Recibos de depósito globales versus estadounidenses: ¿Cuál es la diferencia?

Recibos de depósito globales frente a recibos de depósito estadounidenses: una descripción general

Es posible que los inversores y las empresas deseen invertir en acciones que coticen en bolsa y que no estén domiciliadas directamente en su propio país. Estos valores pueden agregar diversificación a una cartera y también proporcionar un universo más amplio para identificar el rendimiento potencial más alto a través de las acciones. Los valores domiciliados en el país se negocian libremente en sus correspondientes bolsas nacionales diariamente a través de corredores y plataformas de corretaje. Estos valores domiciliados en el país son emitidos y administrados por la dirección ejecutiva de la empresa nacional. Sin embargo, los recibos de depósito son acciones de una empresa extranjera que se ofrecen en otro mercado extranjero. Los recibos de depósito se pueden estructurar de múltiples formas y permiten que los inversores extranjeros inviertan en empresas extranjeras a través de sus propias bolsas nacionales.

Si una empresa desea ofrecer sus acciones en un mercado extranjero, debe trabajar con un banco depositario. Esto significa que la empresa subyacente que busca recaudar dinero a través de la emisión de acciones especialmente estructurada debe asociarse con un banco depositario para hacerlo. Como intermediario, el banco depositario gestiona la emisión de acciones, los aspectos administrativos de la cotización de acciones y otros detalles relacionados con las acciones que se ofrecen. La empresa subyacente no necesariamente tiene acceso directo para administrar sus acciones de certificados de depósito de la misma manera que administra sus acciones nacionales.

Recibo de depósito global (GDR)

Un  recibo de depositario global  es un tipo de recibo de depositario. Como su nombre, se puede ofrecer en varios países extranjeros a nivel mundial. Los recibos de depósito que solo se ofrecen en un único mercado extranjero normalmente se titularán con el nombre de ese mercado, como los recibos de depósito estadounidenses, que se analizan a continuación, y los EDR, LDR o IDR.

Los recibos de depósito globales suelen formar parte de un programa que una empresa crea para emitir sus acciones en los mercados extranjeros de más de un país. Por ejemplo, una empresa china podría crear un programa GDR que emite sus acciones a través de un intermediario bancario depositario en el mercado de Londres y el mercado de Estados Unidos. Cada emisión debe cumplir con todas las leyes relevantes tanto en el país de origen como en los mercados extranjeros de forma individual.

Recibo de depósito estadounidense (ADR)

Los recibos de depósito estadounidenses son acciones emitidas en los EE. UU. Por una empresa extranjera a través de un intermediario bancario depositario. Los ADR solo están disponibles en los Estados Unidos. En general, una empresa extranjera trabajará con un banco depositario estadounidense como intermediario para emitir y administrar las acciones.

Los ADR se pueden encontrar en muchas bolsas en los EE. UU., Incluidas la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq, así como en el mostrador. Las empresas extranjeras y sus intermediarios bancarios depositarios deben cumplir con todas las leyes estadounidenses para la emisión de ADR. Esto hace que los ADR estén sujetos a las leyes de valores de EE. UU., Así como a las reglas de intercambio.

Los ADR son inversiones alternativas que incluyen riesgos adicionales que deben ser analizados a fondo por los inversores estadounidenses. Hipotéticamente, un inversor podría optar por ampliar su universo de inversión eligiendo considerar ADR. En última instancia, los ADR aumentan las opciones de inversión para los inversores estadounidenses. También pueden simplificar la inversión internacional al proporcionar la oferta a los inversores estadounidenses a través de los intercambios del mercado estadounidense.

Para los inversores estadounidenses, los ADR pueden tener algunos riesgos únicos. Principalmente el riesgo de moneda que se encuentra en la conversión con el pago de dividendos. De lo contrario, los ADR están denominados en dólares estadounidenses, pero su valor de oferta inicial se basa en una valoración que se crea en términos de su moneda local.

Consideraciones especiales: inversión en certificados de depósito

Los recibos de depósito, en general, pueden tener su propio conjunto de riesgos únicos. Es importante que los inversores en cualquier tipo de recibo de depósito comprendan el documento del prospecto que detalla la inversión.

Los inversores estadounidenses pueden invertir potencialmente en ADR o GDR. Los ADR solo los ofrece una empresa extranjera a través de una oferta de acciones en los Estados Unidos. Los GDR generalmente se ofrecerán en varios países como parte de un programa de GDR.

Los ADR y GDR brindan a los inversionistas estadounidenses la oportunidad de acceder a la inversión extranjera en su mercado nacional. Si bien el valor de emisión tanto de los ADR como de los GDR se basará en la valoración de la empresa subyacente, el interés que una empresa reciba en los mercados extranjeros combinado con su propio comercio interno influirá en el precio de negociación del mercado abierto.