Cómo empezar a invertir en acciones extranjeras
Actualmente, Estados Unidos representa alrededor del 40% del valor total del mercado de valores del mundo, pero es probable que disminuya en los próximos años a medida que más inversores miran haciamercados emergentes como China e India.
En estos días, las inversiones en acciones extranjeras deberían formar parte de cualquier cartera. Diversifica sus posiciones y ofrece oportunidades para beneficiarse de las tendencias y desarrollos fuera de su país de origen.
Es por eso que el comercio de recibos de depósito (DR), como ADR y GDR, se ha vuelto popular en los últimos años. Están diseñados para facilitar a los inversores la compra de acciones extranjeras.
A continuación se muestra una descripción general de las formas más fáciles de invertir en acciones extranjeras, ya sea que viva en los EE. UU. O en cualquier otro país.
Recibos de depósito (DR)
Un recibo de depósito es un instrumento financiero negociable emitido por un banco para representar los valores que cotizan en bolsa de una empresa extranjera. El recibo de depósito se cotiza en una bolsa de valores local, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en los EE. UU., Pero representa un interés en una empresa que tiene su sede fuera de los Estados Unidos. Un recibo de depósito negociado en Alemania representaría una empresa no alemana.
Un DR puede estar patrocinado o no patrocinado. La variedad patrocinada se emite con la cooperación de la empresa extranjera subyacente. El acuerdo generalmente otorga a los propietarios extranjeros de DR patrocinados los mismos derechos, como derechos de voto, que los accionistas en el país de origen. Es posible que un DR no patrocinado no tenga menos derechos.
Cuando una empresa que cotiza en bolsa en el extranjero desea crear un recibo de depósito en el extranjero, generalmente contrata a un asesor financiero para que la ayude a navegar por las regulaciones locales y a un banco nacional para que actúe como custodio y corredor en el país de destino.
Recibos de depósito estadounidenses (ADR)
Un recibo de depósito estadounidense (ADR) es un certificado negociable emitido por un banco estadounidense que representa una cantidad de acciones de una acción extranjera que se negocia en una bolsa estadounidense. Los ADR están denominados en dólares estadounidenses, y el valor subyacente está en manos de una institución financiera estadounidense en el extranjero.
Los ADR ayudan a reducir los costos administrativos y arancelarios que de otro modo se cobrarían en cada transacción.
Es importante tener en cuenta que cualquier ADR que elija debe estar patrocinado por la corporación subyacente. De lo contrario, es probable que el valor se negocie en el mostrador (OTC), lo que se considera más riesgoso ya que hay menos requisitos regulatorios.
A continuación, le indicamos cómo distinguir la diferencia: en la mayoría de los casos, una empresa extranjera que opera en OTC tendrá un símbolo de cotización de cinco letras. Por ejemplo, Airbus SE cotiza con la clave de pizarra estadounidense «EADSF». Un ADR puede negociarse con el símbolo ticker común de tres letras en la NYSE. ABB Ltd., con sede en Suiza, cotiza con el símbolo “ABB ” en la NYSE.
Los 4 niveles de ADR
El cuadro a continuación aclara la diferencia entre los ADR patrocinados y no patrocinados, así como los diferentes niveles de ADR patrocinados y los requisitos de informes de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
Puede ver que la variedad no patrocinada se negocia sin receta, lo que deja más trabajo al inversor para determinar si los derechos de voto son los mismos. Estas acciones también pueden tener menos liquidez.
Para determinar el nivel en el que opera una empresa, un inversor puede verificar qué formularios se han presentado ante la SEC en su sitio,sec.gov. Alternativamente, el sitio web de unbanco depositario o ADR.com se puede utilizar para verificar el estado civil de una empresa.
Fuente: Deutsche Bank Depositary Receipt Services
Los ADR, al igual que las acciones nacionales de EE. UU., Tienen que cumplir con ciertos requisitos de presentación ante la SEC. El informe anual de un ADRse conoce como presentación 20-F y es similar a la presentación 10-K que presentan las empresas con sede en los EE. UU. Cada año.
