Acciones preferentes frente a obligaciones: ¿cuál es la diferencia?

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• Descripción general
• Compartimiento de preferencias
• Obligaciones
• Consideraciones Especiales

Acciones preferentes frente a obligaciones: descripción general

Las acciones preferentes y las  obligaciones son dos tipos diferentes de instrumentos financieros. Las acciones preferentes, también denominadas acciones preferentes, son un instrumento de capital conocido por otorgar a los propietarios derechos preferentes en caso de pago de dividendos o liquidación por parte de la empresa subyacente.

Una obligación es un título de deuda emitido por una corporación o entidad gubernamental que no está garantizado por un activo.

Compartimiento de preferencias

Las acciones preferentes son acciones de una empresa emitidas a accionistas preferentes o partes interesadas. Al igual que las acciones ordinarias, las acciones preferentes representan la propiedad de una empresa. A diferencia de las acciones ordinarias, las acciones preferentes no suelen tener ningún poder de voto, pero otorgan al titular de las acciones preferentes derecho a un dividendo trimestral específico y precedencia sobre las acciones ordinarias en caso de liquidación de la empresa.

Hay cuatro tipos principales de acciones preferentes que las empresas pueden emitir:

• Acciones preferentes acumuladas
• Acciones preferentes no acumulativas
• Acciones preferentes participantes
• Acciones preferentes convertibles

Las acciones preferentes son una alternativa óptima para los inversores en acciones con aversión al riesgo. Se ubican entre acciones ordinarias y bonos corporativos en el espectro de riesgo. Las acciones preferentes pueden ofrecer un flujo constante de dividendos similar al pago de intereses que se promete a los tenedores de bonos. Los accionistas preferentes también se clasifican por encima de las acciones ordinarias en lo que respecta a los derechos de liquidación, pero aún así caen después de las obligaciones.

Las empresas acuerdan pagar dividendos a los accionistas preferentes antes que los dividendos a los accionistas comunes. Las provisiones también pueden requerir dividendos de acciones preferentes en liquidación y también pueden incluir derechos especiales sobre el valor de las acciones en liquidación.

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Obligaciones

Las obligaciones son bonos corporativos o gubernamentales que no están garantizados por un activo. Todos los tipos de obligaciones son bonos, pero no todos los bonos son obligaciones. Los bonos garantizados pertenecen a una clase propia y pueden identificarse por la garantía asociada con el bono.

La estructuración de una obligación la hace más riesgosa que un instrumento de deuda garantizada porque la garantía no la respalda. Sin embargo, en el espectro de riesgo, las obligaciones tienen menos riesgo que las acciones preferentes debido a sus derechos de liquidación senior. Como instrumento de deuda, las obligaciones tienen preferencia sobre las acciones preferentes en caso de que ocurra una quiebra o liquidación.

Hay dos tipos principales de obligaciones:

• Obligaciones convertibles
• Obligaciones no convertibles

Todas las obligaciones siguen un proceso de estructuración estándar y tienen características comunes. Primero, se redacta un contrato de fideicomiso, que es un acuerdo entre la corporación emisora ​​y el fideicomiso que administra los intereses de los inversionistas. A continuación, se decide la tasa de cupón, que es la tasa de interés que la empresa pagará al tenedor de obligaciones o al inversor. Esta tasa puede ser fija o flotante y depende de la calificación crediticia de la empresa o de la calificación crediticia del bono.

Las obligaciones generalmente obtienen un pago de tasa de interés más alto que la deuda garantizada para compensar algunos de los riesgos colaterales. Cada contrato de obligaciones también detallará la antigüedad del reembolso en caso de liquidación. A los tenedores de obligaciones se les pagará antes que a los accionistas preferentes, pero pueden estar subordinados a otros tipos de deuda en los libros de la empresa, como los préstamos preferentes. Si los fondos lo permiten, un tenedor de obligaciones puede recibir el reembolso completo del principal del bono con intereses. Cada liquidación es diferente y afectará el pago final a un tenedor de obligaciones.