «, ni demasiado alta ni demasiado baja, proporciona los mejores momentos para los inversores en acciones.

Poder adquisitivo futuro Generalmente se asume que las acciones, debido a que las empresas pueden aumentar los precios de sus bienes y servicios, son una mejor protección contra la inflación que las inversiones de renta fija. Para los inversores en bonos, la inflación, sea cual sea su nivel, corroe su capital y reduce el poder adquisitivo futuro. La inflación ha sido bastante moderada en la historia reciente; sin embargo, es dudoso que los inversores puedan dar por sentada esta circunstancia. Sería prudente que incluso los inversores más conservadores mantuvieran un nivel razonable de acciones en sus carteras para protegerse contra los efectos erosivos de la inflación. (Para obtener lecturas relacionadas, consulte Cómo frenar los efectos de la inflación ).

Conclusión La inflación siempre estará con nosotros; es un hecho económico de la vida. No es intrínsecamente bueno o malo, pero ciertamente tiene un impacto en el entorno de inversión. Los inversores deben comprender los impactos de la inflación y estructurar sus carteras en consecuencia. Una cosa está clara: según las circunstancias personales, los inversores deben mantener una combinación de inversiones de renta fija y de capital con rendimientos reales adecuados para abordar los problemas inflacionarios.