Factor de calificación promedio ponderado (WARF)

¿Qué es el factor de calificación promedio ponderado (WARF)?

El factor de calificación promedio ponderado (WARF) es una medida que utilizan las empresas de calificación crediticia para indicar la calidad crediticia de una cartera. Esta medida agrega las calificaciones crediticias de las tenencias de la cartera en una sola calificación. Los WARF se calculan con mayor frecuencia para obligaciones de deuda garantizadas (CDO).

Comprensión del factor de calificación promedio ponderado (WARF)

Para calcular el factor de calificación promedio ponderado en un CDO, las agencias de calificación primero deben determinar una  calificación crediticia  para cada instrumento subyacente al CDO. En la taxonomía de Fitch Ratings, por ejemplo, esta calificación puede variar desde una calidad crediticia extremadamente alta (AAA) a una calidad baja (CCC) e incumplimiento (D). Esta calificación de letra corresponde a un factor de calificación numérico, que a su vez corresponde a la probabilidad de incumplimiento de 10 años. El WARF se determina calculando el promedio ponderado de estos factores numéricos. Para calcular el promedio ponderado, el saldo nocional del activo se multiplica por el factor de calificación y luego se suman estos valores. Luego, esta suma se divide por el saldo nocional total de la cartera.