Por qué el EBITDA es una métrica de valoración comúnmente utilizada para las empresas de telecomunicaciones

En el sector de las telecomunicaciones, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización  (EBITDA) es una métrica popular de evaluación de acciones para analizar empresas principalmente debido a lo que la métrica excluye : la depreciación.

Debido a que las empresas de telecomunicaciones invierten mucho en equipos de red, la métrica EBITDA permite una comparación más precisa entre las empresas de telecomunicaciones.

Comprender el sector de las telecomunicaciones

El sector de las telecomunicaciones se caracteriza por ser de alto crecimiento e intensivo en capital, con altos costos fijos y niveles relativamente altos de financiamiento mediante deuda. Muchas empresas tienen una gran base de activos fijos, lo que conduce a niveles altos de gastos de depreciación. Para mantener un alto nivel de servicio, las empresas de telecomunicaciones deben invertir continuamente en equipos de red como conmutadores, torres de telecomunicaciones y cables de fibra óptica.

Un factor adicional a considerar es que las empresas de telecomunicaciones a veces reciben incentivos fiscales del gobierno. Estos incentivos fiscales pueden resultar en cambios volátiles en el flujo de caja libre, lo que significa que las métricas de flujo de caja pueden no ser los puntos de evaluación más adecuados para las empresas de telecomunicaciones. Al excluir los gastos de capital, la depreciación y los costos de financiamiento, el EBITDA proporciona una evaluación más limpia de las ganancias de una empresa.

Ventajas de la métrica EBITDA

Debido a que el EBITDA excluye el impacto de las decisiones contables y financieras relacionadas con los gastos de capital, permite comparaciones más precisas entre empresas similares, especialmente si una empresa se encuentra en medio de proyectos de capital extensos y la otra no.

El EBITDA se considera un indicador más confiable de la eficiencia operativa y la solidez financiera de una empresa, porque permite a los inversores centrarse en la rentabilidad de referencia de una empresa sin que se tengan en cuenta los gastos de capital en la evaluación.

Además, desde un punto de vista puramente práctico, utilizar el EBITDA es útil porque se utiliza en otras medidas de valoración comúnmente aplicadas a las empresas de telecomunicaciones, incluido el EV / EBITDA y la deuda / EBITDA.

Inconvenientes de EBITDA

Una de las principales fortalezas del EBITDA , su exclusión de los gastos de capital , también puede verse como una debilidad. Algunos analistas argumentan que debido a que los gastos de capital son muy importantes para las empresas de telecomunicaciones, deberían incluirse y, de hecho, examinarse cuidadosamente.

El EBITDA proporciona una evaluación de la rentabilidad, pero no del flujo de caja operativo, una métrica que proporciona un muy buen seguimiento de la gestión del capital de trabajo de una empresa.