Dentro del dinero versus fuera del dinero: ¿Cuál es la diferencia?
Tabla de contenido
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- Descripción general
- En el dinero
- Fuera del dinero
Dentro del dinero versus fuera del dinero: una descripción general
En el comercio de opciones, la diferencia entre «in the money» (ITM) y «out of the money» (OTM) es una cuestión de la posición del precio de ejercicio en relación con el valor de mercado de la acción subyacente, denominada moneyness.
Una opción de ITM es aquella con un precio de ejercicio que ya ha sido superado por el precio actual de las acciones. Una opción OTM es aquella que tiene un precio de ejercicio que el valor subyacente aún no ha alcanzado, lo que significa que la opción no tiene valor intrínseco.
Conclusiones clave
- En el comercio de opciones, la diferencia entre «in the money» (ITM) y «out of the money» (OTM) es una cuestión de la posición del precio de ejercicio en relación con el valor de mercado de la acción subyacente, denominada moneyness.
- Porque las opciones de ITM tienen un valor intrínseco y tienen un precio más alto que las opciones de OTM en la misma cadena, y pueden ejercitarse de inmediato.
- Las opciones OTM tienen menos valor extrínseco (tiempo) que las opciones ITM, lo que a su vez las hace más deseables para los comerciantes con cantidades más pequeñas de capital.
- Las opciones de OTM se negocian más comúnmente por estrategias como llamadas cubiertas o opciones de venta protectoras.
En el dinero
Las opciones de ITM tienen sus usos. Por ejemplo, un comerciante puede querer cubrir o cubrir parcialmente su posición. También pueden querer comprar una opción que tenga algún valor intrínseco, y no solo un valor temporal. Debido a que las opciones ITM tienen un valor intrínseco y tienen un precio más alto que las opciones OTM en la misma cadena, los movimientos de precios (%) son relativamente menores. Eso no quiere decir que la opción ITM no tenga grandes movimientos de precios, pueden hacerlo y lo hacen, pero, en comparación con las opciones OTM, los movimientos porcentuales son más pequeños.
Ciertas estrategias exigen opciones de ITM, mientras que otras exigen opciones de OTM y, a veces, ambas. Uno no es mejor que otro; todo se reduce a lo que funciona mejor para la estrategia en cuestión.
Llamadas
Una opción de compra le da al comprador de la opción el derecho a comprar acciones al precio de ejercicio si es beneficioso hacerlo. Una opción de compra in the money, por lo tanto, es una que tiene un precio de ejercicio más bajo que el precio actual de las acciones. Una opción de compra con un precio de ejercicio de 132,50 dólares, por ejemplo, se consideraría ITM si la acción subyacente está valorada en 135 dólares por acción porque el precio de ejercicio ya se ha superado. Una opción de compra con un precio de ejercicio superior a $ 135 se consideraría OTM porque la acción aún no ha alcanzado este nivel.
En el caso de las acciones que cotizan a $ 135 y el ejercicio de la opción de $ 132.50, la opción tendría un valor intrínseco de $ 2.50, pero la opción puede costar $ 5 para comprar. Cuesta $ 5 porque hay $ 2.50 de valor intrínseco y el resto del costo de la opción, llamado prima, se compone de valor en el tiempo. Usted paga más por el valor del tiempo cuanto más lejos está la opción del vencimiento debido a la mayor probabilidad de que el precio de las acciones subyacentes se mueva antes del vencimiento, lo que brinda una oportunidad al comprador de la opción y un riesgo para el emisor de la opción por el que debe ser compensado.
Pone
Las opciones de venta son compradas por comerciantes que creen que el precio de las acciones bajará. Las opciones de venta de ITM, por lo tanto, son aquellas que tienen precios de ejercicio por encima del precio actual de las acciones. Una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 75 se considera en el dinero si la acción subyacente está valorada en $ 72 porque el precio de la acción ya se ha movido por debajo del precio de ejercicio. Esa misma opción de venta estaría fuera del dinero si la acción subyacente se cotiza a $ 80.
Las opciones con dinero tienen una prima más alta que las opciones con dinero, debido al problema del valor del tiempo discutido anteriormente.
Fuera del dinero
Las opciones dentro o fuera del dinero tienen sus pros y sus contras. Uno no es mejor que el otro. Más bien, los distintos precios de ejercicio en una cadena de opciones se adaptan a todo tipo de comerciantes y estrategias de opciones.
Cuando se trata de comprar opciones ITM u OTM, la elección depende de su perspectiva de la seguridad subyacente, la situación financiera y lo que está tratando de lograr.
Las opciones OTM son menos costosas que las opciones ITM, lo que a su vez las hace más deseables para los operadores con poco capital. Aunque, el comercio en una cinta de zapatos no se aconseja presupuesto. Algunos de los usos de las opciones OTM incluyen comprar las opciones si espera un gran movimiento en las acciones. Dado que las opciones OTM tienen un costo inicial más bajo (sin valor intrínseco) que las opciones ITM, comprar una opción OTM es una opción razonable. Si una acción cotiza actualmente a $ 100, puede comprar una opción de compra OTM con un ejercicio de $ 102,50 si cree que la acción aumentará razonablemente muy por encima de $ 102,50.
Las opciones de OTM a menudo experimentan mayores ganancias / pérdidas porcentuales que las opciones de ITM. Dado que las opciones OTM tienen un precio más bajo, un pequeño cambio en su precio puede traducirse en un gran porcentaje de rentabilidad y volatilidad. Por ejemplo, no es raro ver que el precio de una opción de compra OTM rebote de $ 0.10 a $ 0.15 durante un solo día de negociación, lo que equivale a un cambio de precio del 50 por ciento. La otra cara es que estas opciones también pueden moverse en su contra muy rápidamente, aunque el riesgo se limita al monto pagado por la opción (asumiendo que usted es el comprador de la opción y no el escritor de la opción).