Intercontinental Exchange London Interbank Ofrecido Tasa (ICE LIBOR)
¿Qué es la tasa de oferta interbancaria de Intercontinental Exchange London (ICE LIBOR)?
La tasa de oferta interbancaria de Intercontinental Exchange London (ICE LIBOR) es el promedio de las tasas de interés que algunos de los principales bancos del mundo se cobran entre sí por préstamos a corto plazo. En cuanto a Intercontinental Exchange (ICE), es la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y un par de docenas de otras bolsas y mercados de todo el mundo. ICE asumió la administración de LIBOR de manos de la Asociación de Banqueros Británicos a principios de 2014. Sin embargo, todo el sistema LIBOR está programado para ser eliminado gradualmente para 2023 y reemplazado por otros puntos de referencia, como el Sterling Overnight Index Average (SONIA).
Conclusiones clave
- El Intercontinental Exchange administra la tasa de oferta interbancaria de Londres del Intercontinental Exchange, de ahí el apodo de ICE LIBOR, aunque la parte ICE a menudo se elimina.
- Está programado que todo el sistema LIBOR se elimine gradualmente para 2023 y se reemplace con otros puntos de referencia, como el Sterling Overnight Index Average (SONIA).
- ICE administra 35 LIBOR diferentes, incluidas cinco monedas diferentes y para siete vencimientos diferentes.
- La tasa LIBOR en dólares a tres meses es la más común.
- ICE enfatiza el uso del término completo «ICE LIBOR» porque el cálculo actual difiere del de su existencia anterior bajo la Asociación de Banqueros Británicos.
Cómo funciona la tasa de oferta interbancaria de Intercontinental Exchange London (ICE LIBOR)
LIBOR (en el lenguaje común, el «ICE» a menudo se elimina) sirve como el primer paso para calcular las tasas de interés de varios préstamos en todo el mundo. En realidad, hay varios LIBOR: todas las mañanas, el ICE emite tasas de referencia para préstamos en cinco monedas, con siete vencimientos. Las monedas son el dólar estadounidense, la libra esterlina, el euro, el yen japonés y el franco suizo, mientras que los vencimientos son de un día, una semana y uno, dos, tres, seis y 12 meses. Si bien eso equivale a 35 LIBOR diferentes, el que se cotiza con más frecuencia es el tipo de cambio en dólares a tres meses. Si escucha a alguien refiriéndose al «LIBOR de hoy» sin más calificaciones, es seguro asumir que se refiere al tipo de cambio en dólares a tres meses.
Las aplicaciones prácticas de LIBOR son universales. La tasa se incluye por su nombre en el lenguaje estándar de muchos documentos de préstamos, y su influencia va desde el ámbito avanzado de los swaps y derivados hasta preocupaciones más comunes, como préstamos estudiantiles e hipotecas. Una vez que se aprueba, paga una tasa vigente, más algunos puntos básicos de LIBOR. Una disminución en la LIBOR debería resultar en unos pocos dólares ahorrados en cualquier préstamo hipotecario posterior, ya sea que ese préstamo esté directa o implícitamente vinculado a la LIBOR.
Cálculo de LIBOR
A los efectos de calcular la LIBOR, ICE envía un cuestionario a sus bancos miembros que incluye la siguiente consulta abierta, sujeta a los caprichos del encuestado:
¿A qué tasa podría pedir prestados fondos, si lo hiciera solicitando y luego aceptando ofertas interbancarias en un tamaño de mercado razonable justo antes de las 11 am, hora de Londres?
Por lo tanto, la composición de ICE LIBOR está condicionada a la objetividad de los empleados bancarios a quienes se confía la respuesta a la pregunta. ICE incluso reconoce que deliberadamente mantiene la frase “tamaño de mercado razonable” indefinida y ambigua.
Dependiendo de la moneda involucrada, entre 11 y 18 de los bancos miembros responden a la pregunta de ICE. Luego, el ICE clasifica las estimaciones de tasas de los bancos, descarta los cuartiles superior e inferior y toma el promedio de las 5 a 10 tasas restantes.
Consideraciones Especiales
Una de las razones por las que Intercontinental Exchange enfatiza el uso del término completo “ICE LIBOR” es que su cálculo hoy difiere del de su existencia anterior bajo el ámbito de la Asociación de Banqueros Británicos. En ese entonces, LIBOR se publicó para cinco monedas adicionales y para ocho vencimientos adicionales.
Además, BBA calculó la tasa examinando y promediando las tasas cobradas por sus 200 bancos miembros en todo el mundo. Esto generó una tasa de consenso justa o debería haberlo hecho si el presidente del grupo de un banco miembro influyente (que, por pura coincidencia, era el presidente emérito de la BBA) no hubiera autorizado números inventados para los cálculos diarios de la LIBOR. De hecho, hubo varios bancos miembros de BBA que crearon tipos de interés. Después de que el escándalo se hiciera público en 2012, LIBOR necesitaba un nuevo hogar.
Desde que ICE se hizo cargo de LIBOR, el número de bancos contribuyentes es menos de 20. Esto parecería ser contrario a la intuición y ofrecer la posibilidad de una amplia variación, sin embargo, los bancos restantes ahora tienen un mayor incentivo para ser honestos, ya que informan a un órgano de gobierno que es menos tolerante.
ICE LIBOR frente a otros puntos de referencia
¿En qué se diferencia LIBOR de otros puntos de referencia importantes, como la tasa de fondos federales? Bueno, este último se anuncia cada pocas semanas en lugar de a diario. Además, la tasa de fondos federales es un instrumento de la política monetaria de una nación. Cuando la Fed decide que es el momento oportuno para aumentar o disminuir la oferta monetaria, o su tasa de crecimiento, bajar o subir la tasa de fondos federales es una forma de lograrlo. Mientras tanto, LIBOR es obviamente de alcance internacional y se supone que es más una métrica de lo que son las tasas de interés, en lugar de lo que el banco central de un país cree que deberían ser.