Rotación de sector
¿Qué es la rotación sectorial?
La rotación sectorial es el movimiento de dinero invertido en acciones de una industria a otra a medida que los inversores y comerciantes anticipan la siguiente etapa del ciclo económico.
La economía se mueve en ciclos razonablemente predecibles. Varias industrias y las empresas que las dominan prosperan o languidecen según el ciclo.
Ese simple hecho ha generado una estrategia de inversión que se basa en la rotación sectorial. Incluso aquellos inversores que no basan toda su estrategia en la rotación del sector deberían anticipar el ciclo.
Comprensión de la rotación sectorial
La rotación sectorial surgió como una teoría del análisis de datos de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) que demuestra que los ciclos económicos han sido bastante consistentes desde al menos 18541.
Conclusiones clave
- La economía se mueve en un ciclo predecible de auge a caída y viceversa.
- Los inversores en acciones tratan de anticipar el próximo ciclo con meses de antelación.
- Mueven su dinero a las industrias que tienden a tener un mejor desempeño en el próximo ciclo.
- Esa es la rotación del sector.
Gracias a un grupo de economistas gubernamentales y académicos, conocemos el inicio, la duración y el final aproximados de cada ciclo económico pasadodesde mediados del siglo XIX.
Detectar cambios en el ciclo es más difícil de hacer en tiempo real. Se sabe que el NBER anunció que una recesión terminó más de un año después del hecho.
Eso no es de mucha ayuda para un inversor que intenta aprovechar el final de un ciclo y el comienzo del siguiente. Afortunadamente, existen otras señales que pueden ayudar a los inversores a determinar dónde se debe invertir su dinero para aprovechar la rotación del sector.
El ciclo del mercado en cuatro etapas
Los mercados de valores no se mueven con el ciclo económico. Se mueven anticipándose al ciclo económico, o al menos lo intentan. El ciclo del mercado se puede dividir en cuatro etapas:
- Fondo del mercado : se alcanza un punto bajo a largo plazo.
- Mercado alcista : el mercado se recupera desde el fondo del mercado.
- Parte superior del mercado : el mercado alcista comienza a aplanarse.
- Mercado bajista : Aquí bajamos de nuevo. Este es el precursor del próximo piso del mercado.
La mayoría de las veces, los mercados financieros intentan predecir el estado de la economía entre tres y seis meses en el futuro. Eso significa que el ciclo del mercado suele estar muy por delante del ciclo económico.
Conocemos el comienzo, la mitad y el final de cada ciclo económico desde 1859. Predecir el próximo es más difícil.
Esto es crucial para que los inversores lo recuerden porque el mercado siempre comenzará a mirar hacia la recuperación. Mientras la economía se encuentra en los pozos de una recesión,
El ciclo económico en cuatro etapas
Aquí están las cuatro etapas básicas del ciclo económico, junto con algunos de los sectores que tienden a prosperar en cada etapa. Tenga en cuenta que estos suelen retrasar el ciclo del mercado unos meses.
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- Recesión total Este no es un buen momento para las empresas o para quienes buscan empleo. El producto interno bruto (PIB) se está retrayendo trimestre a trimestre. Las tasas de interés están cayendo. Las expectativas de los consumidores han tocado fondo. La curva de rendimiento es normal. Los sectores que históricamente se han beneficiado más en esta etapa incluyen: Cíclicos y transportes (cerca del comienzo)
- Tecnología
- Industriales (cerca del final)
- Recuperación temprana Las cosas están empezando a mejorar. Las expectativas de los consumidores están aumentando. La producción industrial está creciendo. Las tasas de interés han tocado fondo y la curva de rendimiento comienza a empinarse. Históricamente, los sectores exitosos en esta etapa incluyen: Industriales (cerca del comienzo)
- Materiales basicos
- Energía (cerca del final)
- Recuperación tardía Las tasas de interés pueden estar aumentando rápidamente y la curva de rendimiento se está aplanando. Las expectativas de los consumidores están comenzando a disminuir y la producción industrial se mantiene plana. Los sectores históricamente rentables en esta etapa incluyen: Energía (cerca del comienzo)
- Productos básicos de consumo
- Servicios (cerca del final)
- Recesión temprana La economía en general se ve mal. Las expectativas de los consumidores están en su peor momento. La producción industrial está cayendo. Las tasas de interés están en su nivel más alto y la curva de rendimiento es plana o incluso invertida. Históricamente, los siguientes sectores han encontrado el favor durante estos tiempos difíciles: Servicios (cerca del comienzo)
- Utilidades
- Cíclicos y transportes (cerca del final)
La línea de fondo
Con este patrón en mente, los comerciantes intentan anticipar qué empresas tendrán éxito en la próxima etapa de un ciclo económico. Igualmente importantes pueden ser las señales que muestra el mercado con respecto a las condiciones económicas futuras. Observar las señales reveladoras puede brindarle una idea de en qué etapa creen los operadores que se encuentra la economía.