R-Squared vs. Beta: ¿Cuál es la diferencia?

R-Squared vs. Beta: una descripción general

La mayoría de los inversores en acciones están familiarizados con el uso de los coeficientes beta y alfa para comprender cómo se comportaron determinados valores frente a un índice de mercado, pero R-cuadrado también es una herramienta útil para el inversor.

• Beta es una estimación del efecto marginal de un cambio de unidad en el rendimiento de un índice de mercado sobre el rendimiento del valor elegido.
• R cuadrado (R 2 ) es una estimación de cuánto beta y alfa juntos ayudan a explicar el rendimiento de un valor, versus cuánto es la variación aleatoria.

Estas estadísticas pueden indicar en qué medida el movimiento de una inversión se asemeja al movimiento de un índice a lo largo del tiempo. Beta se puede utilizar para estimar el tamaño de la relación directa entre el mercado y el valor. R cuadrado se utiliza para determinar la confiabilidad de la relación entre el índice por un lado y alfa y beta por el otro.

Beta

Beta  es una representación numérica de cuánto afecta el rendimiento de un índice de mercado general al rendimiento de un valor elegido. Una beta de 1 indica que un aumento (o disminución) en el rendimiento del índice de mercado está asociado con un aumento (o disminución) igual en el rendimiento del valor seleccionado. Beta mayor que 1 significa que el valor elegido es más sensible al rendimiento de su índice de mercado general, y beta menor que uno es relativamente insensible a los rendimientos generales del mercado. Los valores negativos en beta significan que el valor seleccionado tiende a tener una relación inversa con su tasa de rendimiento general del mercado.

Encontrar dos valores perfectamente relacionados (beta igual a 1) es muy inusual. Las lecturas por debajo de 1 indican que el valor es menos volátil que el índice de referencia, mientras que las lecturas de exactamente 1 indican que su precio debería moverse con el índice de referencia. Las lecturas superiores a 1 indican que el activo es más volátil que el índice de referencia.

Por otro lado, el coeficiente alfa a menudo se considera un indicador clave de rendimiento para los fondos de acciones. Alpha es una medida del rendimiento ajustado al riesgo de un fondo o activo en comparación con un índice de referencia. Un alfa de 1.0 indica que la inversión superó al índice en un 1%. Un alfa de menos de 0 indica que la inversión rindió menos que el índice de referencia, ajustado por su respectiva volatilidad.

R-cuadrado

R cuadrado (R 2 ) es un método que un inversor o analista puede utilizar para ver qué tan bien capturan alfa y beta la relación entre el rendimiento de un valor y el rendimiento del mercado en general. R 2 también se denomina coeficiente de determinación, o la proporción de la variación en el rendimiento del valor que está determinada por el rendimiento del mercado dados los valores estimados de alfa y beta.

Como inversor, desea saber cómo le está yendo a su participación a lo largo del tiempo con respecto al índice de referencia (mostrado por el tamaño de alfa y beta), pero también desea saber qué tan confiable es la relación (expresada por alfa y beta) entre eso. seguridad y el mercado en general.

R 2 define el valor práctico de alfa y beta en una escala de 0 a 1. Un elevado número R cuadrado (de 0,85 a 1) indica que la alfa y beta juntos explicar gran parte de la variación en los rendimientos de una seguridad. Un R 2 bajo (cualquier valor por debajo de.7, aunque esto es arbitrario) indica que hay poca relación entre el patrón de desempeño del valor estimado por alfa y beta y el del índice. En cambio, los rendimientos del valor pueden ser más aleatorios o pueden explicarse por factores no observados distintos del rendimiento del índice de mercado.

Puede determinar R 2 usando una fórmula estándar. Algunas compañías de fondos mutuos informan el R 2 de sus fondos en su literatura publicitaria, pero otras no. Yahoo Finance y Morningstar calculan y publican diariamente datos R 2, así como cifras beta.

Consideraciones Especiales

En general, las inversiones con una lectura beta alta se consideran relativamente riesgosas. Las acciones con una beta alta tenderán a subir más rápidamente que sus índices de referencia en los mercados alcistas y caerán más rápidamente en los mercados bajistas. Sin embargo, también hay que considerar R 2, ya que indica la fiabilidad de alfa y beta, porque la alta (o baja) beta mínima R 2 puede no ser todo lo que significativa, o incluso puede ser engañosa para los incautos. Por otro lado, un R 2 alto sugiere que las estimaciones dadas de alfa y beta deberían tomarse más en serio.