Un 20-F proporciona información detallada y útil sobre una empresa, incluida la forma en que sus estados financieros en su país de origen pueden diferir utilizando lacontabilidad USGAAP. Es una comparación de manzanas con manzanas en lugar de manzanas con naranjas.
Una empresa extranjera que cotiza en el estado OTC normalmente no tendrá que presentarse ante la SEC, pero las finanzas de su país de origen estarán disponibles para su análisis. El cuadro anterior ayuda a aclarar los requisitos de presentación de informes.
Un depositario generalmente se refiere a una empresa, banco o institución que mantiene y facilita el intercambio de valores. Cuando se trata de ADR, los grandes depositarios incluyen JPMorgan Chase ( JPM ) y BNY Mellon ( BK ).
JPMorgan es propietario y opera el sitio web ADR.com, que contiene una gran cantidad de información sobre ADR.
Debe saber que el término acción de depósito estadounidense (ADS) se usa a menudo junto con el término ADR. El ADS es emitido por un banco depositario en los EE. UU. En virtud de un acuerdo con la empresa extranjera emisora. Toda la emisión se denomina recibo de depósito estadounidense (ADR) y la acción individual se denomina ADS.
Recibos de depósito globales (GDR)
Un recibo de depósito global (GDR) es una segunda categoría de RD. Representa un certificado bancario emitido en más de un país para acciones de una empresa extranjera.
En este caso, las acciones están en manos de una sucursal extranjera de un banco internacional. Las acciones se negocian como acciones nacionales, pero se ofrecen a la venta a nivel mundial a través de sus sucursales bancarias.
El término GDR se utiliza en todo el mundo y designa a cualquier empresa extranjera que cotiza en una bolsa fuera de su país de origen.
Las transacciones de GDR en el mercado internacional tienden a tener costos asociados más bajos que algunos otros mecanismos que se pueden utilizar para negociar con valores extranjeros.
Otros tipos de DR
Hay otros tipos de GDR que se definen de forma más estricta. Un recibo de depósito chino (CDR), por ejemplo, cotiza en las bolsas de valores chinas.
De manera más general, un recibo de depósito internacional (IDR) es emitido por un banco depositario y representa la propiedad de las acciones de una empresa extranjera mantenida por el banco en fideicomiso. Una IDR se llama ADR en los Estados Unidos.
Cómo invertir en RD
Un RD está diseñado para facilitar que un inversionista extranjero invierta en otro país.
El ADR patrocinado puede otorgar a un inversor los mismos intereses económicos y de voto que a un inversor nacional. A continuación se muestran algunas formas de comprar DR.
- Powershares : estos fondos negociables en bolsa ofrecen múltiples canastas de recibos de depósito listados (BLDRS). Un ejemplo es BLDRS Asia 50 ADR Index Fund (ADRA ), un ETF ponderado por capitalización diseñado para rastrear el rendimiento de 50 DR basados en el mercado asiático. Proporciona una amplia diversificación a una parte del mundo que se espera que crezca con solidez. El BLDRS Developed Markets ADR Index Fund (ADRD ) y el BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund (ADRE ) son similares.
- Puede invertir directamente en empresas extranjeras que cotizan en bolsas estadounidenses como Sony Corporation ( SNE ) y Toyota Motor Corporation ( TM ).
- Si bien las acciones de venta libre (OTC) como Samsung (SSNLF) ofrecen una oportunidad para invertir a través de las fronteras, no son tan comunicativas con sus informes de ganancias como lo son los ADR.
La línea de fondo
Actualmente, Estados Unidos representa el mercado de certificados de depósito más líquido y sólido del mundo. Otros países continúan haciendo crecer sus mercados de RD. El mercado de RD está preparado para un mayor crecimiento y solidez, con costos más bajos, ejecución más rápida e igualdad de derechos para los accionistas, independientemente de su país de origen.